近段時間私募行業頗為熱鬧，前有私募人士但斌解除禁言后一天半時間狂發246條微博，后有私募人士董寶珍狂懟海天味業高估值稱是“金條價格買黃瓜”。A股疲軟的市場行情下，私募們的內心似乎都充盈著一腔情緒亟待宣泄。

據私募排排網最新發布數據，10月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為108.80，較9月份再度下降1%，創下歷史新低，表明私募機構對10月行情依舊偏謹慎，不過，《大眾證券報》記者也注意到，站在當下時點，也有不少知名私募機構在展望后市時表現出樂觀預期，認為信心比黃金更珍貴，逢低布局機會或已悄然來到。

規模創下歷史新高

雖然今年年內“N”走勢的A股行情基本乏善可陳，但這并未影響到私募基金規模的再創新高。9月30日,中國基金業協會披露的數據顯示，截至今年8月末，私募基金行業管理規模20.41萬億元，較上月末環比增長0.09%，創下歷史新高。

分析人士指出，私募基金規模的上漲主要得益于存續產品的持續增長。數據顯示，截至2022年8月末，存續私募基金137792只，存續基金規模20.41萬億元，較上月末增加193.62億元，環比增長0.09%。其中，存續私募證券投資基金86877只，存續規模5.98萬億元，環比增長0.06%;存續私募股權投資基金31628只，存續規模10.97萬億元，環比增長0.02%;存續創業投資基金17604只，存續規模2.72萬億元，環比增長0.74%。

進一步的數據顯示，最新20.41萬億元的私募基金規模已較十年前增長了12.7倍。其中，私募證券投資基金管理規模達5.98萬億元，10年增長11.9倍;私募股權投資基金管理規模達10.97萬億元，10年增長12.6倍;創業投資基金管理規模達2.72萬億元，10年增長24.7倍。

迎水投資業績領跑

各種不確定因素疊加多重的風格轉換，給今年私募基金的投資運作帶來了較大挑戰。

私募排排網數據顯示，截至9月末，有業績更新的79家百億私募今年前三季度的平均收益為-6.91%，其中16家百億私募取得正收益，占比20.25%。值得一提的是，采用股票策略的私募機構迎水投資憑借17.85%的年內收益率拔得頭籌;采用多資產策略的玖瀛資產緊隨其后，年內收益率也超過了10%。

從策略來看，今年以來業績居于前十的百億私募中，股票策略私募共有5家，期貨及衍生品策略和多資產策略私募各有2家，債券策略僅有一家，為合晟資產。

復雜低迷的市場環境增加了私募操作難度，也拉大了私募基金的業績首尾差。不過私募排排網數據顯示，9月份仍有60只主觀多頭策略私募基金創下業績的歷史新高;創下新高的量化股票策略私募基金數量更是多達81只。主觀多頭策略私募基金中，日斗投資旗下的日斗牽牛價值一號、日斗博益、日斗睿欣、日斗楓藤價值二號、日斗稼穡、日斗合眾、日斗楓藤價值一號等基金均于9月9日突破新高，是凈值創新高基金數量最多的私募機構;量化股票策略私募基金中，珠海致誠卓遠旗下有多達22只股票量化私募基金創下凈值新高，數量最多。

投資信心面臨重塑

“相信靜水流深的力量”，這是老牌百億私募機構源樂晟資產9月末出具的月度策略報告的標題，一定程度上也代表了目前整個私募行業對于未來市場行情的基本觀點。在月度策略報告中，源樂晟資產表示，雖然在近期與企業的交流中能感受到信心的匱乏和放大，但從中觀數據來看，一方面，地產銷售數據環比和同比改善比較明顯;另一方面，只要疫情維持現在的散發式，對消費的影響也應該在極限了。“我們相信，地產和消費的同比數據在未來半年內會逐步改善。”

與此同時記者注意到，另一家知名老牌百億私募機構星石投資10月10日在公眾號推送了一篇名為“五個指標看，市場到了什么位置?”的文章，文章指出，當前市場呈現出五個特征：估值分位數處于20%左右的歷史低位，市場風險溢價處于80%以上的歷史高位，同時，破凈股大幅增加，成交量與換手率位于冰點，新成立基金發行慘淡。文章通過“模糊的正確遠勝于精確地錯誤”的表述，釋放出對于后市有望向好的預期，并明確指出，“目前市場已逼近3000點，大部分指數的估值也處于底部區域，長期視角下，在市場低點投資，大概率會帶來不錯的長期收益。”

此外，由第一代明星基金經理奔私創建的百億私募機構清和泉資本也在11日一早發布的三季報中明確表示 “當前市場不應悲觀”，因為當前市場位置已再次來到歷史底部，此時僅需一點信心的重塑。投資思路上則建議以挖掘性價比為核心。“性價比”一方面體現在行業供需格局穩定或改善，行業需求維持高景氣或有望受益內需修復，以及成本優勢具有長期競爭力的“業績確定性”，另一方面體現在“聚焦PEG”，即尋找具有一定安全邊際，未來2-3年業績可以持續保持中高成長的個股機會，比如新老能源、化工材料、TMT、食品飲料中的結構性機會等。 記者 趙琦薇