近期，在ChatGPT強勢概念的引領下，計算機、傳媒等板塊站上風口。一些長期專注科技成長股風格的基金又一次把握住了科技行情，不僅短期有所表現，中期業績也十分優異。

以海富通基金旗下的成長產品為例，由呂越超管理的海富通成長甄選混合A近一年排名升至125/1520，近兩年排名6/709(來源:晨星，分類為開放式基金-滬港深積極配置，截至2023/3/24);由楊寧嘉管理的海富通電子信息傳媒產業股票A近兩年排名升至4/150，近三年排名為2/91(來源：晨星，分類為開放式基金-行業股票-科技、傳媒及通訊，截至2023/3/24)。

海富通“科技成長軍團”初顯鋒芒

近年來，海富通基金憑借深耕半導體、計算機、新能源等成長賽道，在科技成長投資方面樹立了自身特色。“成長全面型”呂越超、“成長價值派”范庭芳、“成長新銳”楊寧嘉等基金經理，加上研究團隊的默契配合，打造出一只風格鮮明的“科技成長軍團”。

以海富通公募權益投資副總監呂越超管理時間最長的海富通股票混合為例，2016年11月25日接手管理后，其后的六個完整自然年度的收益均戰勝了業績比較基準，哪怕是成長風格并不占優的年份也都取得了超額收益。

科技成長投資具有行業變化快，信息層出不窮的特點，非常考驗基金經理的研究能力。但海富通基金的成長組以勤奮、敏銳、熱忱著稱。他們不僅緊跟行業動態，也經常開誠布公地碰撞思路、取長補短，對科技成長投資的熱愛，更支持著他們在長達三年、五年、七年甚至更長的時間堅持在成長股投資的道路上。

科技股投資作為一個高成長性賽道，其波動和風險都比較高。從實踐的角度，海富通科技成長團隊總結出幾個控制風險的要點。首先，要恪守“守正”的價值觀，堅持在能夠持續給社會帶來正外部性的行業中尋找投資機會，高度重視對于擬投資企業的ESG評估;其次，在具體的組合管理方面，要貫徹風險和收益相均衡的原則;第三，在認知能力建設方面，要貫徹與時俱進的原則。

政策和創新雙擎驅動的科技浪潮

如何看待本輪科技行情?海富通基金呂越超認為，一場政策和創新雙擎驅動的科技浪潮或許正在開啟。

呂越超詳述道，科技產業的發展規律就是供給創造需求，創新引領供給。每一次人機交互方式變革都會帶動一輪科技產業的繁榮。而從A股的歷史來看，政策和創新的共振往往會帶動科技板塊的大行情：

2012-2015年，智能手機滲透率的快速提升拉動了移動互聯網創新周期的進程，同時政策鼓勵“大眾創業、萬眾創新”，以TMT為代表的科技成長板塊走出了持續四年的大行情。2019-2020年，5G拉動了“管端云”科技創新周期的進程，同時以半導體和自主可控為代表的中國科技自立周期開啟，帶動了一輪科技板塊的快速上漲。而隨著ChatGPT3.5的橫空出世，意味著人工智能技術正在從判別式人工智能向生成式人工智能升級，向著通用人工智能的目標更近一步，可以在更多的領域替代人的工作，基于此的AIGC生產力變革，可以創造巨大的商業價值，我們最近看到國內外的科技巨頭紛紛推出自己的AI大模型，產業界日新月異的變化最終也將映射到資本市場。

從政策角度而言，從黨的二十大到2022年12月的中央經濟工作會議，再到2023年全國兩會，發展數字經濟和建設數字中國的頂層規劃和產業指引反復提及，不斷明晰。近期，國家印發了《數字中國建設整體布局規劃》，數字經濟已經成為我國經濟增長新舊動能轉換的重要抓手，由此可見，新一輪的政策與創新的共振即將來臨，科技產業未來的投資機會是值得看好的。

楊寧嘉則表示，ChatGPT推出后，海外很多產品已經接入，國內目前還處于偏早期階段，未來國家有可能出臺相應法律法規進行監管，相信國內的企業也會不斷地去投入。從投資等角度看，很多公司雖然有邏輯、有故事可講，但此類投資仍算是主題投資。未來，我們會持續觀察其是否會拉動相關的基礎設施投資。此外，部分計算機類公司經過了前幾年的下跌，目前具備較好的投資價值，這一輪新的催化劑可能讓投資者對其重拾關注。

基金有風險，投資需謹慎。