郭堃，2020年5月加入長盛基金，現任長盛基金副總經理。曾任陽光資管行業研究部新能源和家電行業分析師、制造業研究組組長，泓德基金基金經理等。任職以來管理基金10只，現在管基金5只，規模合計42.22億元。其中，代表作長盛同盛成長優選任職兩年以來回報率達67.56%，超越基準回報率60.40%;任職年化回報率近30%，排名同類前1/10(截至2022年6月1日，數據來源：Wind)。擬任基金經理的長盛匠心研究精選混合型基金(A類014885/C類014886)現正火熱發售中。

不確定性，是投資的核心魅力，也是投資者面臨的最大痛點。雖說沒有人能活在確定性之中，但對于每個投資人來說，孜孜以求的無不是一份可以把握的未來。特別是如今，身處百年未有之大變局時代，什么樣的投資策略行之有效，能以不變應萬變?什么樣的行業賽道值得投資，能穿越市場牛熊?

從業十余年，郭堃自分析師入行到如今成為管理5只基金的基金經理，一直潛心鉆研，多方驗證，逐漸形成了一套特色鮮明的投資方法論，并初步斬獲業績碩果：代表作長盛同盛成長優選在他任職的兩年時間里已取得67.56%的累計回報，年化回報率接近30%;管理的另兩只產品長盛制造精選和長盛核心成長同樣業績出眾，明顯領跑同期業績比較基準，在同類基金中排名居前。

確定性策略 均衡+成長

均衡成長投資旗手，這是業內給予郭堃的美譽，也是其投資風格最簡練的概括。

縱觀他的歷史持倉可以發現，郭堃所管理的基金組合主要以有著較好成長性的行業龍頭為主，廣泛覆蓋光伏、新能源車、安防、白酒、汽車零部件、軍工、新材料、金融等多個行業，體現出行業集中度和個股權重都較為均衡的特征。

以長盛同盛成長優選為例，前20大重倉股所涉行業類別達11個，排名前5的重倉股天賜材料、隆基綠能、邁瑞醫療、海康威視和招商銀行不僅分屬不同行業，且均為所屬行業成長性較好的頭部公司(來源：2021年年報)。

“我們根據每個板塊，尤其是細分行業的性價比，去做出綜合比較，哪個板塊的性價比相對較高，景氣度和估值的匹配性更好一些，就會在我們權重里面相對占比高一點，否則，在權重里面相對占得少一點，但總體上單一行業的比例不太會超過20%。最主要的原因是看好某板塊，我更喜歡從里面找出最好的一兩個公司去配置，而不是把這個板塊里面的公司全部買一遍。”回答記者提問時，郭堃這樣解釋他組合管理的核心邏輯。

均衡的配置各行業龍頭，“不偏謂之中，不易謂之庸。”投資的中庸之道被郭堃詮釋的淋漓盡致。“均衡配置底層倉位，以成長邏輯為主”的配置策略疊加廣泛的能力圈，使得郭堃在市場上行時往往能獲取較好的超額收益。海通證券統計顯示，2020年中報至2021年年報期間，郭堃產品選股超額收益均值大于0的行業占比接近75%。從各期的選股表現來看，除2021年年報外(或受市場下行影響)，其余報告期的選股超額收益勝率都在75%以上。

確定性機會 行業龍頭

大海總有風浪，勇敢的水手方能抵達彼岸;市場總有起伏，偉大的企業才能穿越周期。

為了尋找到各個細分行業的龍頭公司，郭堃花費了大量的時間在公司調研上，他不僅會調研訪談上市公司的高管、事業部負責人、上下游企業、競爭對手等，還會通過多個途徑，訪談第三方行業專家、甚至是上市公司的離職員工，以期獲得更客觀全面的信息。

能被郭堃重倉的個股，無一不是他觀察跟蹤了幾年以上的上市公司，因為他深信時間是最好的試金石。一旦買入便會堅守，操作中郭堃不設止損線，因為他認為“只要看好的邏輯沒有發生變化，股價下跌其實是更好的買入機會”。至于賣出，他有兩個標準：一是買入邏輯發生了變化;二是標的公司股價漲幅超出預期。

能夠見證一家公司從0到1、從1到N的成長歷程是郭堃覺得最有成就感的事，所以，比起追逐熱門賽道中的二三線公司，他更愿意去那些市場關注度不高的細分賽道中挖掘知名度不高的“黑馬”，希望在估值的相對低位尋找到一批具備持續成長能力的細分領域頭部公司。

“現在如果再去對大宗品加倉，我覺得不是一個特別明智的選擇。成長型的制造業，TMT、醫藥和消費，如果把這4個領域放在一塊去看的話，我覺得成長型制造業的性價比相對來說是最高的，醫藥好于TMT，再后面是大消費。再細分的話，制造業里新能源性價比最好;其次是軍工、汽車零部件。白酒包括整個酒水消費里面，真正最高端的相對來說穩定性最強，也最值得去配置。”采訪中被問及對當下各行業賽道的看法時，郭堃也是如數家珍，娓娓道來。

種一棵樹最好的時間是十年前，其次是現在。郭堃認為，市場在經過近半年的調整后，如今向下風險已經有限，成長行業估值也回落至歷史底部區間，上市公司業績從今年三四季度開始也會慢慢的環比恢復。

一切都在往好的方向發展，而現在要做的或許就是在風險可控下，穩健的配置確定性較強的資產，同時在基金管理中秉承長期均衡的投資理念——“不要停在平原，也不要登上高山，從半山上看，世界顯得最美”。 記者 趙琦薇