湘財長順基金經(jīng)理程濤認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)領(lǐng)域當(dāng)前正迎來較好的戰(zhàn)略配置機(jī)遇。在度過波動劇烈的2022年后，投資者信心逐步恢復(fù)，市場整體環(huán)境開始改善，其中數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊已率先走出復(fù)蘇行情。新年伊始，各地政府工作報告頻頻提及數(shù)字經(jīng)濟(jì)，政策頻發(fā)持續(xù)催化板塊行情，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信創(chuàng)領(lǐng)域?qū)⒃谥虚L期維度成為具有較高成長性和確定性的賽道。

隨著時間進(jìn)入2023年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在迎來催化上漲的多重利好，前期壓制成長風(fēng)格的因素陸續(xù)開始解除。一是經(jīng)濟(jì)基本面開始修復(fù)，疫情對于生產(chǎn)生活的影響顯著減弱，國內(nèi)企業(yè)盈利在2022年觸底后，2023年將會開啟反彈。隨著后續(xù)全國兩會的召開，更多穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力，政府對以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)為代表的科技領(lǐng)域的投入將不斷加大，當(dāng)前市場預(yù)期TMT板塊2023年歸母凈利潤的同比增速有望超過25%，在大類行業(yè)中增速最快且環(huán)比改善幅度最明顯，基本面有望持續(xù)改善；二是成長板塊的整體估值處于歷史相對低位，對比各行業(yè)的估值和配置結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前科技板塊明顯處于低估值、低配置狀態(tài)，目前計算機(jī)自2013年來PE分位數(shù)僅為30%左右，公募基金超配比例處于過去10年的低位；三是總量政策預(yù)計保持寬松，近期決策層針對貨幣政策頻頻釋放積極信號，央行副行長劉國強(qiáng)對2023年貨幣政策解讀時明確表示，“總量要夠、貨幣政策力度不能小于2022年，需要的話還要進(jìn)一步加力。結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)，要持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，要繼續(xù)落實(shí)好一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策，效果好的可以酌情加力。”因此，2023年的政策環(huán)境對于權(quán)益市場是相對友好的；四是海外宏觀環(huán)境將對2023年A股市場逐漸轉(zhuǎn)為有利的形勢，全球宏觀環(huán)境正在發(fā)生變化。去年12月美國CPI回落，核心CPI亦有所下降，表明美國通脹問題逐步緩解，進(jìn)而降低了美聯(lián)儲持續(xù)加息的必要性，全球資金回流美國的趨勢有望緩解，全球風(fēng)險偏好抬升。因此，資本市場預(yù)計將走出2022年以來的大幅動蕩，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)為代表的成長賽道業(yè)績具備相對優(yōu)勢、估值較低、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策高度支持等多重支撐，本輪行情有望持續(xù)演繹。

長期來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)領(lǐng)域是國內(nèi)長期的重點(diǎn)戰(zhàn)略方向，關(guān)系到國家安全，隨著未來國際化競爭的加劇，科技領(lǐng)域的重要性將日益凸顯。當(dāng)下我們可以看到各類扶持政策頒布頻率加快，2022年1月，國務(wù)院《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》首次明確數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展量化指標(biāo)。去年10月的二十大報告中強(qiáng)調(diào)加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。10月底，發(fā)改委主任何立峰在十三屆人大常委會第三十七次會議上作的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報告中提出，要不斷做大做強(qiáng)我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)。另外，地方政府的規(guī)劃中，浙江省到2027年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值超過1.6萬億元；江西省數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占地區(qū)生產(chǎn)總值比重目標(biāo)達(dá)45%以上；上海市今后五年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占全市生產(chǎn)總值的比重提高到18%；北京市提出2023年新增5G基站1萬個以上。未來中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望保持年均9%的增速，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國產(chǎn)替代將成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新助力。

因此，當(dāng)前的數(shù)字經(jīng)濟(jì)就好比在2019年的新能源領(lǐng)域，處于行情逐步展開的前夕。2022年國內(nèi)人口數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，未來人口紅利逐漸消退，同時隨著后續(xù)地產(chǎn)周期拐點(diǎn)的出現(xiàn)，國內(nèi)亟需新的經(jīng)濟(jì)增長引擎。數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來空間大，無論是對于總量上的穩(wěn)增長，還是跨越中等收入陷阱都至關(guān)重要。目前國內(nèi)企業(yè)數(shù)字化水平低，尚處于初級階段，同時用工成本仍在抬升，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型以實(shí)現(xiàn)提質(zhì)降本增效的必要性越發(fā)凸顯。國內(nèi)各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已是大勢所趨，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將不斷提速，在諸如線上購物、電子商務(wù)、智能物流、醫(yī)療數(shù)字化、云計算、信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新等方向都將不斷延伸，行業(yè)在GDP中的占比將日益提高，越來越多的數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)成鏈集群將陸續(xù)出現(xiàn)。外部方面，受逆全球化趨勢影響，國內(nèi)自主可控需求迫切。以美國為首的部分西方國家加大對我國的技術(shù)封鎖，2018年以來美國制裁的中國企業(yè)或個人累計超過1000個。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展和信息技術(shù)領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)的自主可控，將會是未來A股市場的重要賽道。