隨著疫情沖擊、美聯(lián)儲加速加息和俄烏沖突等多重壓力集中釋放，A股在二季度走出深V行情，主要指數(shù)全面收漲，估值低而景氣度高的新能源、農(nóng)化、汽車等行業(yè)引領(lǐng)反彈。進(jìn)入三季度乃至下半年，A股市場能否延續(xù)良好勢頭，又有哪些投資方向值得重點(diǎn)關(guān)注?針對這些投資者關(guān)注的問題，上投摩根基金旗下多位基金經(jīng)理分享了市場研判的觀點(diǎn)。

上投摩根副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛表示，二季度中國經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)歷了相當(dāng)大的困難，但是隨著疫情的相對緩解，穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺，下半年經(jīng)濟(jì)有較大概率出現(xiàn)回升，但消費(fèi)的恢復(fù)可能仍需信心和時(shí)間。與此同時(shí)，依然可以看到中國的一些新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)蓬勃向上，經(jīng)過近一年半的市場調(diào)整，部分高估的品種逐步回落到相對合理位置，2022年下半年仍然不乏投資機(jī)會(huì)。從更長期看，新興產(chǎn)業(yè)的崛起有望成為中國未來10-20年經(jīng)濟(jì)增長的最大動(dòng)力，證券市場最大的投資機(jī)會(huì)或也將來源于此，相對更看好未來幾年科技行業(yè)的市場表現(xiàn)。

針對下半年市場表現(xiàn)，上投摩根基金經(jīng)理陳思郁坦言，從短期看，由于這兩個(gè)月強(qiáng)力反彈，市場不排除震蕩，但方向可能是向上的，如有回撤將是較好的加倉機(jī)會(huì)，對于中長期市場仍然保持較為樂觀的態(tài)度。上投摩根基金經(jīng)理李博也認(rèn)為，下半年市場機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)，A股市場有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。過去兩年，市場結(jié)構(gòu)性分化較明顯，高景氣度賽道出現(xiàn)了較大幅度上漲，但市場整體漲幅并不明顯。未來，將重點(diǎn)關(guān)注成長股，尤其是近兩年漲幅不大但業(yè)績穩(wěn)定增長的個(gè)股，同時(shí)關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)域以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)布局方面，上投摩根基金經(jīng)理李德輝指出，下半年可以沿著高景氣度賽道尋找有可能超預(yù)期的公司，從行業(yè)上首先看好新能源，預(yù)計(jì)行業(yè)的產(chǎn)品今明兩年仍是供不應(yīng)求。對于科技和軍工兩大板塊，較之前會(huì)更謹(jǐn)慎的對待。而消費(fèi)行業(yè)下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)環(huán)比改善，但不宜做報(bào)復(fù)消費(fèi)的預(yù)期，應(yīng)從中挑選強(qiáng)品牌力的公司。此外，財(cái)富管理行業(yè)今年暫時(shí)處于周期底部區(qū)域，但該行業(yè)隨著股市反彈會(huì)逐漸活躍，其長期空間仍清晰可見。

上投摩根基金經(jīng)理倪權(quán)生同樣較為看好新能源、半導(dǎo)體、軍工等行業(yè)，他認(rèn)為，由于這些行業(yè)自身的需求周期或進(jìn)口替代周期，其增長受傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對較小，預(yù)計(jì)仍有望保持著較快增速。而隨著生產(chǎn)、生活的智能化和場景虛擬化，各種新興的應(yīng)用場景不斷出現(xiàn)，這也會(huì)推動(dòng)對通信、電子、計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)軟硬件的需求。