進(jìn)入10月末，公募基金三季報(bào)相繼出爐，平安基金績(jī)優(yōu)權(quán)益基金經(jīng)理神愛(ài)前、張曉泉持倉(cāng)動(dòng)向也陸續(xù)揭曉。

關(guān)于未來(lái)投資方向，神愛(ài)前、張曉泉均表示，未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，汽車零部件、電子與半導(dǎo)體、醫(yī)藥、AI及自動(dòng)駕駛等具備較多創(chuàng)新趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，在投資機(jī)會(huì)上或能具備一定超額收益。對(duì)于后市展望，神愛(ài)前表示，歷史上所有的市場(chǎng)調(diào)整都有結(jié)束之時(shí)，經(jīng)過(guò)大級(jí)別調(diào)整之后，權(quán)益市場(chǎng)蘊(yùn)含的中長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期在提高。

神愛(ài)前：看好汽車零部件、電子與半導(dǎo)體、機(jī)械設(shè)備、傳媒、醫(yī)藥等方向

平安策略先鋒作為神愛(ài)前的代表作，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名均位于前列。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月30日，平安策略先鋒近五年業(yè)績(jī)排名同類第一位(1/110)，該基金近三年排名也位居同類前三(3/131)。注1

據(jù)平安策略先鋒三季報(bào)顯示，神愛(ài)前將傳音控股、華電國(guó)際2只個(gè)股調(diào)出前十大重倉(cāng)股，新進(jìn)拓普集團(tuán)、寧德時(shí)代2只個(gè)股進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單，其它前十大重倉(cāng)個(gè)股仍保持與半年報(bào)基本一致。其中，新進(jìn)個(gè)股拓普集團(tuán)占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)8.28%，為該基金第一重倉(cāng)股。

對(duì)于持倉(cāng)變動(dòng)，神愛(ài)前表示此基金三季度主要維持了成長(zhǎng)方向配置，在成長(zhǎng)內(nèi)部做了一定結(jié)構(gòu)調(diào)整，減持了通信、傳媒、電力等板塊，加倉(cāng)了汽車零部件、電子與半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊。目前持倉(cāng)結(jié)構(gòu)主要分布在汽車零部件、電子與半導(dǎo)體、機(jī)械設(shè)備、傳媒、醫(yī)藥、輪胎等方向。未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，過(guò)于依賴經(jīng)濟(jì)貝塔選股可能難以取得較好超額收益，預(yù)計(jì)超額收益更多來(lái)自產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

具體從未來(lái)兩年通過(guò)產(chǎn)業(yè)比較看，神愛(ài)前認(rèn)為，汽車零部件的國(guó)產(chǎn)化和智能化在加速;人形機(jī)器人處于產(chǎn)業(yè)化前夕;AIGC有望率先在辦公作業(yè)、自動(dòng)駕駛、教育等場(chǎng)景應(yīng)用，但其他領(lǐng)域可能短時(shí)間缺乏落地場(chǎng)景與盈利模式;MR終端有望演化為革命性創(chuàng)新終端，拉動(dòng)電子硬件與傳媒應(yīng)用的向上周期;醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間下跌，泡沫已基本出清，人口老齡化支持行業(yè)的中長(zhǎng)期需求;一些重點(diǎn)領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

張曉泉：加倉(cāng)汽車零部件、醫(yī)藥、人工智能方向

在平安基金另一績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理張曉泉看來(lái)，未來(lái)幾年汽車零部件、醫(yī)藥、人工智能等板塊同樣值得關(guān)注。其管理的平安新鑫先鋒A長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也同樣有著不俗的表現(xiàn)。截至2023年9月30日，平安新鑫先鋒A近五年業(yè)績(jī)回報(bào)排名同類第16位(16/370)，近三年業(yè)績(jī)排名同類第18位(18/421)。注2

關(guān)于市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)判斷，張曉泉表示，三季度市場(chǎng)仍處于震蕩筑底的過(guò)程中，但是在7月底中央政治局會(huì)議后，隨著一系列超預(yù)期的政策組合拳的出臺(tái)，市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期經(jīng)濟(jì)筑底反彈，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。市場(chǎng)首先關(guān)注的是與經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較大的方向，煤炭、石油、金融、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)漲。

“我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷是溫和托底，因此，我們持續(xù)加大了對(duì)于沒(méi)有政策刺激也能有自身α的行業(yè)的研究，比如汽車及機(jī)器人、醫(yī)藥、AI及自動(dòng)駕駛等板塊。”張曉泉在平安新鑫先鋒三季報(bào)中表示。

在持倉(cāng)運(yùn)作上，張曉泉一是加倉(cāng)智能駕駛相關(guān)汽車零部件彈性標(biāo)的，并在收益預(yù)期達(dá)成或情緒波動(dòng)調(diào)整時(shí)進(jìn)行了部分收益兌現(xiàn)或加倉(cāng)動(dòng)作;二是在醫(yī)藥板塊整體預(yù)期較低時(shí)加大了疫苗、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥等風(fēng)險(xiǎn)收益比較優(yōu)的個(gè)股配置;三是在人工智能等科技方向上增加更具風(fēng)險(xiǎn)收益比的算力與數(shù)據(jù)要素配置，而降低軟件應(yīng)用倉(cāng)位。

從平安新鑫先鋒十大重倉(cāng)股調(diào)整來(lái)看，張曉泉三季度將中國(guó)交建、中礦資源、鼎際得3只個(gè)股調(diào)出前十大重倉(cāng)股;貝達(dá)藥業(yè)、上聲電子、龍?jiān)醇夹g(shù)3只個(gè)股新進(jìn)列入前十大重倉(cāng)股名單，其它前十大重倉(cāng)個(gè)股仍保持與半年報(bào)基本一致。其中，新進(jìn)個(gè)股貝達(dá)藥業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)5.14%，為該基金第二重倉(cāng)股。

注1：平安策略先鋒為主動(dòng)混合開(kāi)放型，排名來(lái)源銀河證券，分類為混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，截至2023年9月30日。

注2：平安新鑫先鋒A為主動(dòng)混合開(kāi)放型，排名來(lái)源銀河證券，分類為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例30%-60%)(A類)，截至2023年9月30日。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人提醒投資人基金投資的"買者自負(fù)"原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資人購(gòu)買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)慎做出投資決策。基金管理人和股東實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。材料中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)相關(guān)信息的完整性和準(zhǔn)確性不做保證，相關(guān)分析意見(jiàn)基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，相關(guān)意見(jiàn)和觀點(diǎn)未來(lái)可能發(fā)生變化，內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，我公司不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做任何擔(dān)保。