3月12日，首批消費REITs之一的華夏金茂商業(yè)REIT(基金代碼：508017)上市儀式在上海證券交易所舉行，消費REITs正式開啟新篇章。中國中化副總經(jīng)理、總會計師、黨組成員李福利，中信證券執(zhí)行委員會委員、全球投資銀行管理委員會主任馬堯，全球投資銀行管理委員會副主任湯峻，華夏基金總經(jīng)理李一梅等出席上市儀式。華夏金茂商業(yè)REIT等消費REITs的順利上市不僅意味著公募REITs底層資產(chǎn)類型的擴面增量，更體現(xiàn)出公募REITs在擴內(nèi)需、促消費、保民生、助力房地產(chǎn)發(fā)展探索新模式等的重要作用。

助力盤活存量資產(chǎn)

促進城市消費發(fā)展

華夏金茂商業(yè)REIT由華夏基金擔任公募基金管理人，中信證券擔任專項計劃管理人、財務(wù)顧問，發(fā)起人中國金茂是央企中國中化旗下領(lǐng)先的城市運營商和綠色建筑科技服務(wù)商。基金底層資產(chǎn)長沙覽秀城是中國金茂旗下的首個覽秀城作品，也是覽秀城體系內(nèi)運營最為成熟的優(yōu)質(zhì)購物中心。

中國中化副總經(jīng)理、總會計師、黨組成員李福利在上市儀式上發(fā)表致辭。他表示主動服務(wù)和融入國家戰(zhàn)略是中央企業(yè)的使命。黨的二十大報告和2024年政府工作報告提出一系列擴內(nèi)需、促消費、推動經(jīng)濟良性循環(huán)的政策措施，為持有和服務(wù)產(chǎn)業(yè)帶來重大發(fā)展機遇和巨大發(fā)展空間。作為中國中化城市運營板塊平臺企業(yè)，中國金茂將牢牢把握難得的歷史機遇，緊緊圍繞國家戰(zhàn)略，踐行“國之大者”，始終堅持把“打造商業(yè)IP”作為城市運營主戰(zhàn)略落地的重要舉措，不斷打造消費新場景、激發(fā)消費新活力，以高品質(zhì)商場運營服務(wù)為廣大消費者提供綠色健康、時尚科技的休閑娛樂空間，不斷滿足人民群眾日益增長的美好生活需要，服務(wù)國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展和社會民生保障大局。未來，中國中化將攜中國金茂持續(xù)向公募REITs平臺裝入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以資產(chǎn)盤活擴大有效投資，加速消費基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進城市消費品質(zhì)提升，以金融創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，持續(xù)為城市消費發(fā)展賦能，為“十四五”規(guī)劃目標順利實現(xiàn)助力，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家貢獻力量。

華夏基金總經(jīng)理李一梅代表中信證券和華夏基金聯(lián)合體致辭。她表示，華夏金茂商業(yè)REIT等消費REITs上市，將有利于推動盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資和提振消費，也為個人投資者參與基礎(chǔ)設(shè)施投資提供更為便捷的投資工具。中信證券和華夏基金作為國有頭部證券公司與基金管理公司，一直積極響應(yīng)黨中央國務(wù)院的政策號召，穩(wěn)妥推進公募REITs業(yè)務(wù)，為進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力、促進基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展貢獻自己的力量。華夏基金對公募REITs市場的健康蓬勃發(fā)展?jié)M懷期待。華夏基金已構(gòu)建完善的公募REITs專業(yè)人才團隊和業(yè)務(wù)管理制度，力爭為公募REITs的長期穩(wěn)定運作保駕護航。未來，華夏基金將協(xié)同原始權(quán)益人做好存續(xù)期管理工作，切實履行基金管理人主動管理和信息披露職責，充分維護投資者利益。

專業(yè)運管賦能

乘風消費復蘇

消費是經(jīng)濟增長的重要引擎，也是人民群眾追求美好生活的直接體現(xiàn)。今年政府工作報告將“著力擴大國內(nèi)需求，推動經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)”列為2024年政府工作的十項任務(wù)之一，提出要促進消費穩(wěn)定增長，從增加收入、優(yōu)化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發(fā)消費潛能。可以預見，在政策持續(xù)推動下，消費基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)估值也將恢復提升。購物中心作為消費最活躍的基礎(chǔ)設(shè)施，具有強運營屬性，對運營管理機構(gòu)的能力提出了較高的要求。

在運管方面，華夏金茂商業(yè)REIT可謂強強聯(lián)合，陣容實力強大。基金發(fā)起人中國金茂在商業(yè)購物中心資產(chǎn)領(lǐng)域具有豐富的資產(chǎn)儲備和資本運作經(jīng)驗，以長沙覽秀城、北京凱晨世貿(mào)中心等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)發(fā)行過多單類REITs和CMBS項目。項目專項計劃管理人、財務(wù)顧問中信證券布局REITs十余年，儲備了大量基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)投資領(lǐng)域的專業(yè)人員，在REITs領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗。截至目前，中信證券以核心角色參與的已完成上市或證監(jiān)會申報的公募REITs項目19單，發(fā)行規(guī)模及單數(shù)均排名市場第一。基金管理人華夏基金是目前唯一管理8單公募REITs的基金公司，管理數(shù)量和規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。華夏基金公募REITs部門具有完善的人才架構(gòu)和豐富的儲備項目，配備多名具備基礎(chǔ)設(shè)施項目運營或基礎(chǔ)設(shè)施項目投資管理經(jīng)驗人員，多人擁有10年以上的從業(yè)經(jīng)驗。

更優(yōu)市場環(huán)境

更強發(fā)展?jié)摿?/strong>

華夏金茂商業(yè)REIT此時上市，可謂恰逢其時。不僅消費REITs,當前公募REITs整體發(fā)展都迎來更優(yōu)的環(huán)境。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，從2022年至今，市場從初期的非理性上漲到震蕩下行，再到近期的企穩(wěn)回升，基本走過了一個完整的市場化過程，同時對各方而言也是一個再教育、再認識的過程，均衡機制的韌性得到增強，為后續(xù)市場的建設(shè)創(chuàng)造了有利環(huán)境。

從理念和認識層面來看，市場對于REITs的權(quán)益屬性、證券定位、完善投資端生態(tài)、信息披露等基本問題，逐步形成共識，市場化機制逐步建立。一是融資端，從重融資向投融資并重轉(zhuǎn)變，企業(yè)方更為重視項目質(zhì)量，資產(chǎn)估值更為謹慎。二是投資端，從過熱打新向理性投資轉(zhuǎn)變，打新投資者比例明顯下降，投資者更為關(guān)注新券質(zhì)地和價值，新券定價更加合理均衡。REITs產(chǎn)品權(quán)益屬性已初步形成共識，主要投資者已調(diào)整了止損線等風控指標安排、持有策略。三是運行端，從傳統(tǒng)基金管理到產(chǎn)融結(jié)合轉(zhuǎn)變，更加發(fā)揮企業(yè)方主導作用，更加重視信息披露和運營效率提升，更加重視投資者關(guān)系維護。監(jiān)管各方也更加重視一二級市場聯(lián)動和投融資協(xié)同發(fā)展，堅持推動項目常態(tài)化發(fā)行，同時聚焦長期資金引入、加強對資產(chǎn)質(zhì)量、運營管理的穿透式監(jiān)管。

健康的市場生態(tài)，優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，專業(yè)、實力強勁的運管團隊，匯聚“天時地利人和”的華夏金茂商業(yè)REIT，未來表現(xiàn)值得期待。