近期，TMT概念一改三季度的萎靡，又有卷土重來之勢，11月份以來，相關(guān)基金的業(yè)績在全市場基金中拔得頭籌。分析人士認為，短劇、小游戲等下沉渠道內(nèi)容處于發(fā)展紅利期，相關(guān)概念值得關(guān)注。

TMT概念基金揚眉吐氣

截至11月14日，11月份以來，財通多策略福鑫、財通成長優(yōu)選、財通智慧成長A、金鷹智慧生活A、財通匠心優(yōu)選一年持有A、招商體育文化休閑A等基金一反前期的頹勢，成為反彈急先鋒，區(qū)間業(yè)績增長均超過了15%(見表)。觀察發(fā)現(xiàn)，上述基金的重倉股均與TMT概念有關(guān)。比如財通基金金梓才管理的幾只基金，三季報顯示，均重倉了愷英網(wǎng)絡(luò)、烽火通信、掌閱科技、紫天科技等TMT概念股，而招商體育文化休閑則重倉了中文在線等大牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，11月份以來 中 信 行 業(yè) 漲 幅 靠 前 的 為 傳 媒(10.28%)、計算機 (9.68%)、通信(7.56%)，而中文在線則以股價翻倍成為區(qū)間漲幅榜第一。

TMT概念受市場熱捧在今年并非首次，早在今年4月份，傳媒行業(yè)就以12.6%的月漲幅獨領(lǐng)風騷。不過，這次 TMT概念的爆發(fā)又有了新看點。中文在線在海外上線了短劇APP，成為吸金爆款，公司在和投資者互動時表示，Reelshort是海外公司推出的真人短劇APP，近期在北美市場上線后表現(xiàn)優(yōu)異，獲得突出的表現(xiàn)數(shù)據(jù)。此外，掌閱科技在投資者關(guān)系平臺上表示，公司在穩(wěn)步發(fā)展免費閱讀業(yè)務的同時，加大對短劇等創(chuàng)新業(yè)務的投入，公司短劇現(xiàn)在每個月拍攝20部左右，上映15-18部。

財通基金基金經(jīng)理金梓才表示，2023年三季度，基金仍然對AI各個板塊做了較高比例配置。投資機會主要集中在算力相關(guān)、數(shù)據(jù)要素、應用等幾個行業(yè)上，未來TMT板塊的投資機會變化會很快，產(chǎn)業(yè)機會較多，持續(xù)重點關(guān)注。現(xiàn)階段，基金相對更看好應用相關(guān)細分方向投資機會，ToB端和ToC端應用或?qū)⒍紩兴婕啊?/p>

短劇、小游戲等仍處紅利期

“獨特的商業(yè)模式，OpenAI重大更新，催化以短劇為代表的應用端持續(xù)受益”。長城證券認為，以三季報業(yè)績?yōu)榭趶接^測，傳媒板塊三季度利潤環(huán)比二季度改善31個百分點，在TMT板塊中排名靠前，并且處于所有行業(yè)中的前列。從另一個維度看，回顧過去數(shù)次科技浪潮，我國當前更加擅長將技術(shù)落地具體應用場景。結(jié)合三季報的情況，有理由認為在本輪由大模型引領(lǐng)的新一輪科技浪潮中，偏產(chǎn)業(yè)鏈下游應用層面的傳媒將有希望最先在業(yè)績層面有所兌現(xiàn)。

長城證券介紹，付費短劇的商業(yè)模式類似付費小說，涉及購買版權(quán)、制作劇本，再通過合作生產(chǎn)短劇并在平臺發(fā)布。短劇產(chǎn)業(yè)鏈各方均有盈利潛力，編劇和承制方從提成和分成中獲利。與傳統(tǒng)影視劇相比，付費短劇制作成本低，時長短，吸引不同年齡段觀眾，具有高成本效益和廣泛受眾。核心優(yōu)勢包括低進入壁壘、短鏈路、高ROI，內(nèi)容連貫，覆蓋范圍廣泛。

海通國際分析，近年來，微短劇行業(yè)呈現(xiàn)快速增長，2023年上半年國內(nèi)共上線微短劇481部，1-7月愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊視頻、芒果TV、B站首播重點微短劇數(shù)量達297部，均已超去年全年數(shù)量，市場供給規(guī)模呈現(xiàn)快速擴張趨勢。短劇擁有覆蓋人群廣、用戶付費性強等特點，未來若能和游戲、AI等新技術(shù)結(jié)合，也有望開拓全新的內(nèi)容體驗。除了短劇外，小游戲市場今年也較為活躍，2023年上半年微信小游戲流量變現(xiàn)和廣告推廣規(guī)模保持30%的持續(xù)增長，加入買量的微信小游戲接近萬款，同比增長310%。且微信小游戲與傳統(tǒng)游戲APP的用戶群體重疊度低，小游戲用戶群體更垂直于大齡用戶和女性用戶，用戶所在城市也更為下沉，屬于增量藍海市場，未來增長空間廣闊。從基本面上看，短劇、小游戲等下沉渠道內(nèi)容仍處于發(fā)展紅利期，持續(xù)關(guān)注游戲、優(yōu)質(zhì)IP和影視內(nèi)容類公司。 記者 王金萍