吳偉杰，博時基金互聯網金融部總經理

下半年以來，A股反復震蕩，干擾市場的因素增多，權益類基金的收益率也有所下降，固收類基金逐漸被投資者所重視。

另一方面，大資管時代下，剛性兌付被打破，理財向凈值化轉型。傳統理財收益率下降，一些偏好傳統理財的投資者，需要一種替代品以同時滿足投資要求。

2019年9月，第一只持有期中短債基金推出，經過去年慢慢升溫，2021年以來，該類基金呈現井噴式發展，目前，業內就有超過20只持有期中短債基金發行，一些甚至提前結束募集。這類基金為何開始火爆?更適合哪類投資者?日前，《大眾證券報》記者采訪了博時基金互聯網金融部總經理吳偉杰。

持有期中短債是順人性的設計

“投資是需要逆人性的，但逆人性是很難的。普通的開放式短債基金，投資者可能會對連續幾天的回撤非常敏感，中途贖回從而導致持有時間過短，難以獲得理想的收益。而持有期中短債基金，利用產品機制讓投資者渡過第一個持有期，忽略凈值的短期波動，在時間的積累下靜待花開。第二個周期，因為有了前期積累的收益，客戶已經能很好的接受短期的凈值波動。同時，客戶還可以根據流動性需求隨時贖回應付資金需要。我們希望用順人性的產品設計，爭取幫助客戶獲得好的盈利體驗。”博時基金互聯網金融部總經理吳偉杰解釋了該類產品的設計初衷。

2019年9月，博時基金推出了業內第一只持有期短債產品——博時季季享。經過兩年的發展，博時基金的產品線已經從最初的“季季享”，慢慢布局了“季季樂”“月月享”“雙月享”等一系列產品，產品命名都有統一的標識，叫“樂”或“享”，包括準備發行的“月月樂”，還有即將布局的“雙月樂”，都屬同一個系列。據悉，博時基金正在推出“樂享”的固收品牌，系列品牌短視頻獲得互聯網客戶的廣泛好評。

親歷了持有期中短債基金的“出生”“發展”和“壯大”，吳偉杰分享道：“在博時季季享運作一年多后，我們對比過同類的品種，持有期產品比開放式產品，客戶持有的期限提升了50天，能達到200多天。客戶的盈利體驗得到明顯的提升，這也帶來了客戶數的持續增長。”據悉，博時基金已有超250萬戶持有期固收類產品的客戶，博時季季享三個月持有期C單只產品規模更是超過100億元，交易客戶數超100萬戶。

持有期中短債基金市場前景廣闊

巴菲特曾經說過，“一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財。”目前市場上有各類基金：權益、“固收+”、中短債……如此多的品種，投資者該如何投資理財?

在吳偉杰看來，投資基金的種類不能簡單的通過個人風險承受能力決定，而可以根據每個人不同的“錢袋子”需求：有一些錢是需要3個月后用的，就算個人風險承受能力再高，也不能用這個錢去買權益類基金;另一方面，就算投資者的風險承受能力再低，如果一筆錢能放三到五年，也可以適當配置點權益類基金，只是多少比例的問題。投資者并非只有一個標簽，管理好每一筆錢，使其期限和風險收益相匹配，才更重要。持有期中短債產品就能讓客戶很好地根據自身資金的投資期限，配置到合適的產品策略上去。

從第一只持有期中短債基金成立至今，這類基金的市場總規模持續擴大。

“去年A股市場火爆，很多投資者增配了權益基金，今年如果權益市場降溫，投資者會重新審視如何理性的進行資產配置，持有期中短債基金是資產配置里一個很好的品種，今年大家更加青睞這樣的產品，在某種程度上這也反映出投資者資產配置的合理化。”吳偉杰分析道，在資管新規逐步落地的大背景下，大家都在尋求凈值化轉型;另一方面，貨幣基金收益率持續在2%附近，貨幣基金的投資者需要升級投資品種，這類中短債基金可能成為較佳選擇。這兩個需求的雙重影響下，預判未來這類基金的市場會比較大。記者 王金萍