經(jīng)過2021年“監(jiān)管風(fēng)暴”的洗練，2022年，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊以“蠢蠢欲動(dòng)”之勢，備受各方關(guān)注。2021年已有超4500億港元巨資，悄然南下加倉港股。目前，于底部區(qū)域搶籌的火藥味漸濃。另一方面，《求是》雜志近日發(fā)表重要文章《不斷做強(qiáng)做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)》，備受各界關(guān)注，文章指出發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)是把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機(jī)遇的戰(zhàn)略選擇。中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)正在加速。

國家政策的強(qiáng)力支持、估值正處歷史低位、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已集中釋放、“數(shù)字中國”長期戰(zhàn)略、新年“龍?zhí)ь^”行情，種種跡象預(yù)示著，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊或正迎來極佳的配置良機(jī)。風(fēng)口之下，基金公司也紛紛拔劍出鞘。今日(1月17日)，上交所首只跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF——華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF正式御風(fēng)開售，基金簡稱“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”，認(rèn)購代碼513773。眼看港股互聯(lián)網(wǎng)行情“小荷剛露尖尖角”，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的面世，將成為投資者上車港股互聯(lián)網(wǎng)行情的絕佳利器。

否極泰來!港股互聯(lián)網(wǎng)新年強(qiáng)勁反彈

“機(jī)會(huì)是跌出來的。”這句股市經(jīng)典名言，或正成為2022年港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一張名片。

受反壟斷、信息安全等一系列監(jiān)管動(dòng)態(tài)的影響，2021年以來，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊估值大幅受挫。以“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(931637)為例，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2021年2月17日的歷史高點(diǎn)，到2022年1月5日的階段新低，短短不到11個(gè)月，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)回撤高達(dá)57.27%。

從一路攀升至歷史高點(diǎn)，到巨幅下探至階段新低，這般更甚于腰斬的雷厲回落，恰如過往10年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一路狂奔，也終于在21世紀(jì)的第3個(gè)十年之始，頓了頓腳。然而，監(jiān)管的本意并非限制行業(yè)發(fā)展。恰恰相反，妥當(dāng)解決壟斷、不正當(dāng)競爭、信息安全等日益凸顯的行業(yè)癥結(jié)，才能在數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代，輕裝上陣。

港股——正處這輪監(jiān)管風(fēng)暴的舞臺(tái)中央。憑借相對更低的財(cái)務(wù)要求、更強(qiáng)的包容性、相對寬松的股權(quán)激勵(lì)規(guī)定等優(yōu)勢，近幾年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴港上市已成風(fēng)潮。以小米、美團(tuán)為代表的互聯(lián)網(wǎng)龍頭相繼赴港上市，以阿里巴巴、京東為代表的中概股也已赴港二次上市。多年新血去舊顏，如今的港股，新經(jīng)濟(jì)特征日益凸顯，資訊科技業(yè)已經(jīng)超過金融業(yè)，成為港股市值占比最大、交易最活躍的板塊。

風(fēng)險(xiǎn)集中釋放之后，如今積極信號已現(xiàn)。進(jìn)入2022年，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勁反彈，自1月6日以來的短短7個(gè)交易日，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(931637)區(qū)間漲幅高達(dá)9.52%。尤其是1月10日與1月12日兩個(gè)交易日，該指數(shù)單日漲幅分別高達(dá)3.92%、4.61%。

4500億港元巨資南下!逢跌搶籌火藥味漸濃

面對跌至深谷的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，海外頭部機(jī)構(gòu)、知名投資者已經(jīng)進(jìn)行了多輪真金白銀的“抄底”?！肮缮瘛卑头铺氐摹包S金搭檔”查理·芒格，在2021年第一、三、四季度持續(xù)加倉阿里巴巴;高盛、橋水基金也在2021年第三季度大手筆增持了阿里巴巴、拼多多、新東方等多只中概股龍頭。

另一邊，南下資金也加快了買入步伐。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年度，南向資金凈流入港股超4500億港元，尤其在2021年12月，南向資金凈流入港股近500億港元，創(chuàng)下2021年2月份以來的單月新高。底部區(qū)域搶籌的火藥味漸濃。

尤為值得一提的是，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭開啟了回購計(jì)劃。1月5日至7日，騰訊連續(xù)進(jìn)行股票回購，三次回購總金額達(dá)6.1億港元。小米、阿里巴巴、京東等均在2022年開啟了股票回購模式。2021年度，近200家港股公司回購，累計(jì)回購金額創(chuàng)出自2002年有數(shù)據(jù)記錄以來的歷史新高。其中，港股資訊科技業(yè)以超120億港元的回購金額遙遙領(lǐng)先。

興業(yè)證券分析，港股處于底部區(qū)域，回購大增預(yù)示著階段性底部。歷史也印證著這一判斷：自2008年以來，港股經(jīng)歷過五輪公司回購潮，且均發(fā)生在熊市，大規(guī)?；刭?fù)A(yù)示著階段性底部，后續(xù)也均伴隨著一波強(qiáng)勢上漲行情。

估值正處歷史低位、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已集中釋放、“數(shù)字中國”長期戰(zhàn)略、新年“龍?zhí)ь^”行情，種種跡象預(yù)示著，目前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊或正迎來極佳的配置良機(jī)。風(fēng)口之下，基金公司也紛紛拔劍出鞘。

1月17日(周一)，“ETF大廠”華寶基金旗下的華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF正式御風(fēng)開售，基金簡稱“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”，認(rèn)購代碼513773。作為上交所首只跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF，“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”全面覆蓋消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，超過1000億港元的大市值標(biāo)的權(quán)重合計(jì)超60%，其中，目前僅美團(tuán)+騰訊+小米+快手的權(quán)重合計(jì)就超過了50%。

上車?yán)?港股互聯(lián)網(wǎng)ETF正式開售

成份股偏向大市值龍頭，涵蓋文娛、電商、醫(yī)療健康等互聯(lián)網(wǎng)各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭翹楚，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(931637)自2021年1月11日發(fā)布伊始，即備受各方關(guān)注。2015年以來，該指數(shù)成份股的營收持續(xù)增長，即便疫情之下，指數(shù)整體營收增速仍近20%。

如此成長韌性，也使得中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(931637)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，較其它指數(shù)更為出色。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年度，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)109.31%。機(jī)會(huì)來臨之際，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的高彈性，堪稱突圍的一把利刃。2017年以來，該指數(shù)也跑贏了同期諸多主流寬基指數(shù)、恒生指數(shù)及港股通指數(shù)。

與恒生互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)、恒生科技指數(shù)相比，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)也更顯純粹。受大國博弈影響，在美上市中國公司的風(fēng)險(xiǎn)明顯提升，從滴滴事件的化解可以預(yù)見，回港上市是一種解決方案。而中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)因不含美股，因此受到中概股審計(jì)監(jiān)管不確定性的擾動(dòng)較少。此外，相較于美股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的估值總體明顯更低，估值吸引力也更強(qiáng)。

可以說，港股低估之際，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(認(rèn)購代碼513773)的發(fā)售可謂“得天時(shí)之利”，成為投資者參與港股互聯(lián)網(wǎng)板塊投資的利器。后續(xù)待該基金以513770的交易代碼在上交所上市后，投資人可像買賣股票一樣，在二級市場便捷地交易“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”。相比于個(gè)股投資，ETF由于是投資一籃子股票，風(fēng)險(xiǎn)也得以大大分散。

華寶基金為“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”配置了周晶、豐晨成共同管理的“雙基金經(jīng)理”陣容。周晶是華寶基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，豐晨成是超200億元規(guī)模頂流ETF——券商ETF(512000)的基金經(jīng)理。作為華寶基金2022的開年力作，“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”是華寶基金海外投資、指數(shù)投資兩大團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

專業(yè)人士分析，隨著港股上市機(jī)制的改革，可以想見，港股市場將成為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的資本舞臺(tái)。港股市場已連續(xù)兩年在全球主要權(quán)益中表現(xiàn)落后，宏觀和基本面因素的逐漸好轉(zhuǎn)，有望成為港股的催化劑。

注：中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布日期為2021.01.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)。中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2017年，16.65%;2018年，-30.73%;2019年，4.43%;2020年，109.31%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。該基金投資于香港市場證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等香港證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎!銷售機(jī)構(gòu)(包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu))根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。