今年以來權(quán)益市場反復(fù)震蕩，與股市相關(guān)度較低的量化對沖策略基金收獲了較多關(guān)注。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，對沖策略絕對收益目標(biāo)基金(A類)今年以來整體表現(xiàn)穩(wěn)定，平均收益跑贏滬深300超過26個(gè)百分點(diǎn)[銀河對沖策略絕對收益目標(biāo)基金(A類)今年以來平均回報(bào)-2.49%，同期滬深300回報(bào)-28.98%，數(shù)據(jù)來源銀河證券、WIND]。

其中，華泰柏瑞旗下量化對沖策略基金表現(xiàn)突出，華泰柏瑞量化對沖(002804)和華泰柏瑞量化絕對收益(001073)分別包攬近一年銀河對沖策略絕對收益目標(biāo)基金的1/23和2/23(截至2022年10月31日)，體現(xiàn)出了較好的配置價(jià)值。

“量化對沖基金通過努力把市場風(fēng)險(xiǎn)對沖掉的操作，力爭實(shí)現(xiàn)無論市場漲跌都給投資人帶來正收益的目標(biāo)。”華泰柏瑞基金副總經(jīng)理、量化與海外投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人田漢卿道，“華泰柏瑞的量化對沖基金采取的是完全對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的策略，沒有相對于股市或者債市的風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此在市場下跌的過程中，基金收益和我們獲得的超額收益以及對沖成本有關(guān)，不易受市場下跌的影響。”

她進(jìn)一步分析，量化對沖基金的主要收益來源有三個(gè)方面：一是爭取選股的超額收益;二是對沖成本(比如負(fù)基差);三是爭取新股申購的收益。

銀河數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，目前國內(nèi)對沖策略絕對收益目標(biāo)基金(A類)僅23只，實(shí)屬“稀缺品種”。中長期業(yè)績方面，根據(jù)基金定期報(bào)告，共 4只產(chǎn)品在過去五個(gè)完整年度里(2017-2021)連續(xù)實(shí)現(xiàn)年度正收益(過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎)，其中華泰柏瑞基金獨(dú)占兩席——華泰柏瑞量化絕對收益(001073)和華泰柏瑞量化對沖(002804)均位列其中，展現(xiàn)出華泰柏瑞基金在量化投資領(lǐng)域的絕對實(shí)力。

華泰柏瑞量化策略歷經(jīng)了多年的市場實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，不斷精進(jìn)量化模型，在股指期貨對沖的成本把控上也具有較好的優(yōu)勢。截至10月底，華泰柏瑞量化對沖(002804)近六年、近五年分別排名銀河對沖策略絕對收益目標(biāo)基金的2/13和3/14。

在提到量化對沖策略如何獲取收益時(shí)，田漢卿分析道，“在超額收益的獲取上，我們專注于通過基本面量化選股模型力爭獲得超額收益，因子數(shù)量較多，不同類型的因子比較均衡，每個(gè)因子也做了風(fēng)格和行業(yè)中性化的處理，不主動(dòng)去選擇風(fēng)格、行業(yè)或主題的暴露，這樣中長期的阿爾法也爭取更加穩(wěn)定。”

值得關(guān)注的是，根據(jù)華泰柏瑞近期公告顯示，華泰柏瑞量化對沖(002804)將于11月11-17日開放申贖、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)(詳情請閱讀公司公告)，根據(jù)產(chǎn)品合同顯示，該基金每六個(gè)月開放一次。對于追求絕對回報(bào)的投資人，當(dāng)前投資這類策略的時(shí)機(jī)是很不錯(cuò)的。 明芳

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。