上半年即將結束，面對震蕩整理的A股市場，“邊走邊看”成了越來越多機構的態度。我們可以通過一些基本數據，來分析了解他們的投資心態及機會。

債券型基金仍是主旋律

平安證券統計的355個基金投顧組合中，截至2024年5月末，穩健型投顧組合倉位與上月基本持平：對股票型、債券型基金的平均持有倉位小幅下降0.1%，對QDII、貨幣型基金的平均持有倉位小幅提升0.1%。平衡型投顧組合減持混合型基金并增配債券型基金：債券型基金平均倉位提升1.5%，混合型基金平均倉位下降0.8%。進取型投顧增持QDII基金，減持股票型基金并增配混合型基金：混合型基金平均倉位提升0.4%，股票型基金平均倉位下降0.6%。

具體來看，QDII基金中，投顧組合最青睞的基金有：天弘恒生科技指數A、博時標普500ETF聯接A、廣發全球醫療保健A人民幣、天弘越南市場A等產品。被動指數基金中，投顧組合對紅利低波、滬深300價值等策略指數基金以及港股通互聯網、汽車、白酒、煤炭、科技等行業指數基金最青睞。“固收+”基金中，投顧組合最青睞的基金有：中歐瑾通、景順長城景頤雙利、華泰柏瑞鼎利等產品。

股票私募倉位指數創年內新高

私募方面顯示出積極的信號。私募排排網數據顯示，截至5月24日，包括100億元以上、50億元至100億元規模在內的大私募逆勢抄底，其倉位指數分別為71.78%和78.86%，其中100億元以上規模的私募倉位指數較前一周上漲1.54%，50億元至100億元規模的私募倉位指數較前一周上漲0.87%，百億元私募加倉力度最大，50億元至100億元規模的股票私募倉位指數已經連續3周上漲，最新倉位指數更是創下年內新高。

具體從100億元以上規模股票私募倉位分布來看：截至5月24日，滿倉的百億元私募占比為40.61%;中等倉位的百億元私募占比為45.79%;低倉的股票私募占比為11.29%;空倉股票私募占比為2.31%。總體來看，主要是越來越多的中等倉位百億元私募傾向于借市場調整之際，將倉位提升至滿倉水平。

星石投資認為，短期來看，A股市場震蕩蓄勢的可能性比較大，由于中期維度下的宏觀環境會相對好一些，結構性機會也在增加。由于行業基本面、政策面及年內漲跌幅分化較大，預計后續仍以結構性機會為主，更加關注中期具有驅動因素的成長性投資機會。

融智投資基金經理夏風光表示，當前情況下宏觀經濟表現對投資人的信心影響是巨大的。不過，與其說經濟的好壞影響指數，不如說對經濟的預期更為重要。5月份新出臺的針對房地產的一系列支持措施，體現在經濟數據上會有滯后效應。相對較弱的經濟數據，也會帶來更多的政策預期。另一方面，針對穩定金融、促進股市長期發展的政策在逐步落地，包括鼓勵分紅、減持新規、加大對造假的處罰力度等，本身也是利好長遠。5月下旬連續創下了階段性的地量，探底的周期也比較充分，6月份的行情有望峰回路轉，重新出現趨勢上行的可能性較大。記者 王金萍