當“投資老將”攜手“權益黑馬”，會碰撞出怎樣的火花?　近年來，在程濤帶領下，湘財基金逐漸形成了主動權益投研特色和以“追求最優風險收益比”為核心的投資理念，公司權益基金中長期業績位居行業前列。據海通證券-基金公司權益類基金超額收益排行榜數據，截至2023年6月30日，湘財基金今年以來超額收益率5.12%，列同業排名前1/6(24/167)。

《大眾證券報》記者注意到，湘財均衡甄選混合型基金(A：018930，C：018931)已于8月21日正式發行。據悉，該產品定位為一只“均衡風格”的產品，將遵循“自上而下”與“自下而上”相結合的配置理念，進行全行業比較和全市場選股，同時在管理上將采用雙基金經理制，擬由湘財基金“20年投資老將”程濤和“權益黑馬”徐亦達聯手管理。

程濤，經濟學博士，20年證券基金行業從業經歷。現任湘財基金總經理、基金經理。投資理念追求“最優風險收益比”，主張“買便宜的好貨”;擅長尋找賠率與勝率的最佳結合點，適當淡化資金效率(時間)。其所管理的湘財長順混合型發起式基金曾相繼獲評晨星中國、濟安金信、海通證券“三年期五星”評級，湘財長源股票型基金獲評晨星中國“三年期五星”評級。

徐亦達，清華大學電子信息工程本科，計算機信息與技術碩士，8年證券基金行業從業經歷。現任湘財基金研究部總經理，湘財長澤、湘財周期輪動等產品基金經理。投資理念講求“前瞻研判+左側布局”，在賠率優先基礎上不斷優化勝率，以絕對收益為導向，注重回撤控制。

“合作默契”的老搭檔

其實湘財均衡甄選并不是第一只由他們共同管理的基金產品。早在2019年，程濤和徐亦達已先后共同管理了湘財長順和湘財長源兩只基金產品。Wind數據顯示，截至8月18日，湘財長順和湘財長源成立以來的收益率分別為54.99%、30.25%，均跑贏同類型基金(排名同類前1/2)，中長期業績相對穩定。

據悉，湘財均衡甄選成立后，具體分工方面，程濤將繼續主要負責宏觀形勢研判、對市場大的拐點及投資主線、精選個股等方面的統籌把握，作為從業20年的“權益老將”，經歷多輪牛熊轉換的他積累了豐富的投資經驗;而徐亦達作為TMT科班出身的權益黑馬，側重帶領研究團隊從行業比較、精選個股角度，參與基金的日常管理運作。

“新基金不押注單一行業或少數個股，不追逐短期市場熱點，會兼顧成長、價值等多樣風格，同時協調平衡賠率與勝率的關系，因時而宜適應市場變化。”程濤告訴記者，新基金在風格方面將兼顧成長與價值，不必擔心風格快速切換并能有效降低組合波動;行業配置方面，將通過行業比較，精選高性價比的行業及個股進行配置;回撤控制方面，將風險控制意識貫穿于整個運作周期，嚴格控制下行風險，注重業績的穩定性及持續性。“新基金將尤其注重風格均衡、行業精選與回撤控制，力爭在震蕩市場中把握結構性行情，為投資者奉獻良好超額收益。”程濤特別強調道。

記者還了解到，截至目前，湘財基金已搭建了一支30人左右的投研團隊，規模接近中型基金公司的水準。行業研究員覆蓋31個申萬一級行業，專注于深入挖掘個股基本面;金融工程團隊則實時跟蹤全市場態勢，為優化投資業績提供全面輔助。

“共同把握”的新未來

年初以來，A股市場一直呈現出寬幅震蕩、快速輪動特征，上證指數在3000-3300點之間徘徊，科技、消費、新能源等行情缺乏持續性。

“經濟復蘇初期，市場預期紊亂，顛簸在所難免。隨著市場信心逐步恢復，A股終將再回上升趨勢。”程濤認為，經歷4月份以來的震蕩調整后，市場已經構筑了一個較為厚實的底部，目前具有極高的安全邊際和性價比，而選擇在當前時點發行一只“均衡風格”的新基金，則是希望通過該類型基金風格多元、回撤較小、契合不同市場環境等優勢，在建倉期配置到更多高性價比的優質個股，為投資者提供震蕩市平滑凈值波動的“利器”。

“在國內經濟已步入復蘇向好軌道的大背景下，新一輪科技浪潮正在醞釀。”程濤表示，新基金將聚焦科技成長、消費復蘇以及順周期等三大投資主線，重點關注科技自立自強下人工智能、半導體、新能源、航空、醫藥等結構性機會。

對于人工智能板塊，大模型訓練極大催生算力需求，此外AI最大的投資機會在應用端，想象空間巨大;對于半導體板塊，國產替代背景下，國內半導體成長空間巨大，半導體周期已進入筑底期，在AI需求催化下，芯片設計公司有望率先反應;對于新能源板塊，其估值已重回極低分位水平，結構性增長機會浮現;對于航空板塊，隨著基本面持續改善，中長期供給限制推動票價上行，航空公司遠期年化利潤或空前絕后;對于醫藥板塊，其作為“長坡厚雪”賽道代表，回調之后估值回落至歷史低位，有望迎來配置良機。

6月底以來，人工智能、TMT等板塊進入震蕩回調區間，徐亦達認為，“TMT之前的行情夾雜過多過熱情緒，當下震蕩是一個去偽存真的過程。短期可以多一分耐心等待重要產業兌現;長期來看，以AI為代表的科技變革已經開始，AI領銜的TMT方向后市機會依然可期。”

記者 趙琦薇