8月5日，亞洲多個(gè)股票市場(chǎng)下跌，其中日經(jīng)225指數(shù)跌幅達(dá)到了驚人的12.4%。復(fù)盤歷史，這樣級(jí)別的日跌幅上一次出現(xiàn)在1987年10月20日（星期二），日跌幅為14.9%。8月前3個(gè)交易日，日經(jīng)225指數(shù)下跌，跌幅合計(jì)達(dá)到19.55%。同日，韓國綜合指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)跌幅分別達(dá)到8.77%、8.25%，滬深300和恒生指數(shù)也分別下跌1.21%、1.46%。

股市的波動(dòng)既在意料之中，又在意料之外，循著結(jié)果分析原因，我們可以看到日本股市本輪急跌，一是因?yàn)槿毡炯酉?，日本央行?月31日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議上決定，將政策利率從0%至0.1%提高至0.25%左右，這是今年3月日本央行結(jié)束負(fù)利率政策以來首次加息。日本經(jīng)濟(jì)目前處在緩慢恢復(fù)的通道中，預(yù)期通脹率也在逐步上升，但是日本過往0利率的環(huán)境下，存在著借日元買日股的資金，這部分資金降杠桿的需求強(qiáng)烈，或?qū)墒性斐闪酥苯拥臎_擊。

二是美股降息預(yù)期強(qiáng)化，日元和美元的息差收窄。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，尤其是美國7月份失業(yè)率放緩超預(yù)期，失業(yè)率首次觸發(fā)“薩姆規(guī)則”引發(fā)衰退擔(dān)憂，降息預(yù)期強(qiáng)化，這也就意味著日元和美元的息差收窄，對(duì)于前期借日元買美債的資金，或?qū)⒃斐梢欢ǖ臎_擊。但值得注意的是，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，至少需連續(xù) 3 個(gè)月以上觸發(fā)“薩姆法則”才對(duì)應(yīng)衰退早期，目前仍需觀察一定時(shí)日。并且7月數(shù)據(jù)也存在噪音，颶風(fēng)天氣對(duì)非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率有一定拖累，后續(xù)也需觀察確認(rèn)。

回看A股市場(chǎng)，短期受到全球市場(chǎng)波動(dòng)加大的影響在所難免，但是A股還是更多關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、匯率及貨幣政策的空間等。所謂“打鐵還需自身硬”，在外部環(huán)境處在更加不確定的當(dāng)下，我們需積極關(guān)注內(nèi)需，7月30日政治局會(huì)議對(duì)消費(fèi)有較為明確的政策支持，且A股處在具備估值吸引力的低位，建議投資者積極關(guān)注A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，保持“敬畏市場(chǎng)，分散投資”的原則，通過寬基指數(shù)布局，如興業(yè)滬深300ETF（510370），及其聯(lián)接基金興業(yè)滬深300ETF發(fā)起式聯(lián)接（A類015906、C類015907），以及興業(yè)中證500ETF（510570）及其聯(lián)接基金興業(yè)中證500ETF發(fā)起式聯(lián)接（A類：016968；C類：016969）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：“滬深300指數(shù)”和“中證500指數(shù)”由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)的過往表現(xiàn)不代表興業(yè)基金相關(guān)指數(shù)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更不預(yù)示指數(shù)以及相關(guān)指數(shù)基金的未來走勢(shì)。興業(yè)滬深300ETF發(fā)起式聯(lián)接、興業(yè)中證500ETF發(fā)起式聯(lián)接為目標(biāo)ETF的聯(lián)接基金，與目標(biāo)ETF在投資方法、交易方式等方面既有聯(lián)系又有區(qū)別，與目標(biāo)ETF基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能出現(xiàn)差異。同時(shí)，興業(yè)滬深300ETF、興業(yè)滬深300ETF發(fā)起式聯(lián)接和興業(yè)中證500ETF、興業(yè)中證500ETF發(fā)起式聯(lián)接還存在跟蹤標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更等風(fēng)險(xiǎn)。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。投資人購買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。文中提及產(chǎn)品管理人為興業(yè)基金管理有限公司，由興業(yè)基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

我國證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣伺c股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。

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