小市值股票一直是公認(rèn)的量化策略沃土。2021年以來，小盤風(fēng)格的持續(xù)占優(yōu)，更為小盤量化策略吸引了大量的關(guān)注。

今年8月，中證指數(shù)有限公司重磅推出中證2000指數(shù)，在進(jìn)一步豐富了小盤投資指數(shù)的序列的同時(shí)，為中證2000指數(shù)增強(qiáng)策略的開發(fā)拉開了序幕。

在此背景下，各量化大廠積極布局。在指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域深耕多年的華泰柏瑞量化團(tuán)隊(duì)也即將出手，公告顯示，旗下華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金(A類019923、C類019924)將于12月20日起發(fā)售。

Wind數(shù)據(jù)顯示，作為小市值代表指數(shù)之一，中證2000指數(shù)，截至12月11日，收獲了今年以來7%的漲幅，連續(xù)三年(2021-2023年)表現(xiàn)優(yōu)于滬深300等其他寬基類指數(shù)。長期來看，自2013年12月31日基日以來，中證2000指數(shù)累計(jì)漲幅144%，年化漲幅達(dá)9.65%。(數(shù)據(jù)來源wind，截至2023年12月11日)

從行業(yè)分布來看，中證2000指數(shù)多覆蓋新興成長行業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等高景氣賽道，聚焦國家戰(zhàn)略發(fā)展方向。值得一提的是，其成分股中“專精特新”中小企業(yè)的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他寬基指數(shù)。“高成長”“多黑馬”的標(biāo)簽，使得中證2000指增策略更受期待。

中證2000指數(shù)成份股數(shù)量眾多、行業(yè)分布分散、個股基本面差異較大的特點(diǎn)，相對主觀投資，更適合量化投資發(fā)揮“主場”優(yōu)勢。其一，小盤股具有更高的流動性、波動性和靈活性，為量化投資爭取超額收益提供了更豐富的數(shù)據(jù)來源;其二，小盤股的分析師覆蓋率較低，容易出現(xiàn)定價(jià)誤差，有利于通過量化策略挖掘豐厚的阿爾法收益;其三，小盤股波動較高，量化策略可通過調(diào)整交易頻率中短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)交易獲利，力爭獲得增強(qiáng)收益。

作為市場上較早布局量化產(chǎn)品的基金公司，華泰柏瑞量化團(tuán)隊(duì)在指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，以細(xì)水長流的阿爾法能力聞名市場。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年底，在全市場名稱中含有“量化”的混合型基金中，成立滿8年(2015-2022年)且每年超越業(yè)績基準(zhǔn)的僅有2只(樣本數(shù)13)，全出自華泰柏瑞。(具體業(yè)績見備注)

據(jù)悉，華泰柏瑞全新開發(fā)的短期量化模型將應(yīng)用在本次華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金(A類019923、C類019924)的日常運(yùn)作中。據(jù)知情人士透露，該策略定位與市場常見的短期量價(jià)策略有所區(qū)別，一方面，結(jié)合了華泰柏瑞量化團(tuán)隊(duì)的過往優(yōu)勢，將技術(shù)面與短期基本面、事件驅(qū)動因子相融合;另一方面，選擇了擁擠度較低的周頻換手策略，有利于捕捉小盤交易型Alpha機(jī)會。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇疊加流動性充裕的階段，小盤表現(xiàn)可能較優(yōu)。華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金或可成為布局小盤投資機(jī)會的不錯選擇。

備注：連續(xù)8年每年超越業(yè)績基準(zhǔn)的有2只，華泰柏瑞量化先行A、華泰柏瑞量化優(yōu)選。華泰柏瑞量化先行A成立于2010年6月22日， 2015-2022年每年收益依次為69.15%、-0.71%、19.22%、-25.57%、31.03%、27.29%、18.82%、-14.70%。同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益依次為6.98%、-8.16%、17.32%、-29.45%、25.09%、19.94%、14.83%、-19.30%。華泰柏瑞量化先行C設(shè)立于2020年9月28日，2021年、2022年收益依次為17.59%、-15.33%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益同A類。華泰柏瑞量化優(yōu)選成立于2014年12月17日，2015-2022年每年收益依次為34.94%、2.65%、24.37%、-22.28%、36.20%、29.58%、3.57%、-16.25%。業(yè)績比較基準(zhǔn)為：95%*滬深300指數(shù)收益率+5%*銀行活期存款利率(稅后)，同期收益依次為5.70%、-10.63%、20.63%、-24.12%、34.14%、25.86%、-4.85%、-20.58%。以上數(shù)據(jù)摘自基金定期報(bào)告。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾將本著誠信嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑瓌t，勤勉盡責(zé)地管理基金資產(chǎn)，但并不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為跟蹤中證2000指數(shù)的增強(qiáng)策略基金，基金管理人將根據(jù)市場情況，基于對個股的基本面研究和投資經(jīng)驗(yàn)，對投資組合進(jìn)行優(yōu)化，可能存在策略失效，無法戰(zhàn)勝指數(shù)收益的風(fēng)險(xiǎn)。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。指數(shù)由中證指數(shù)有限公司(“中證”)編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負(fù)責(zé)。