隨著公募二季報(bào)陸續(xù)披露完畢，公募基金整體管理規(guī)模再創(chuàng)新高。問世近四年的公募FOF也在今年駛?cè)氚l(fā)展快車道，總規(guī)模首次突破千億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF自2017年問世以來，市場總規(guī)模從當(dāng)年末的146億元增長至今年二季度末的1352億元，近四年總規(guī)模增長超過9倍。

今年上半年，股債市場波動(dòng)加劇，投資者對(duì)穩(wěn)健產(chǎn)品的需求加大，以FOF為代表的“固收+”產(chǎn)品發(fā)行量和業(yè)績穩(wěn)步提高，公募FOF爆款頻出，管理規(guī)模大幅提升。

浦銀安盛FOF規(guī)模迎來突破性增長

隨著公募FOF在投資者心中的認(rèn)知度及認(rèn)可度不斷加深，以浦銀安盛等為代表的各大基金公司在FOF領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模出現(xiàn)了跨越式增長。

剛剛披露的二季報(bào)顯示，截至今年二季度末，各大基金公司FOF管理規(guī)模座次出現(xiàn)大調(diào)整。以FOF管理規(guī)模前五家為例，前三家民生加銀、交銀施羅德和興證全球基金座次不變，浦銀安盛基金的FOF管理規(guī)模從去年末的23.15億元增長到二季度末的101.18億元，半年來規(guī)模增長3.37倍，排名躍升至第四位，是市場上FOF規(guī)模突破百億的四家公司之一。

代表性FOF凈值曲線穩(wěn)步上移

規(guī)模變動(dòng)背后是代表性FOF的規(guī)模突飛猛進(jìn)。其中，以浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老為代表的FOF產(chǎn)品上半年迎來突破性增長，從2020年底的20.82億元增長至2021年二季度末的46.59億元，規(guī)模增長超25億元。規(guī)模增長的基礎(chǔ)是基金凈值曲線的穩(wěn)步上移，“你不必非常出色，只要在很長很長的時(shí)間內(nèi)保持比其他人聰明一點(diǎn)點(diǎn)就夠了。”查理·芒格的這一觀點(diǎn)投射到浦銀安盛FOF團(tuán)隊(duì)以“固收+”為理念的投資實(shí)踐上，即是穩(wěn)步上移的凈值圖形。

春節(jié)后，A股市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，債市不斷下行，但浦銀安盛頤和養(yǎng)老不斷創(chuàng)出歷史凈值新高，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，今年以來最大回撤僅為-1.01%，成立以來最大回撤-1.23%，從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，在全市場成立滿一年以上的143只混合型FOF中排名第一。且自2019年11月成立以來年化回報(bào)持續(xù)保持6%以上，真正做到了控回撤、穩(wěn)增長。

代表性FOF的業(yè)績和規(guī)模也帶來了外溢效應(yīng)，今年二季度成立的浦銀安盛嘉和穩(wěn)健發(fā)行規(guī)模達(dá)53.7億份，成為2021年上半年全市場發(fā)行總規(guī)模第二大的FOF基金。

波動(dòng)中捕獲市場機(jī)會(huì) 

經(jīng)歷了股市、債市的波動(dòng)，不斷穩(wěn)步上移的凈值曲線構(gòu)成投資者對(duì)FOF等“固收+”產(chǎn)品的認(rèn)可基礎(chǔ)。在浦銀安盛FOF業(yè)務(wù)部總監(jiān)陳曙亮看來，如果我們將一個(gè)產(chǎn)品的回撤控制的比較低的話，它創(chuàng)新高只是時(shí)間問題。當(dāng)“固收+”產(chǎn)品以債券作為底倉的時(shí)候，債券的票息累積就天然貢獻(xiàn)了凈值向上的屬性。所以當(dāng)基金經(jīng)理能夠好好利用債券本身提供的安全邊際，同時(shí)努力捕獲權(quán)益市場一些機(jī)會(huì)的時(shí)候，創(chuàng)新高就不是難事，這都是“固收+”產(chǎn)品給投資者的良好體驗(yàn)。

展望后市，陳曙亮表示，今年下半年債券市場若出現(xiàn)一定契機(jī)，那么票息收益的確定性可能還是會(huì)比較強(qiáng)的;從權(quán)益市場方面來看，我們整體也并不悲觀，這也需要基金經(jīng)理更好的去控制它的波動(dòng)和回撤，更好的捕獲市場機(jī)會(huì)。 文芳

(市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎)