5月18日至5月31日，泉果基金旗下第二只公募基金——泉果思源三年持有期混合基金（下稱“泉果思源”）正式開始募集，A類份額基金代碼：018329；C類份額基金代碼：018330。該基金擬任基金經理為知名投資老將剛登峰。

公告顯示，泉果思源為開放式混合型證券投資基金，對每份基金份額設置3年最短持有期。作為一只混合型基金，投資于股票資產占基金資產的比例為60%-95%（其中，投資于港股通標的股票占股票資產的比例為0%-50%）。業績比較基準為，滬深300指數收益率*60%+中證港股通綜合指數(人民幣)收益率*20%+中債綜合全價指數收益率*20%。

擬任基金經理剛登峰被業內稱為“穿越周期的基本面投資者”，具備14年證券從業經驗，近10年投資管理經驗。上海交通大學工科學士，管理學碩士。2022年8月加入泉果基金，現任泉果基金董事總經理、公募投資部基金經理。曾任東方紅資產管理執行董事、首席策略、公募權益投資部總經理助理。

剛登峰七年后攜新基登場，即為泉果基金旗下今年首只公募產品，泉果思源發行首日便備受市場關注。

從企業競爭力出發，關注產業趨勢變化

剛登峰在業內被稱為“穿越周期的基本面投資者”。作為一名投資老將，剛登峰過往深度研究覆蓋過的行業包括機械、房地產、消費、醫藥、煤炭、電子、新能源、計算機等，投資風格均衡，對資本市場具備完整的理解框架。擅長自下而上的基本面選股，結合自上而下從宏觀、中觀的角度尋找投資線索，挖掘優質個股機會。

剛登峰認為，一個好的投資框架應該是開放形態的，不是一種固定的套路。自己會不斷構建對更多行業的理解，并對過去的認知進行迭代。作為一名歷經市場多輪牛熊的基金經理，豐富的投資管理經驗讓剛登峰形成了從企業競爭力出發、關注產業趨勢變化的投資框架。他尤其關注變化，會在變化中挖掘行業及優質個股的投資機會，并利用量化、財務分析等工具尋找投資線索。從長期視角看，他比較注重企業質地與估值，會基于企業內在價值創造，關注企業核心競爭力，如治理結構、商業模式等。從中期視角看，會注重產業趨勢的變化，基于供需缺口、滲透率、情緒周期等變化因素，挖掘具備成長空間的行業。

投研文化“和而不同”

剛登峰于2022年8月加入泉果基金。“選擇加入泉果，是因為泉果的投研文化對我來說很有吸引力。王國斌總和姜荷澤總二位都是我的老領導，我知道他們想打造的是一種和而不同的投研文化。基金經理能夠堅持個性、獨立深度思考；團隊成員之間相互信任，對彼此的投資理念、估值體系、甚至語言表達習慣，都有著很強的共同認知基礎。大家不僅能分享投資見解，也能爭辯、觀點碰撞，百家爭鳴，百花齊放。”剛登峰說。

泉果基金投研團隊由創始人王國斌、姜荷澤領銜，建立了包括基金經理、行業研究員、宏觀研究專家、量化專家、財務專家、泉果智庫專家團等在內的立體化專家型投研團隊。核心成員平均從業經驗超15年，對高端制造、科技、醫療、消費等行業有兼具深度和廣度的研究。

從宏觀策略、量化跟蹤、財務分析、行業研究等多維度，泉果投研團隊為該產品全方位賦能，助力泉果思源進行全市場選股。如跟蹤資金面和情緒面實時數據，通過多因子選股模型，提高選股效率；結合多維度財務指標，深入分析企業基本面，力爭規避向下風險。

此外，泉果基金在成立之初就設立了核心員工持股平臺，以員工持股完善長效激勵機制，讓公司與員工互相成就，共創價值。

四大投資方向

據悉，剛登峰表示未來會主要關注四類機會：第一類是產業創新帶來的機會，第二類是明確有增量的產業擴張，第三類是國產替代、具備份額提升空間的公司，第四類則是受益于供給側變化的傳統行業。基于這樣的邏輯，泉果思源的主要投資方向將包括高端制造、消費、周期及現代服務。

高端制造包括TMT、機械設備、新材料、新能源等，具備的是政策扶持及國產替代機會，技術進步帶來需求增加，容量也有所增長。

消費包括醫藥、食品飲料、農業、紡織服裝等，由于居民收入增加，會推動消費升級和市場的擴大，同時龍頭企業的份額合理且需求穩定。

周期包括地產及相關產業鏈、資源品等，由于供給收縮預期較強，需求趨于正常水平后，整體價格將會有所上漲；而環保、供給側出清的邏輯使傳統領域企業的盈利中樞大幅提升。

現代服務則包括社會服務、工業服務等，國內市場的未來發展仍具備較大的擴容空間。

新一輪上行周期已開啟

展望后市，剛登峰認為2023年是轉折之年，新一輪的上行周期已經開啟。從經濟周期角度，大概率可以看到消費服務場景、制造業及房地產產業鏈、明年外需等方向的觸底回升。從市場運行角度，市場第一階段預期的反轉與修復已經告一段落，市場將在今后一段時間逐步找到本輪經濟周期的主線機會。

剛登峰認為，目前市場復蘇可以說是有危更有機，市場面臨的宏觀環境整體向好。“第一，大家能夠切身感受到疫情已經過去了，后疫情時代下的生產生活場景全面恢復；第二，房地產行業作為第一大行業經歷兩年深度調整，在政策支持下已企穩；第三，在逆全球化繼續的情況下，制造業產業鏈轉移仍以國內主體主導；第四，出口需求趨弱，但未來會有反彈；第五，流動性易松難緊，利率長期向下趨勢確認。”

據了解，作為三年期產品管理專家，剛登峰深諳三年期投資策略，長期業績優異，而對于未來三年的機會，剛登峰則頗具信心。“往后看三年時間，我們將大概率看到經濟從疫情中走出來，重新走入快速增長的軌道，在這樣的過程中我們相信會有很多公司抓住機會實現快速的增長。”剛登峰表示。

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