近期，新“國九條”發布，提到強化上市公司現金分紅監管，高股息及穩健分紅板塊符合長期價值投資取向。在政策的引導下，紅利資產有望迎來長期估值重塑，戰略配置價值進一步凸顯。

根據公告顯示，海富通基金旗下海富通紅利優選混合 (A類 020695/C類020696)于5月13日正式發行。該產品專注于紅利風格投資，通過多種紅利策略有效輪動，優中選優，力求攻守兼備，助力投資者更好地把握“紅利大時代”趨勢下的布局良機。

震蕩市抗波動優選

紅利策略的核心是股息率，可持續的盈利能力、良好的財務狀況和充沛的現金流是提供穩定股利支付的基礎。一般而言，高股息率企業往往分母端市盈率較低，股價相對便宜，存在估值修復空間，而且穩定的分紅和低估值使得這類企業在熊市和震蕩市中具有較強的防御屬性，從而能夠顯著降低組合波動率。

從過去三年數據看，滬深300、中證500指數的最大回撤分別為-40.48%、-41.69%，而中證紅利指數的最大回撤僅為-20.97%，較好地滿足了投資者對于風險控制的需求，持有體驗更佳。(數據來源：wind，截至2024-4-30)

不僅如此，紅利資產的回報相對穩健，同樣具備一定吸引力。股息現金流為投資者提供了更強的流動性以及投資回報的安全墊，能夠優化組合的風險收益特征;同時，也有機會帶來可觀的分紅再投資收益。Wind數據顯示，過去10年，中證紅利(全收益)累計上漲229%，中證紅利指數累計上漲120.43%，顯著超越其他主流寬基指數。

紅利投資策略再升級

作為一只典型的紅利策略產品，海富通紅利優選混合采取了主動管理的多策略單元輪動與模型結合的主動選股策略，兼顧了收益彈性與安全邊際，努力為投資者提供匹配企業盈利增長的投資回報。同時，產品投資范圍涵蓋A股和H股，通過多維度挖掘機會，一定程度上可以對組合起到分散投資的作用。

具體而言，海富通紅利優選混合將通過自上而下宏觀環境綜合預判，動態靈活調整紅利低波、紅利增長以及紅利質量三個策略組的配置比例。鑒于不同市場環境下各類紅利資產的表現各異，基金經理將根據不同市場階段的特點，有策略地調配各紅利策略的比重，再根據對應的模型甄選出優質個股，確保投資組合能迅速而精準地捕捉各類市場機遇，同時有效防范潛在風險，力求實現收益與風險之間的巧妙平衡。

據悉，該產品的擬任基金經理由海富通基金混合資產投資部總經理江勇擔任，江勇擁有12年從業經驗，其中5年投資管理年限，歷經市場牛熊更迭，對各類資產有著全面且深入的理解，“股債期”全能，十分擅長通過港股、可轉債以及股指期貨等工具的階段性配置來提升組合的投資體驗。

投資框架上，江勇主動投資與量化策略雙管齊下，在多年豐富的實踐中打磨出了成熟的投資理念：均衡價值，行業配置偏均衡，組合風格偏價值。與此同時，江勇尤為注重控制回撤，在投資管理過程中始終兼顧資產的 “安全邊際”與 “潛在收益彈性”，致力于追求最大化風險調整后收益的目標。

看好紅利配置價值

展望后市，擬任基金經理江勇認為，紅利資產是當前環境下較為確定的投資選擇，紅利策略在未來1-2年仍有望持續占優。

從估值角度，紅利資產仍有較大的上漲空間。過去幾年紅利資產的回報基本都是股息率和分紅帶來的，但估值并沒有提高太多。此外，從擁擠度方面來看，目前機構對紅利賽道的持倉水平仍處低位，紅利產品潛在發展空間仍較為廣闊。

再者，隨著經濟復蘇過程中不確定性因素的持續存在，市場的風險偏好正逐漸降低。在這種資產荒的背景下，投資者對于穩定性資產的偏好愈發增強。因此，紅利資產作為穩定性資產的配置比例有望進一步提升。

對于后續的產品操作思路，江勇表示，基于對當前市場的判斷，他將在宏觀環境及穩定的前提下，有節奏地構建以紅利低波及紅利質量策略為底倉、紅利增長為交易型倉位的策略組合，以期更有效地控制組合波動。

在當前低利率背景下，資產配置愈發注重對投資性價比的考量，疊加監管的導向與市場偏好共振，預示著新一輪紅利風格的投資浪潮正在揚帆起航。海富通紅利優選混合(A類 020695/C類 020696)專注于紅利風格投資，通過多個紅利策略單元有效輪動，致力于精準捕捉真正的紅利個股投資機會，同時關注組合的安全性，力爭最大化風險調整后收益，旨在為投資者帶來更加卓越的投資體驗!

注：海富通紅利優選混合基金類型為混合型(偏股混合)。擬任基金經理江勇歷任國泰君安期貨有限公司研究所高級分析師，資產管理部研究員、交易員、投資經理，2017年6月加入海富通基金管理有限公司，2018年7月起任基金經理。

市場有風險，投資需謹慎。