進入10月末，公募基金三季報相繼出爐，平安基金績優權益基金經理神愛前、張曉泉持倉動向也陸續揭曉。

關于未來投資方向，神愛前、張曉泉均表示，未來幾年經濟處于轉型期，汽車零部件、電子與半導體、醫藥、AI及自動駕駛等具備較多創新趨勢的產業，在投資機會上或能具備一定超額收益。對于后市展望，神愛前表示，歷史上所有的市場調整都有結束之時，經過大級別調整之后，權益市場蘊含的中長期回報預期在提高。

神愛前：看好汽車零部件、電子與半導體、機械設備、傳媒、醫藥等方向

平安策略先鋒作為神愛前的代表作，中長期業績排名均位于前列。銀河證券數據顯示，截至2023年9月30日，平安策略先鋒近五年業績排名同類第一位(1/110)，該基金近三年排名也位居同類前三(3/131)。注1

據平安策略先鋒三季報顯示，神愛前將傳音控股、華電國際2只個股調出前十大重倉股，新進拓普集團、寧德時代2只個股進入前十大重倉股名單，其它前十大重倉個股仍保持與半年報基本一致。其中，新進個股拓普集團占基金資產凈值比例達8.28%，為該基金第一重倉股。

對于持倉變動，神愛前表示此基金三季度主要維持了成長方向配置，在成長內部做了一定結構調整，減持了通信、傳媒、電力等板塊，加倉了汽車零部件、電子與半導體、醫藥等板塊。目前持倉結構主要分布在汽車零部件、電子與半導體、機械設備、傳媒、醫藥、輪胎等方向。未來幾年經濟處于轉型期，過于依賴經濟貝塔選股可能難以取得較好超額收益，預計超額收益更多來自產業創新與產業趨勢。

具體從未來兩年通過產業比較看，神愛前認為，汽車零部件的國產化和智能化在加速;人形機器人處于產業化前夕;AIGC有望率先在辦公作業、自動駕駛、教育等場景應用，但其他領域可能短時間缺乏落地場景與盈利模式;MR終端有望演化為革命性創新終端，拉動電子硬件與傳媒應用的向上周期;醫療醫藥行業經過長時間下跌，泡沫已基本出清，人口老齡化支持行業的中長期需求;一些重點領域的國產化推進帶來的產業鏈機會。

張曉泉：加倉汽車零部件、醫藥、人工智能方向

在平安基金另一績優基金經理張曉泉看來，未來幾年汽車零部件、醫藥、人工智能等板塊同樣值得關注。其管理的平安新鑫先鋒A長期業績也同樣有著不俗的表現。截至2023年9月30日，平安新鑫先鋒A近五年業績回報排名同類第16位(16/370)，近三年業績排名同類第18位(18/421)。注2

關于市場和經濟判斷，張曉泉表示，三季度市場仍處于震蕩筑底的過程中，但是在7月底中央政治局會議后，隨著一系列超預期的政策組合拳的出臺，市場開始預期經濟筑底反彈，風險偏好有所上升。市場首先關注的是與經濟關聯度較大的方向，煤炭、石油、金融、房地產等行業領漲。

“我們對經濟的判斷是溫和托底，因此，我們持續加大了對于沒有政策刺激也能有自身α的行業的研究，比如汽車及機器人、醫藥、AI及自動駕駛等板塊。”張曉泉在平安新鑫先鋒三季報中表示。

在持倉運作上，張曉泉一是加倉智能駕駛相關汽車零部件彈性標的，并在收益預期達成或情緒波動調整時進行了部分收益兌現或加倉動作;二是在醫藥板塊整體預期較低時加大了疫苗、醫療器械、創新藥等風險收益比較優的個股配置;三是在人工智能等科技方向上增加更具風險收益比的算力與數據要素配置，而降低軟件應用倉位。

從平安新鑫先鋒十大重倉股調整來看，張曉泉三季度將中國交建、中礦資源、鼎際得3只個股調出前十大重倉股;貝達藥業、上聲電子、龍源技術3只個股新進列入前十大重倉股名單，其它前十大重倉個股仍保持與半年報基本一致。其中，新進個股貝達藥業占基金資產凈值比例達5.14%，為該基金第二重倉股。

注1：平安策略先鋒為主動混合開放型，排名來源銀河證券，分類為混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，截至2023年9月30日。

注2：平安新鑫先鋒A為主動混合開放型，排名來源銀河證券，分類為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例30%-60%)(A類)，截至2023年9月30日。

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