2021年上半年，在“穩地價，穩房價，穩預期”的政策主基調下，中國的房地產行業逐漸駛入更為健康的軌道，穩增長、有質量成為房企發展的關鍵詞。

在不少機構眼里，龍頭房企碧桂園便是穩增長、有質量的代表房企之一。8月24日，該公司發布上半年業績報告，各項核心業績指標繼續保持穩健增長，權益合同銷售金額增長14%至3030.9億元。據第三方機構統計，碧桂園上半年的全口徑銷售額已超4200億元，穩居行業第一。期內，公司營業收入、毛利潤分別增至2349.3億元、462.8億元 ，杠桿水平和融資成本持續下降，整體管理效能進一步提升。

上半年，碧桂園重點布局的高科技地產生態鏈也取得了不少新突破。截至6月底，博智林的建筑機器人應用覆蓋14個省份，近70個項目超百萬平方米，佛山順德鳳桐花園項目有兩項經驗入選了住建部的《智能建造與新型建筑工業化協同發展可復制經驗做法清單(第一批)》，為推動智能建造與新型建筑工業化協同發展作出了貢獻。千璽機器人集團已成功開業并運營近百家機器人餐廳，投放單機設備2400臺，遍布28個省份。而在現代農業方面，碧桂園也已在佛山落地一個萬畝智慧農業園，進行一年多季作物的“無人化”生產、經營試驗與探索，推動傳統產業進入新時代。

有分析認為，房地產行業增速放緩的背景下，碧桂園的多元化業務在進一步拓展企業發展空間的同時，也與主業形成了良好的協同效應，有助于其市場占有率的持續提升。

主業穩健增長 財務指標持續優化

作為一家戰略導向型企業，碧桂園的發展戰略隨著中國房地產市場步入平穩發展階段而不斷深化。該公司從2018年下半年就提出“提質控速、行穩致遠”的新發展導向，此后又宣布“高科技綜合性企業”的新定位，展開提升全周期綜合競爭力等行動，順應政策方向，主動迎接市場的變動與挑戰。據統計，在2016-2020年間，碧桂園的權益合同銷售金額復合增長率達25%，相關財務指標不斷優化，實現了增長、效益和風險的平衡。

上半年，碧桂園積極拓展多元化銷售渠道，打造線上營銷團隊，以科技力提升營銷力，在競爭激烈的市場環境下，銷售仍然保持較強韌性，行業龍頭的領先優勢穩固。已售資源的穩步結轉推動上半年的收入增長27%至2349.3億元，凈利潤增長 2.3%至224.2億元。

今年上半年，房地產金融環境持續收緊，在中信證券看來，當前房地產行業處于信用重構的過程，其核心特征是一些高杠桿、高資金成本的企業難以獲得信用融資，而這種環境對于融資渠道通暢，資金成本很低的公司而言十分有利。

可以看到，因為良好的回款表現和恪守嚴謹的財務紀律，上半年，碧桂園依然保持著穆迪、惠譽兩家機構“投資級”評定，在國內民營企業中屈指可數。期內，該公司實現了超2700億元的權益回款金額，權益回款率高達90%，優于行業平均水平。期末現金余額達約1862.4億元，流動性充裕。公司的總借貸金額由2019年的3696億元，逐步下降至2021年上半年的3242.4億元，平均融資成本也由2020年的5.56%下降至今年上半年的5.39%，財務杠桿和融資成本穩步下行。

上半年，碧桂園的“三道紅線”指標進一步優化，現金短債比為2.1，高于2020年底的1.9，凈資產負債率49.7%，較2020年底下降了約5.9個百分點。

當前，房地產已經進入了管理紅利時代，向管理要效益是房企發展的大勢所趨。而碧桂園在2018年下半年便已開始反復強調聚焦深耕、安全質量、強基固本、持續提升全周期競爭力。統計數據顯示，從2019年開始，該公司獲取的項目經營效益明顯優于2017年-2018年獲取的項目，獲取12個月內的平均貨值轉化率提高了5個百分點。

截至期末，碧桂園權益可售資源合計約2.2萬億元，豐富而多元的土地儲備成為了公司未來業績增長的有力支撐。

中銀證券表示，從“三道紅線”、房貸集中管理、土拍“兩集中”到拿地銷售比40%紅線，落實了從融資端到投資端的透明化管理，行業整體發展在經歷調整后將更趨良性，向“管理運營驅動”轉化，利好管理紅利、土儲充裕、資金、市場研判、運營管理、產品力、營銷能力等綜合實力強勁的頭部房企。

構建高科技地產生態鏈 多極發力

近幾年，在新技術應用層出不窮、產業邊界逐漸模糊、消費者需求愈發多元化的背景下，不少行業都深刻體會到想靠單一的市場優勢來獲得新的增長愈發困難。房地產行業也不例外，要打破增長的天花板，房企們需要尋找到在傳統的行業結構、競爭地位之外的價值來源，構建新的生態優勢，延伸服務鏈條，拓展服務范圍，多極發力、交互賦能。

早在2019年初，碧桂園就積極響應科技興國的政策號召，確立了地產+機器人+農業“三駕馬車”業務架構，于地產主業外，對科技創新領域進行多元化布局。經過兩年多的發展，該公司已構建起了一條高科技地產生態鏈。地產開發方面，通過博智林機器人進行智慧施工，打造智能建造體系;借助現代筑美做裝修及室內家居布置，形成完善的上下游產業鏈;在餐飲零售方面，千璽機器人利用智能烹飪技術，向社會提供富有科技感的美食，現代農業生產的農產品通過碧優選銷售，同時為中央廚房提供原材料，由機器人餐廳將成品食物傳遞給消費者，實現從源頭到終端全覆蓋。鏈條上的產業，既相互獨立，彼此又能形成有效的聯動。

2021年上半年，這些高科技多元化產業多點開花、亮點頻現。博智林現有在研建筑機器人46款，其中已有18款投入商業化應用，產品和技術實現諸多零的突破，填補了多項行業空白。在產品應用方面，博智林已實現全面突破，建筑機器人應用覆蓋14個省份，近70個項目超百萬平方米。5月份，混凝土產品線4款機器人完成首次面向外部單位的項目施工應用。在智能建造體系方面，年初碧桂園已有兩個項目入選國家智能建造試點工程，鳳桐花園也在7月份入選了國家第一批次可復制經驗做法清單。據介紹，目前該公司正在進行“拆解一棟樓”的試驗，希望通過科學鋪排施工工序讓建筑機器人像流水線生產一樣施工作業，未來也將繼續深耕智能建造領域，在探索中不斷前行。

截至6月底，千璽機器人集團已成功開業并運營近百家機器人餐廳，投放單機設備2400臺，遍布28個省份，并成為了全國第一個食品機器人行業標準的制定者。智能家居板塊的現代筑美今年將從工程市場走向零售市場，計劃在未來三年覆蓋全國零售市場，目標是2023年銷售額突破100億元，進入家居行業前十。

碧桂園對現代農業也進行了全產業鏈布局，圍繞“科技型農業”、“平臺型”農業、“國際型”農業三個方向，致力于成為現代農業系統方案的提供者和服務商。在前端，加快種業開發，打造基于分子育種的“農業芯片”;生產端，目前已在武漢啟動“中國種谷”，建設現代種業平臺;今年，碧桂園還在粵港澳大灣區建設了綜合示范基地，通過萬畝農場的無人化作業探索，提升農業生產效率和糧食產量。

作為行業龍頭，碧桂園在保持企業穩健經營的同時，也積極履行社會責任。2020年該公司全年納稅總額達653億元，直接和間接創造就業崗位超200萬個。據中指研究院統計，2020年百強房企的納稅額均值為72.2億元。據此計算，碧桂園的全年納稅總額是百強均值的9倍。1997年至今，碧桂園集團及其創始人堅持回饋社會，通過教育扶貧、產業扶貧等方式幫助49萬人直接脫貧，累計慈善捐贈支出達90億元。