在經歷了一波快速調整后，近期以芯片領域為代表的國內半導體行業再度回暖，Wind數據顯示，截至5月17日，國證芯片指數(980017)僅三個交易日便漲超3%，在此背景下，密切跟蹤國證芯片指數的鵬華半導體芯片ETF(基金代碼：159813)也備受資金青睞，規模突破40億元關口，再創歷史新高。

對于近期的表現，鵬華半導體芯片ETF基金經理羅英宇認為，半導體產業鏈正處于供給側收縮匹配需求端，進一步壓縮產業鏈庫存的時期，價格下行壓力逐步減輕，行業有望迎來庫存加速出清，營收和利潤有望迎來拐點。

據悉，鵬華半導體芯片ETF自上市以來密切跟蹤國證芯片指數，該指數是從芯片產業上市公司中，剔除成交額后20%的證券，選取總市值排名前30名，集中反映滬深市場芯片產業相關上市公司的市場表現。從長期收益來看，國證芯片指數跑贏同期市場主要寬基指數，wind數據顯示，2017年至2023年2月底，國證芯片指數累計上漲119.77%，同期對比滬深300、中證500的超額收益分別為96.83%、118.27%，牛市行情下階段彈性更高。

而從板塊估值來看，wind數據顯示，當前半導體板塊估值處于歷史低位，國證芯片指數 PE-TTM約為50.49，處于近5年28.27%分位點，羅英宇認為，未來半導體行業的高景氣以及估值彈性將成為市場焦點，逢低布局正是好時機。

展望后市，羅英宇表示，當前國內半導體芯片板塊存在多重投資優勢。從政策面來看，國務院多次強調“政府要制定符合國情和新形勢的半導體產業政策”，國產替代是國家戰略層面的必然選擇，有望進一步推動半導體行業發展升級。從歷史數據來看，全球半導體銷售額同比增速從峰頂到谷底一般需要4-6個季度，而本輪增速下行已持續5個季度，可以判斷本輪周期已處于底部，后續有望逐季改善，而以ChatGPT為代表的AI進展迅速，有望成為繼PC、手機后，半導體行業的主要推力。加之近期外部對中國芯片施加新的出口管制，國產替代邏輯持續強化，AIGC引領新一輪創新周期，疊加周期復蘇預期，國內晶圓廠擴產確定性強。 明芳

市場有風險，投資需謹慎。