資管領域正在醞釀一場變革。

隨著我國明確提出“2030年碳達峰”和“2060年碳中和”的目標，未來，好公司的定義正在發生變化，更能履行“雙碳”使命的公司將具有更廣闊的發展空間，促使資產管理機構調整選股標準;另一方面，落實“雙碳”目標也是資產管理機構本身的經營要求，在投資中納入環境要素，可以支持實體經濟的碳轉型，并提升投資績效，更好地履行受托責任。

在此背景下，ESG投資在資產管理業中掀起了一股熱潮。

作為業內知名的“選股專家”，匯添富基金有著天然的ESG投資“隱性基因”。匯添富基金從成立起，就堅持長期投資與價值投資，重視公司治理，持續考察非財務指標，這與ESG的投資理念不謀而合。同時，匯添富在自身經營中，也注重環境、治理和社會等非財務因素，致力于發展成為一家具有高度社會責任感的金融機構。

2018年開始，ESG投資成為匯添富的“顯性基因”。在當時的五年戰略規劃中，匯添富明確提出，“打造在負責任投資原則下的新一代投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過程”。過去幾年，匯添富秉持ESG投資的價值內核，從理念、投研、組織、產品、IT等方面入手，持續推進公司ESG投資體系建設。

5月19日，匯添富發行了公司旗下首只ESG整合策略的主動型基金——匯添富ESG可持續成長基金，標志著公司ESG投資體系正式結出碩果。

內外兼修 做ESG的先行者

在擁抱ESG上，匯添富可以說是內外兼修。

內是指匯添富本身就是一家具有良好ESG表現的公司，外是指匯添富在投資實踐中具備天然的ESG投資基因。

ESG投資是升級版的“價值投資”，要求投資者在經典財務分析的基礎上，把環境(Environment)、社會(Social)和治理(Governance)等三大因素納入投資決策的考慮范疇內，重點關注企業是否具備長期可持續增長的能力，是更高維度的投資標準。

因此，ESG不僅對被投企業制定了高標準，也對資產管理機構提出了高要求。

匯添富的投資理念和投資風格本身就具有ESG底蘊。匯添富的投資理念是以深入的企業基本面分析為立足點，挑選高質量的證券，把握市場脈絡，做中長期投資布局，以獲得持續穩定增長的較高的長期投資收益。其中的核心是價值投資和長期投資。

在過去多年的投資實踐中，匯添富長期重兵布局醫藥、消費、科技、環保等領域，挖掘了一大批優秀的新經濟公司，并長期陪伴它們成長。主動回避產能過剩、高污染、高排放的行業，以實際行動落實“雙碳”要求。

根據中國基金業協會最新公布的數據，匯添富2021年一季度的月均規模達5766.65億元。匯添富尤其以主動權益能力見長，主動權益類基金規模和業績都有著領先的表現。銀河證券基金研究中心2021年1月1日公布的《公募基金管理人長期主動股票投資管理能力榜單》數據顯示，截止2020年末，過去15年，匯添富股票投資主動管理收益率為1708%，排名3/44，年化收益率高達21.29%。強大的權益投資能力為匯添富推進ESG投資體系建設提供了堅實的基礎。

匯添富在ESG產品布局方面也走在行業前列，先后發行了匯添富環保行業、匯添富社會責任基金、匯添富中證環境治理指數基金，并正在發行匯添富ESG可持續成長基金。匯添富ESG基金產品在行業中認可度較高，其中匯添富社會責任基金、匯添富環保行業基金先后榮獲《上海證券報》“金基金”獎評選的2018年和2019年度“責任投資基金獎”。

除了在投資上具有天然的ESG投資基因外，作為一家重視社會責任的公司，匯添富在公司的內部管理上，也具有良好的ESG表現。

例如在環境方面，匯添富制定了碳減排計劃，大力倡導無紙化辦公，持續投入IT建設;公司培育了馬拉松文化，倡導員工熱愛運動，健康生活，擁抱自然。

又如在社會責任方面，匯添富于2008年發起了“河流·孩子”公益助學項目，十二年來在中國西部捐建了10所添富小學，先后舉辦13期鄉村教師培訓活動，培訓鄉村校長、教師超1300人，受益學生逾萬人，提供志愿服務達3萬小時。

2020年新冠肺炎疫情發生后，匯添富第一時間積極響應援助號召，通過旗下匯添富基金會捐款人民幣300萬元。匯添富還充分發揮上海市基金同業公會會長單位的領導協調作用，牽頭協助上海市基金同業公會緊急發起“上海基金業致敬白衣天使”專項基金，34家會員單位與公會共同出資參與專項基金，募集資金超過4700萬元。

此外，匯添富還積極響應上海市政府、基金業協會和上級黨委的扶貧工作部署，為推動貧困地區教育發展和產業脫貧不懈努力，參與項目包括內蒙古興和縣貧困學生資助項目、貴州省臺江縣“普惠金融助力脫貧攻堅”培訓班項目、山西省汾西縣“光伏農場”扶貧項目和玉露香梨消費扶貧項目、上海市金山區楓涇鎮韓塢村幫扶結對項目、云南省文山州丘北縣平寨鄉板江村扶貧項目等。成立至今，匯添富累計捐贈公益扶貧金額超三千萬元。

在公司治理方面，匯添富于2008年正式加入亞洲公司治理協會(ACGA)，成為內地首家加入這一國際性公司治理協會的金融機構，通過學習借鑒國際經驗，持續優化公司治理。2016年，在中國證監會、上海市政府和股東單位的支持下，匯添富順利完成員工參股工作，實現了員工、股東和客戶利益的長期一致。

打造ESG原則下的新一代投資體系

早在ESG投資風靡業內之前，匯添富就前瞻進行了內部的ESG投資體系建設。

據悉，匯添富在2018年-2022年中期戰略規劃中，明確提出了“打造在負責任投資原則下的新一代投資體系”的戰略目標，提出“匯添富將始終把客戶利益置于第一位，堅持長期投資、價值投資，在負責任的投資原則指導下，專注推進核心投資體系的能力建設與布局完善”，將“建立負責任原則下的投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過程”確定為重要戰略舉措。同時，在年度公司發展規劃中，明確要求“繼續強化投資理念的踐行，樹立正確的投資價值觀”、確定“加快構建ESG投資體系”的業務目標。

在過去幾年間，匯添富秉持ESG投資的價值內核，從理念、投研、組織、產品、IT等方面入手，持續推進公司ESG投資體系建設，目前已經初步形成了由戰略目標、組織架構、評價體系和投資框架等構成的ESG責任投資體系。

第一，構建了獨立的組織架構，形成由ESG責任投資委員會審議決策，ESG執行工作小組統籌協調，跨部門協助支持的責任投資體系。其中，ESG責任投資委員會與公募、專戶、社保和FOF投資委員會并行，以保持充分的專業性和獨立性。

第二，建立了自主的評價體系，從環境、社會、公司治理三個維度對投資標的進行定性定量全面評估，綜合考量不同行業特征，充分融合研究員對覆蓋行業和公司的深入理解，針對各個行業確定了60余項三級評價指標體系，完成了對A+H股所有重點上市公司的ESG評價和持續動態更新。

第三，搭建了完善的投資框架，把ESG評價體系整合進投資決策和管理的全過程，通過負面篩選、正面篩選、ESG整合策略、行使股東權利等方式提升ESG責任投資績效，并通過建立常態化的ESG風險監控機制，及時響應并分析投資標的重大ESG風險事件。

2020年4月，匯添富正式簽署加入聯合國責任投資原則組織(UN PRI)，將ESG因素納入投研流程和盡責管理實踐。

在自主建立的ESG投資體系的基礎上，匯添富還與國內外知名機構建立了合作關系，積極借助專業第三方機構的力量完善自身ESG投資體系。

隨著匯添富基金的主動權益管理規模持續上升，匯添富已經成為眾多上市公司的重要股東，公司將更加積極地行使股東權力，包括建議上市公司披露更完善的ESG信息、調研中增加ESG議題、通過行使股東投票權提高上市公司ESG績效。

在時代前進的方向上做偉大的投資

ESG投資固然符合“道德價值”，那么它的實際投資績效如何呢?

海通證券的兩項比較研究發現，MSCI中國ESG指數的長期表現顯著好于MSCI中國綜合指數，同時在中證800成分股當中，ESG評級越高的公司，其相對于指數的超額收益也越明顯。

(數據來源：海通證券《ESG及碳中和策略：“碳”索未來》)

全球領先ESG評級機構Sustainalytics也曾將ESG風險評級與晨星的經濟護城河評級相結合，發現隨著ESG風險曲線的上升，護城河評級的水平會逐漸下降。

統計顯示，2017年7月到2020年6月的三年間，低風險/寬護城河的公司平均給股東帶來了55%的收益，而無護城河且ESG風險高的公司給投資者帶來了20%的損失。同時，這些低風險/寬護城河的公司，不僅給投資者帶來了更多的利潤，其回報的波動性也較低。

重視ESG的企業，也更有可能成長為大牛股，在“共建人類命運共同體”的大方向上以及誕生了很多優質公司和長牛股。

事實上，縱觀國內外企業發展歷程，可以發現偉大的公司往往更加重視ESG。

匯添富ESG可持續成長基金擬任基金經理趙鵬程表示，對于企業而言，如果公司治理比較優秀，那么從中長期來看，將會比同行體現出更加持續的競爭優勢;如果企業注重社會責任、注重環境友好，那么這家企業的品牌認可度也會更高，其企業經營業績超越同行就應該是個大概率事件。

“做一個不太恰當的類比，如果把各種企業分析的方法比作是對企業的考試，那么常規的財務分析、業務分析可以算是常規題，而ESG評估應該算是附加題，”趙鵬程表示，“如果一個企業能把附加題做得很好，那他大概率常規題的成績也應該不錯。”

歷史實踐證明，在順應時代發展的方向上做投資布局，往往能產生偉大的投資。例如上世紀八九十年代，中國人民迫切渴望解決溫飽問題，相應的以紡織為代表的輕工業快速發展;本世紀的前20年，人們渴望解決住行問題，相應的地產汽車快速成長為主導產業;最近幾年中國老百姓越來越渴望解決健康快樂的問題，相應的醫療文娛等產業也獲得了快速發展。

未來若干年經濟生活中是否會出現新的、重要的投資方向?不出意外的話，碳中和將是其中之一。隨著碳中和逐漸成為全球性議題，全球各個主要經濟體紛紛提出了自己的碳中和發展目標，中國也已將2030年碳達峰、2060年碳中和的目標寫進了十四五規劃。

在此背景下，具有良好ESG績效的公司無疑將更加順應時代的潮流，ESG投資以及采用ESG投資策略的產品也將大有可為。

風險提示：

基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。匯添富ESG可持續成長股票(以下簡稱“本基金”)可投資港股通標的，其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金屬于中等風險等級(R3)產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。具體發行時間以公告為準。