4月8日晚間，中化巖土(002542)接連披露多條公告，對2025年度業績預告多項財務指標進行下修。由于修正后的2025年期末凈資產或為負值，公司股票在2025年報披露后面臨“披星戴帽”風險。公告一經披露，中化巖土股價4月9日“一字”跌停，賣一封單資金達3.93億元。

下修后凈資產預計為負

中化巖土在公告中稱，公司在2025年度財務審計工作推進過程中，經與年審會計師充分溝通，基于審慎性原則及專業判斷，結合公司及子公司當前經營狀況與未來盈利預期，對原確認的遞延所得稅資產予以沖減;同時，結合子公司經營情況、所處行業環境及未來收益預期，對其投資價值進行重新預估，審慎補提商譽減值損失。上述事項導致期末歸屬于母公司所有者權益預計為負值。據此，公司需對2025年度業績預告數據進行相應修正。

根據公告，公司修正后的2025年凈利潤由預虧6億元—8億元下修為預虧13.84億元;扣非凈利潤由預虧5.9億元—7.9億元下修至預虧13.5億元;基本每股收益由預虧0.33元/股—0.44元/股下修至預虧0.77元/股。此外，修正后的歸母權益由預計1700萬元—2.17億元下修至預計-1.3億元至-5.8億元，而2024年期末為8.17億元。

除了對業績進行下修，中化巖土還將2025年年報披露日期進行了延期，由原定的4月10日調整至4月18日。

對于業績的下修，中化巖土表示，報告期內，公司新簽訂單較少，合同價格較低，同時受竣工結算調減因素的影響，公司收入及項目毛利同比減少;基于謹慎性原則，結合市場情況研判和企業會計準則要求，公司對相關資產計提減值準備。

公司股票或被“披星戴帽”

歷史財報顯示，2020年起，中化巖土的業績便開始持續下滑，2021年起更是開始持續虧損。從單季度財務指標來看，2021年四季度至2025年三季度，公司僅在2024年三季度實現盈利。

“公司業務主要包括工程服務和通用航空兩大塊，其中工程服務包括巖土工程、橋梁和隧道工程、市政基礎設施、機場跑道專業施工等，但近幾年市場環境變化較大，公司業績因此受到影響。”中化巖土證券部工作人員在接受記者采訪時表示，“此次業績下修原因之一也是考慮到行業環境，對部分投資進行了商譽減值計提。”

而中化巖土面臨的不僅僅是業績持續虧損。由于下修后的歸母權益預計為負，根據深交所《股票上市規則》，如公司2025年度經審計的期末歸母權益為負，公司股票交易將在2025年年報披露后被深交所實施退市風險警示(股票簡稱被“*ST”)。

對于公司股票即將被“披星戴帽”，上述工作人員表示：“目前公司生產經營一切正常，后續也將盡力提升業績，爭取扭虧。”

“情節嚴重”或將面臨監管

值得注意的是，2025年12月13日，中化巖土披露《擬變更會計師事務所的公告》，為公司連續提供14年審計服務的致同所不再繼續為公司服務，公司擬聘任天職國際所為公司2025年度財報及內控審計機構。

換所的原因與此次歸母權益預計為負是否存在聯系?公司此前的業績預告為何與修正后的存在較大差異?

對此，該工作人員解釋道：“換所主要是基于合規要求，致同所已經連續服務14年，時間比較長了。此前的業績預告也是審計機構給出的結果，但是后期審計中結合實際業務情況進行了下修。”

中化巖土在下修業績后面臨的或將不僅是公司股票被“披星戴帽”，上海市信本律師事務所高級合伙人趙敬國律師在接受《大眾證券報》記者采訪時指出，公司或涉嫌信披違規面臨監管處罰。

趙敬國表示：“深交所《上市公司紀律處分實施標準(試行)》第十四條規定，上市公司披露的業績預告及其修正公告與定期報告財務數據存在重大差異且情節嚴重的，將受公開譴責;未達情節嚴重情形的，可能被通報批評。根據監管實踐和深交所規則，盈虧性質變化、差異幅度超50%或絕對金額超500萬元、未及時預警退市風險等重要信息、業績預告嚴重滯后修正等情形通常被認定為‘情節嚴重’。”

對于中化巖土可能面臨的具體處罰，趙敬國表示：“中化巖土此次業績預告‘變臉’屬典型的‘情節嚴重’情形，或將面臨深交所的通報批評、公開譴責以及股票觸及*ST。若被認定存在信息披露不準確情形，證監會或對公司采取下發警示函的行政監管措施。”

記者 朱蓉