在近期股市持續(xù)調(diào)整、市場(chǎng)波動(dòng)頻繁的背景下，不少基金遭遇回撤。據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，主動(dòng)股票開(kāi)放型基金今年以來(lái)累計(jì)下跌21.18%，主動(dòng)混合開(kāi)放型基金累計(jì)跌幅為15.52%，主動(dòng)債券開(kāi)放型基金則是下跌0.22%。

在反復(fù)震蕩的行情中，久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的中銀穩(wěn)健添利值得關(guān)注。

中銀穩(wěn)健添利于2013年2月成立，自2014年底開(kāi)始由基金經(jīng)理陳瑋管理。從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，根據(jù)定期報(bào)告，截至今年一季度，中銀穩(wěn)健添利A過(guò)去五年凈值增長(zhǎng)率為27.53%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為6.07%，超額收益率為21.46%。與此同時(shí)，在陳瑋管理期間的2015年至2021年，中銀穩(wěn)健添利A每年度收益率均超過(guò)4%。

除了中銀穩(wěn)健添利這個(gè)代表作，陳瑋管理的另一只二級(jí)債基中銀招利同樣表現(xiàn)穩(wěn)健。

中銀招利于2019年9月成立，基金定期報(bào)告顯示，截至2022年一季度，中銀招利A自基金合同生效起凈值增長(zhǎng)率為13.13%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為3.93%;成立以后的兩個(gè)完整年度2020年和2021年凈值增長(zhǎng)率均為6.03%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為 2.62%、1.50%。

如何做到這一點(diǎn)?翻看陳瑋的投資履歷也許能有一些線索。

資料顯示，陳瑋數(shù)學(xué)專業(yè)背景出身，曾在上海浦東發(fā)展銀行總行金融市場(chǎng)部工作，2014年加入中銀基金，目前已有14年證券從業(yè)經(jīng)歷。

總體來(lái)看，陳瑋算得上是“資產(chǎn)管理多面手”。他擁有突出的大類資產(chǎn)配置能力，管理過(guò)純債、二級(jí)債等基金，覆蓋了多種類型的債基。當(dāng)然，在多年的固收投資經(jīng)驗(yàn)中，陳瑋也練就了自己的“穩(wěn)健之道”。

第一是重視回撤。陳瑋是固收出身，管理“固收+”產(chǎn)品時(shí)也牽涉到權(quán)益方面。與許多權(quán)益基金經(jīng)理不同，陳瑋除了重視組合向上的進(jìn)攻性之外，更會(huì)考慮向下的安全邊際。他表示自己有兩個(gè)約束：一是追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的收益，二是不會(huì)無(wú)限制地在某一個(gè)方面去承擔(dān)過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。

第二是拒絕風(fēng)格漂移。在許多人的印象中，權(quán)益投資會(huì)有行業(yè)和風(fēng)格上的漂移，不過(guò)在陳瑋看來(lái)，不僅是權(quán)益投資，固收投資也有。他強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性本身也是一種風(fēng)格，一只運(yùn)作良好的 “固收+”產(chǎn)品要遵循對(duì)它一開(kāi)始的定位、風(fēng)格、特性，保持這樣的風(fēng)格，不作飄移。

風(fēng)險(xiǎn)和收益從來(lái)都是一把雙刃劍，如何在這兩者之間取得平衡點(diǎn)?陳瑋的回答是：要回歸到產(chǎn)品的風(fēng)格核心——產(chǎn)品能夠承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)，以及愿意承擔(dān)多少的波動(dòng)。 明芳

投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。