臨近年末，不少投資者已經開始考慮來年的資產配置。面對風格快速切換的市場，如何在控制風險的基礎上獲得收益成了難題。相比權益類資產的高波動特征，債券打底、股票增強的基金產品以兼備防守性與進攻性的特點，成為穩健型持有人的配置選擇。

在眾多基金經理中，中銀基金陳瑋近期關注度頗高。在剛剛結束的第十九屆“金基金”獎評選中，陳瑋憑借在管產品中銀穩健添利一舉斬獲“金基金·債券基金七年期獎”，這也是陳瑋第6次獲得金基金獎。

來自權威機構的多次肯定是陳瑋投資實力的體現。據了解，陳瑋擬任擔綱管理的“固收+”策略新產品中銀招盈一年持有期混合型基金已于12月5日正式發售。

穩健為先兼顧彈性新品發行恰逢其時

據了解，中銀招盈一年持有混合的定位是偏債類混合型基金，對權益類資產的投資合計占基金資產比例范圍為 10%-30%。在投資策略和風險管理體系上陳瑋將采取與中銀穩健添利和中銀招利類似的框架，但在權益投資方面彈性上升。

進入四季度，A股震蕩筑底。在這一背景下，一只穩健為先，兼具彈性空間的產品或能實現資產穩健增值。

作為擬任基金經理，陳瑋的投資框架是采取自上而下與自下而上相結合的方式，通過對宏觀、基本面的研究自上而下指導資產配置與擇時，同時通過對公司的研究和信用分析進行擇券。

具體來看，債券方面將維持中等期限信用債為主的策略，謹慎投資收益率偏低的部分品種，積極按照曲線形態、期限利差、信用利差等變化選取較優品種，并不斷及時調整債券組合，以增厚收益。

權益部分將適當增加彈性，通過配置存在低估值修復機會的港股和偏股基金捕捉更多市場機會，在股票選擇上重視估值保護和安全邊際，重點持有估值合理或估值與成長性能夠匹配的各行業或細分行業龍頭公司。

拒絕風格漂移長期回報久經考驗

從過往投資業績看，陳瑋以穩健見長，細致的風險管理讓他從同類型基金經理中脫穎而出。以其獲獎產品中銀穩健添利A為例，這只二級債基成立于2013年，陳瑋于2014年底接管，截至今年三季度末，基金定期報告顯示，中銀穩健添利A已經實現了連續八個完整年份(2014-2021年)超過4%的正收益(2014年度17.54%、2015年度15.27%、2016年度4.17%、2017年度4.57%、2018年度5.77%、2019年度7.59%、2020年度4.36%、2021年度4.87%)。

產品的穩健表現離不開基金經理的投資理念。陳瑋認為，對于固收類產品的管理，十分重要的一點就是“拒絕風格漂移”，如果產品偏離了其本身的風險收益特征，勢必會在業績和回撤表現中體現出來。

因此，陳瑋給自己設定了嚴格的風險約束，在預期回報很高但安全邊際不夠的時候，會及時對預期回報進行風險調整。他不會無限制地在某一方面承擔過于集中的風險，以避免擊穿風險約束。

多年的出色業績體現了陳瑋投資實力。除了中銀穩健添利外，陳瑋管理的另一只二級債基中銀招利的表現也值得信賴。自2019年9月27日成立以來，截至今年9月末，季報顯示中銀招利A已經實現了15.61%的凈值回報率，超額回報達到11.72%。根據基金各年度報告，中銀招利A2020年度和2021年度的年度收益均超過6%。

基金經理的表現離不開平臺的支持。作為業內資深銀行系基金公司，固收領域是中銀基金的傳統強項。一直以來，中銀基金積極建設投研團隊，培養出了一批實力深厚的中生代基金經理，同時也不斷拓展人才隊伍，吸納新生力量，力求為投資者提供全面專業的資管投資服務。

明芳

投資有風險，選擇需謹慎。