2024年開年以來，市場持續(xù)震蕩，不過，春節(jié)假期后市場不乏亮點出現(xiàn)，多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，同時，隨著利好政策逐步實施，A股或有望迎來較好的入場時點。收益相對穩(wěn)健、波動較低的產(chǎn)品再次成為投資者關(guān)注焦點，而“進退有據(jù)”的二級債基或可作為當(dāng)前參與市場的有力工具。

據(jù)悉，中銀基金旗下的中銀穩(wěn)健添利為二級債基產(chǎn)品，在資產(chǎn)配置上，該基金配置債券等固定收益類資產(chǎn)作為底倉，比例不低于80%，具有不錯的防守屬性;在此基礎(chǔ)上，通過配置不高于20%的權(quán)益投資增厚組合收益。與純債基金相比，產(chǎn)品有機會通過增加權(quán)益資產(chǎn)來提高收益;而與權(quán)益基金相比，風(fēng)險波動又相對較低，顯示出一定的穩(wěn)健性。

中銀穩(wěn)健添利由經(jīng)驗豐富、多次斬獲行業(yè)大獎的基金經(jīng)理陳瑋管理。陳瑋自2014年末管理該基金以來，距今已有9年。作為固收強將，陳瑋在二級債基管理方法上已頗為成熟，債券方面，陳瑋采用“自上而下為主、自下而上為輔”的投資框架，對經(jīng)濟情況、政策方向、流動性情況做前瞻性研究，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)選個券標(biāo)的;權(quán)益投資方面，選股時采用“自上而下和自下而上相結(jié)合”的思路，不僅考慮未來市場可能的風(fēng)格變化與行業(yè)特征，同時結(jié)合整體估值情況，進行倉位的均衡分配控制。對陳瑋而言，管理這類產(chǎn)品，就是要力爭在控制最大回撤的目標(biāo)約束下，實現(xiàn)產(chǎn)品凈值的相對穩(wěn)健增長。

從歷史業(yè)績來看，中銀穩(wěn)健添利經(jīng)受住了市場行情考驗。基金定期報告顯示，中銀穩(wěn)健添利A自2013年2月4日基金合同生效日起至2023年末累計收益率達89.18%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為12.31%，取得了76.87%的超額收益(數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2023.12.31)。

同時，據(jù)銀河證券，截至2024年1月末，中銀穩(wěn)健添利A近一年、近三年收益率均位于同類前12%[同類指銀河證券分類債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金(二級)(A類)，數(shù)據(jù)來源：銀河證券，數(shù)據(jù)截至2024.1.31]。中銀穩(wěn)健添利A靚麗的業(yè)績也獲得了評級機構(gòu)的認(rèn)可，獲得了海通證券3年、5年、10年五星級評級 (數(shù)據(jù)來源：海通證券，數(shù)據(jù)截至12023.12.29，發(fā)布：2023.12.30)。

對于市場展望，陳瑋表示，債券方面，具有一定回報率的債券“資產(chǎn)荒”或?qū)⒀永m(xù)，各類利差保持低位，整體看債券在震蕩區(qū)間內(nèi)的波段交易可能是超額收益的重要來源。權(quán)益方面，全年仍可重點把握基本面悲觀預(yù)期逐步消退帶來的估值修復(fù)和反彈機會，后續(xù)將在底部區(qū)域保持適當(dāng)倉位并持續(xù)關(guān)注相關(guān)投資機會，使配置方向更加均衡。轉(zhuǎn)債方面，團隊也將繼續(xù)選擇估值合適、符合看好主題方向的品種參與，特別是絕對價格相對偏低、期權(quán)定價合理個券的后續(xù)修復(fù)交易機會。

作為老牌銀行系基金公司，中銀基金固收團隊實力出眾。海通證券顯示，截至2023年四季度末，公司固定收益類產(chǎn)品超額收益排名位于相對前列，近1年、2年超額收益率在16家固收類大型基金公司中分別排第5、第3(數(shù)據(jù)來源：海通證券《基金公司權(quán)益及固收類資產(chǎn)超額收益排行榜》，截至2023.12.29，發(fā)布2024.1.2)

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。 明芳