22日，風(fēng)電板塊繼續(xù)走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至22日收盤，風(fēng)力發(fā)電指數(shù)漲幅超6%，其中福能股份、甘肅電投、節(jié)能風(fēng)電等多股漲停，金雷股份、大金重工、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能等個(gè)股漲幅超8%。有分析人士向《大眾證券報(bào)》記者表示，在近期能耗雙控及風(fēng)電下鄉(xiāng)等政策推動(dòng)下，不少風(fēng)電類公司迎來估值重估，對于持續(xù)成長的優(yōu)質(zhì)風(fēng)電類公司，仍有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

消息面上，河南省發(fā)展和改革委員會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于下達(dá)2021年風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)方案的通知》，文件提出要加快列入開發(fā)方案項(xiàng)目核準(zhǔn)，根據(jù)各地及全省電力消納空間，此次下達(dá)2021年度風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)方案共404萬千瓦。通知要求各省轄市、直管縣(市)發(fā)改委據(jù)此組織開發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)，督促企業(yè)加快開展風(fēng)電前期工作及項(xiàng)目建設(shè)。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，風(fēng)電板塊上漲的邏輯在于需求。根據(jù)國家能源局發(fā)布的1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年1-8月，國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)為14.63GW，同比增長4.59GW，8月風(fēng)電新增并網(wǎng)規(guī)模2.06GW，同比增39%。一方面，清潔能源基地與海上風(fēng)電基地建設(shè)+風(fēng)電下鄉(xiāng)+“十四五”規(guī)劃，三方面因素提振了對后補(bǔ)貼時(shí)代風(fēng)電裝機(jī)預(yù)期;另一方面，考慮碳中和的推進(jìn)，“十四五”期間單年裝機(jī)量維持50GW以上可能性較大。

基于電力設(shè)備新能源各板塊估值比較，風(fēng)電整機(jī)及零部件廠商估值較低，在光伏、儲(chǔ)能、鋰電等估值處于中高位水平下，在需求相關(guān)政策的催化下，風(fēng)電整體估值正在修復(fù)，和光伏的估值剪刀差有望收窄。從業(yè)績端來看，由于訂單交付周期的因素，整機(jī)商今年的業(yè)績更多的體現(xiàn)了去年高價(jià)訂單情況，毛利率較好。零部件廠商業(yè)績體現(xiàn)當(dāng)期采購訂單影響，受上游鋼價(jià)成本壓力影響，當(dāng)期業(yè)績承壓。

光大證券認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)最大的股價(jià)彈性應(yīng)來自于成本端下降，對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及鋼價(jià)的趨勢判斷則是核心。9月15日，國家能源局公布8月全社會(huì)用電量增速，整體為3.6%，第二產(chǎn)業(yè)用電量為0.6%。此前PPI也處于高位，“金九銀十”后，雖然供給端因冬奧限產(chǎn)政策有一定支撐，但鋼價(jià)繼續(xù)上漲或存在壓力。若鋼價(jià)下跌，風(fēng)電零部件廠商盈利將迎來反轉(zhuǎn)，并在2022年的業(yè)績中兌現(xiàn)，且彈性較大;整機(jī)商2021年訂單相對飽滿，但毛利率或因今年低價(jià)訂單稍受影響，應(yīng)優(yōu)選增速快或毛利率高的龍頭廠商。

具體到投資標(biāo)的，光大證券建議從風(fēng)電零部件、整機(jī)把握投資機(jī)會(huì)，風(fēng)電零部件板塊建議重點(diǎn)關(guān)注：大金重工、金雷股份、泰勝風(fēng)能、振江股份、日月股份、天順風(fēng)能;風(fēng)電整機(jī)板塊建議重點(diǎn)關(guān)注：三一重能(將上市)、運(yùn)達(dá)股份、金風(fēng)科技(A+H)、明陽智能。

太平洋證券建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)風(fēng)電零部件企業(yè)及整機(jī)龍頭，持續(xù)看好風(fēng)機(jī)大型化及海上風(fēng)電的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注明陽智能、中材科技、東方電纜、金雷股份、禾望電氣。

“風(fēng)電與光伏同屬于清潔能源，此前投資者認(rèn)為風(fēng)電高成長無法持續(xù)，因此估值水平一直相對較低，但隨著碳中和大戰(zhàn)略背景下，近期能耗雙控及風(fēng)電下鄉(xiāng)等政策推動(dòng)，風(fēng)電等清潔能源勢必將迎來更快發(fā)展。因此不少風(fēng)電類公司迎來估值重估，邏輯上沒有沒問題，但一旦股價(jià)偏離成長性和合理估值太多的品種，最后還是會(huì)一地雞毛的。對于持續(xù)成長的優(yōu)質(zhì)風(fēng)電類公司，仍有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。”22日一分析人士接受記者采訪時(shí)表示。

記者 何玉曉