近幾年，在波動加大的市場環境中，股債混合類產品表現突出。Wind數據顯示，截至今年3月底，滬深300指數近五年僅上漲4%，中債綜合全價（總值）指數上漲8%，最大回撤分別為-40%和-4%。同期，萬得偏股混合型基金指數、偏債混合型基金指數分別上漲約54%和29%，期間最大回撤分別為-30%和-6%。

上述這組數據說明兩個事實：其一，公募基金通過主動管理、分散配置的方式，相比指數獲得了顯著的Alpha，如萬得偏股混合型基金的收益率和最大回撤均優于滬深300；其二，偏債混合型基金通過股債配置，在過去幾年取得了較好的風險收益比，區間回報（29%）顯著高于債券（8%），但最大回撤又明顯小于股票類資產。

偏債混合型基金指數過去五年的收益回撤比數據表現出色，原因或在于：一是這類組合主要投資于債券資產，追求穩健底色；二是這類組合可投股、債等多種資產，盡量通過多元資產間的負相關性以平抑組合波動；三是以股債混合形式運作，有助于適時布局股票資產增厚組合收益。

對于注重持有體驗、追求產品穩健增值的投資者而言，以怎樣的方式進行偏債組合布局是個難題。目前，全市場有700多只偏債混合型基金，其投資策略、風險收益特征、組合管理方式還是存在差異。例如，同樣都是偏債混合型基金，有的權益倉位是0-20%，有的則是0-40%，呈現出來的凈值曲線也不同。

在此背景下，由專業人士優中選優、精細構建的“一籃子”組合——偏債型FOF，或是投資者便捷參與股債混合配置較為省心的選擇之一。據悉，4月24日起，廣發基金將在平安銀行、騰訊理財通等渠道推出擬由楊喆管理的偏債混合型FOF——廣發安騰穩健6個月持有FOF（A類：016723；C類：016724）。

基金合同顯示，廣發安騰穩健6個月持有FOF是混合型基金中基金，權益類資產投資比例為0%-25%。該產品主要有幾個特點：一是權益倉位較低，適合作為偏穩健類投資者的配置選擇之一；二是采用FOF形式運作，能充分發揮FOF二次分散風險及資產配置策略的優勢撫平波動；三是產品設計有較短的6個月持有期，能較好兼顧持有體驗與流動性需求。

除了產品特色，基金經理也是投資者挑選產品時重點考慮的一大因素。資料顯示，廣發安騰穩健FOF擬任基金經理楊喆，自2008年步入證券行業，2013年走上投資崗位，目前在管公募FOF規模近百億。她始終秉持“穩健為先、慢就是快”的理念，致力先力控回撤再積累收益，追求較好的持有體驗與組合的高性價比。

展望后市，楊喆對今年國內股債市場持相對樂觀態度。她認為，去年制約市場的幾大因素均有明顯改善，且經過2022年的調整，市場估值已回歸合理位置，目前處于中長期向好的底部區域。隨著今年國內經濟持續復蘇，A股資產有望迎來估值和盈利的雙重修復。債市方面，2023年隨著美聯儲加息步伐放緩，外部因素對國內貨幣政策的約束得到緩解，國內股債資產在中長期迎來較好布局機會。

對于尋求資產配置的底倉品種、看好中長期股債配置機遇的投資者，擬由楊喆擔綱的廣發安騰穩健6個月持有FOF（A類：016723；C類：016724）值得關注。

（CIS）

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