2021年A股市場操作難度加大，熱點切換頻繁。公募基金大部分走的都不溫不火，私募基金的平均收益日前出爐，也明顯低于2020年。雖然公募和私募的門檻、持有人群、管理難度不同，業績也沒有可比性，但如果把公募和私募的業績來個PK，或許能有意料之中又意料之外的結果。

私募最高收益翻十余倍

公募收益率更為平穩

中國證券投資基金業協會的數據顯示，截至2021年12月末，存續的私募基金規模19.76萬億元，環比增長0.18%。從收益來看，私募排排網數據顯示，截至2021年底，納入統計的17969只私募證券投資基金2021年的平均收益率為12.29%，其中70.19%的私募基金獲得正收益。

細分策略看，2021年八大策略指數全數翻紅，以定增策略為核心的事件驅動策略坐上了業績冠軍寶座。具體看，2021年事件驅動策略的平均收益率為21.95%，宏觀策略、管理期貨、股票策略、復合策略緊隨其后，平均收益率分別為13.64%、13.21%、13.18%、10.98%。債券策略、相對價值策略、組合基金的平均收益率則低于10%，分別為8.87%、8.58%、7.94%。

從單只私募基金產品看，股票策略的某私募產品獲得年度冠軍，2021年全年收益率1382.71%，翻了13倍多，收益率最低的是宏觀策略的某私募產品，2021年虧損了94.82%，首尾相差極大。

翻13倍多的私募產品可遇而不可求，相比之下，公募基金的業績更平穩一些。Wind數據顯示，2021年全市場公募基金平均收益率為6.58%，不及2020年，其中股票型基金平均收益為7.73%，混合型基金為8.69%，債券型基金為 4.91%，貨幣型基金為2.19%，QDII基金為2.99%。

單只公募產品來看，2021年收益率最高的基金花落前海開源公用事業股票，年內收益率達119.42%，該基金成立于2018年3月份，是一只普通股票型基金，收益率最差的是QDII基金鵬華全球中短債人民幣A，全年下跌48.97%，首尾相差相對較小。

公募預測市場仍要經受劇烈考驗

私募建議保持耐心和結構性思維

摩根士丹利華鑫基金預計，2022年，A股市場將從“一枝獨秀”到“四季分明”，結構性機會將涌現。A股市場整體呈現震蕩上行趨勢。上半年宏觀層面流動性環境或將優于下半年，其中預計一季度最為寬松。下半年，由于美聯儲有望開啟加息周期，全球流動性面臨收縮，風險資產偏好將受到壓制。從微觀流動性來看，在房住不炒大環境下，居民有望持續增配權益市場，預計2022年仍有增量資金入場，但力度可能較2021年稍弱。分結構而言，消費有望延續復蘇，制造業投資預計溫和下行，地產投資下行壓力較大，基建投資有望小幅回暖，預計出口回落壓力較大。債市則需“韜光養晦”，預計整體以窄幅波動為主，做好底倉配置為重，精選“+資產”獲取更多阿爾法。

創金合信首席經濟學家魏鳳春表示，2022年市場主線仍然不清晰，根本的原因還在于市場存在著根本的分歧，2022年的主賽道應該是智能化，這是貫通周期(能源)、消費(汽車)、科技(5G)、金融(券商)的綜合產業鏈，以數字化為基礎的智能化將是2022年明確的戰略性產業布局，是真正的質的發展。一年之計在于春，即使消除了分歧，投資主線明確了，市場仍然要經受更加劇烈波動的考驗。

圓融投資認為，經濟的恢復和回暖需要時間，展望2022年，在沒有信號和數據支撐的情況下，對強宏觀和順經濟周期的行業先以觀察為主，當前的思路不妨放在弱周期和獨立產業趨勢上。現在預測2022年的市場風格為時尚早，大概率不會出現成長或藍籌的風格一邊倒。如果沒有新的外力來打破這個僵局，那么相比于2020年的大面積結構牛和2021年的大主線結構牛，2022年或呈現出點線碎片狀的結構性行情，有一定的交易難度，建議保持耐心和結構性思維。高端制造中，軍工行業目前估值合理，且景氣度仍在釋放途中，具有相對優勢，有望成為全年主線之一，關注軍機產業鏈、航發產業鏈、軍隊信息化方向。

翼虎投資對新能源車繼續保持關注。他們表示，2022年面對芯片短缺困境及原料增勢不減等不利條件下，該行業仍將展現持續韌性，預計2022年新能源車銷量將達500萬-550萬輛，滲透率有望進一步提升。上半年新能源車逐步進入淡季，但排產來看呈現出淡季不淡的特征，具體行情表現仍需跟蹤下游銷售情況，預計上半年行情表現較為清淡，把握年報可能超預期的個股機會。 記者 王金萍