2021年1月8日，長安基金公司發布公告，旗下長安泓匯多利3個月滾動持有債券型基金未能滿足基金約定的備案條件，故基金合同不能生效，這成為了2021年第一只募集失敗的基金。形成鮮明對比的是，新年前三個交易日有7只權益基金一日售罄，火熱的場面讓募集失敗的基金顯得扎眼。業內人士表示，隨著市場上基金產品數量不斷增加，行業分化會越來越明顯，資金會逐漸向業績優異的頭部公司集中。

去年25只基金產品不能成立

近年來，投資者入市熱情高漲，新基金發行愈加火熱，2020年新基金發行超1300只，創歷史新高。不過全年也有25只基金募集失敗(A、C合并計算，見表)，發行市場 “一半是海水一半是火焰”的局面非常明顯。

2020年12月29日，大成基金公司公告旗下大成鼎臻一年持有期混合型基金未能滿足合同約定的基金備案條件，故基金合同不能生效，這是2020年最后一只公告不能成立的基金。

統計發現，2020年公告發行失敗的25只基金中，債券型基金有12只，占比最大。此外還有9只混合型基金、1只股票型基金和3只被動指數型基金也沒能完成募集。

除集中于債券型基金外，募集失敗的情況多出現在中小型基金公司、次新基金公司。比如，2020年有產品募集失敗的21家基金公司中，16家公司2020年三季度末的公募管理規模不足千億元，8家公司公募管理規模不足百億元。

有數據顯示，自2017年4月公募基金首次出現募集失敗案例至今，基金發行失敗的情況逐漸增多，加上2020年的25只和2021年的長安泓匯多利，行業發行失敗的基金合計已有86只。

行業分化將愈加明顯 

“不少債券型基金發行失敗估計和機構定制有關。”有業內人士表示，由于部分基金公司的委外產品被機構投資者突然撤單，或者新基金在發行階段突然遭遇市場 “寒流”，導致募集非常困難，因而失敗。綜合募集失敗的案例來看，更多的情況為機構定制較為偏愛的混合型和債券型兩類產品。

上海證券基金評價中心劉亦千告訴記者：“個人認為，認購資金不夠引發的被動募集失敗占絕大多數原因，這個與新產品定位、公司品牌號召力、公司渠道建設、渠道發行意愿等都有很重要的關系。”也有業內人士分析，不少中小型基金公司、次新基金公司產品缺乏亮點、既有產品缺乏業績沉淀，或者發行渠道能力有限。投資者會越來越成熟，資金逐漸向業績優異的頭部公司集中，導致行業出現較大分化，而新基金發行正是其中一個表現。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，對于中小機構而言，目前生存環境不容樂觀，需要更多在業績和品牌渠道上下功夫，否則馬太效應越來越明顯，也就意味著中小基金公司的生存空間越來越小。 

記者 王金萍