隨著美國一系列經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)的走弱，市場對美聯(lián)儲(chǔ)“9月首降”的預(yù)期不斷增強(qiáng)，這無疑對黃金行情形成直接利好。

通過歷史復(fù)盤可以發(fā)現(xiàn)，自1980年以來，美聯(lián)儲(chǔ)共經(jīng)歷了6輪完整貨幣政策周期，無論是在最后一次加息至下一輪降息前的利率平臺期，還是在降息周期內(nèi)，黃金資產(chǎn)均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。以倫敦現(xiàn)貨黃金為例：

1、利率平臺期：金價(jià)震蕩上漲，平均漲幅5.65%，其中，2000/5/16-2001/1/2區(qū)間，倫敦金漲幅達(dá)23.74%。

本輪美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息是在2023年7月27日，至今倫敦金已累計(jì)上漲了20.90%(數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2024/7/29)。

2、降息周期：金價(jià)有5次實(shí)現(xiàn)上漲，平均漲幅24.55%，僅1995/7/6-1997/3/24這一輪降息周期內(nèi)金價(jià)下跌，主要是因?yàn)榻迪⒑竺绹?jīng)濟(jì)增速逐步回升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值隨之提升，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，吸引力下降。

黃金之所以在降息周期有較好表現(xiàn)，是因?yàn)辄S金屬于無息資產(chǎn)，本身不產(chǎn)生利息或收益，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息，實(shí)際利率下降時(shí)，持有黃金的成本降低，投資者會(huì)更傾向于配置黃金，從而推升黃金的需求和價(jià)格。

當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇、去美元化背景下全球央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備等支撐，黃金的配置價(jià)值依舊凸顯。

對于普通投資者而言，相比直接持有實(shí)物黃金，黃金ETF或是更舒適、更便捷的買金方式。此類產(chǎn)品以黃金現(xiàn)貨合約為底層資產(chǎn)，緊密跟蹤黃金價(jià)格走勢，不僅投資門檻、交易手續(xù)費(fèi)較低，且變現(xiàn)能力較強(qiáng)，投資者可通過證券賬戶，在二級市場T+0交易黃金ETF，當(dāng)日買入當(dāng)日便可賣出，免去了持有實(shí)物黃金的存儲(chǔ)與交割難題。

比如華安黃金ETF(518880)，該基金跟蹤上海黃金交易所AU9999現(xiàn)貨合約價(jià)格，至今已長跑超過11年，是國內(nèi)規(guī)模較大的黃金ETF，目前產(chǎn)品規(guī)模為245.22億元，反映出市場對該基金的高度認(rèn)可(數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所，截至2024/7/29)。

從實(shí)際投資成效看，華安黃金ETF對黃金價(jià)格保持著較好跟蹤，收益表現(xiàn)明顯領(lǐng)先同類，近3年基金凈值增長率為48.16%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率50.31%，在同類11只黃金ETF基金中排名第1(數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績、業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率來自基金2024年二季報(bào)，排名來自銀河證券，截至2024/6/30)。

對于場外投資者，可考慮通過華安黃金ETF聯(lián)接 (A類：000216，C類：000217)來把握黃金機(jī)遇，既無需開通證券賬戶，資金門檻也相對更低，小額閑散資金亦可以輕松參與。華安黃金ETF聯(lián)接A近3年凈值增長率為46.48%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率47.85%，同類排名3/11(數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績、業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率來自基金2024年二季報(bào)，排名來自銀河證券，截至2024/6/30，同類基金指黃金ETF聯(lián)接基金A類)。

在經(jīng)歷近一年多的持續(xù)上漲后，當(dāng)前黃金價(jià)格已處于相對高位，建議以定投方式分批布局黃金ETF或黃金ETF聯(lián)接基金，既能保持在場，享受后續(xù)金價(jià)上行帶來的投資回報(bào)，也有望攤薄投資成本、分散短期金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升投資體驗(yàn)。 季金

注：根據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。