2024年以來A股市場持續震蕩，資金紛紛借道寬基ETF逢低布局，滬深300指數成為近期吸金主力。Wind數據顯示，截至6月30日，全市場ETF份額較年初增加1938.32億份，其中份額增加最大的指數標的為滬深300，增幅達108.86%。作為A股市場的代表性寬基，滬深300與經濟基本面相關性較強，且當前估值處于歷史偏低區域，中長期配置價值凸顯。當前，不妨關注下諾安滬深300指數增強基金，借道布局或可較好把握市場機會。

低位布局兩市核心資產 共享時代紅利

滬深300指數優選滬深兩市市值大、流動性好的300只龍頭股票，以5.6%的上市公司數量，貢獻了約 50%的總市值與全部A股近 80%的凈利潤，因此布局滬深300意味著一鍵布局A股核心資產。近年來，滬深 300 指數行業權重分布隨著我國資本市場上市公司行業結構調整而“更新迭代”，新興行業占比不斷提升，較為充分的反映了我國經濟結構變遷，已成為分享發展果實的重要工具。(數據來源：Wind，數據截至：2024.7.31)

隨著新“國九條”政策的深入實施，不斷夯實資本市場高質量發展根基，上市公司更加注重分紅回購等投資者回報行為，A股市場生態持續得到改善，具有高股息率、高盈利等優勢的板塊得到了投資者更多關注。以滬深300為例，當前滬深300指數的股息率達3.17%，位于近5年94.47%的歷史分位。從估值來看，滬深300指數的市盈率為12.00，位于近5年41.42%的歷史分位，有望獲取估值修復和企業價值增長帶來的雙重收益。(數據來源：Wind，數據截至：2024.7.15)

風起于青萍之末。從估值來看，目前A股核心資產吸引力顯著，隨著政策、流動性等多方面利好的持續釋放，滬深300指數或迎配置“黃金期”。

以科技賦能 諾安滬深300增強超額收益亮眼

諾安滬深300指數增強基金(A:320014 C:010352 D：020647)，緊密跟蹤滬深300指數，布局滬深兩市核心資產。同時，基金經理孔憲政將科技前沿技術應用到金融市場微結構，構建模型力爭獲取超額收益。基金2024年二季報顯示，截至2024年6月30日，諾安滬深300增強A份額近5年凈值增長率達24.00%，遠超同期業績基準-8.36%的表現。分年度來看，從2019年以來至2023年，諾安滬深300指數增強A各年度凈值增長率均超越業績基準以及滬深300指數。

不俗的業績表現，吸引了投資者真金白銀的“點贊”，該基金2024年二季報顯示，截至2024年6月30日，諾安滬深300增強基金年內份額增長3.23億份，增幅達145%。

具體到增強策略，諾安滬深300指數增強基金運用的人工智能深度學習技術，通過輸入原始數據并與股票未來的收益相結合，訓練出優化的模型參數，追求在樣本內和樣本外都能有優秀的表現。這對算力和數據源的需求非常高。基金經理孔憲政表示，基于Transformer架構的深度學習模型構建量化策略，并不斷進行改進和迭代。堅持在成份內選股，嚴格控制個股、行業和風格的偏離，增強策略的超額收益主要來自個股選擇的阿爾法。通過精細化的投資管理，努力將跟蹤誤差保持在較低水平，在嚴格風險管理的措施下，力求降低回撤幅度，希望給投資者更好、更舒適的持有體驗。

展望后市，基金經理孔憲政表示，股票市場投資中風險總是醞釀著機遇。當前的市場環境下滬深300指數具有較高投資價值并對其未來的表現有著樂觀的預期。隨著針對結構性重點方向的信用支持政策不斷出臺，基本面或將表現出逐步復蘇的狀態。若經濟出現持續修復，地產下行幅度收窄，居民邊際消費傾向提高，則大盤成長風格有望重新占優率先走出泥潭。

孔憲政，博士，具有基金從業資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經理、前海開源基金投資部副總監、興證證券資產管理有限公司投資部投資經理、蜂巢基金管理有限公司基金經理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現任多資產投資部總經理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經理、諾安雙利債券型發起式證券投資基金基金經理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2023年6月起任諾安滬深300指數增強型證券投資基金及諾安中證500指數增強型證券投資基金基金經理。

【諾安滬深300指數增強基金】本基金成立于2018.8.22，由原諾安上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理;2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔任基金經理;2023.6.3至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額;自2024年1月30日起，本基金設立D份額。A類2019-2023年凈值增長率分別為：40.86%、38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%，同期業績比較基準收益率分別為： 34.21%、25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%;C類2021-2023年凈值增長率分別為： 3.97%、-18.30%、-7.98%，同期業績比較基準收益率分別為： -4.80%、-20.54%、-10.74%。(數據來源：諾安滬深300指數增強型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率(稅后)×5%)

【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經理; 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理;2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔任基金經理;2021.11.13至今，張立擔任基金經理; 2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理，2023.5.20至今，周穎愷擔任基金經理。本基金分設A、C兩類份額，A類2019-2023年凈值增長率分別為：7.58%、8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%;C類2019-2023年凈值增長率分別為：6.89%、8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%;同期業績比較基準收益率分別為：4.75%、7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%。(數據來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×80%)

【諾安雙利債券基金】本基金成立于2012.11.29。2020.3.24-2021.4.22，楊琨擔任基金經理;2017.8.30-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經理;2020.7.10-2022.7.1，夏榮堯擔任基金經理;2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理;2022.6.17至今，潘飛擔任基金經理，2022.11.17至今，王海暢擔任基金經理;2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金2019-2023年凈值增長率分別為：8.23%、19.63%、8.38%、-4.14%、0.69%，同期業績比較基準收益率分別為：1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%。(數據來源：諾安雙利債券型發起式證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為中債綜合指數(全價))

【諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金】諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金成立于2018.7.11。2018.7.11-2021.11.12，謝志華擔任基金經理;2021.11.13-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理;2022.7.23至今，王海暢擔任基金經理;2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金分設A、C兩類基金份額。A類基金份額2019-2023年凈值增長率分別為：11.15%、42.40%、18.55%、-15.51%、1.10%;C類基金份額2019-2023年凈值增長率分別為：、10.72%、41.55%、17.83%、-16.01%、0.49%;同期業績比較基準收益率分別為：13.70%、10.31%、2.34%、-4.50%、-0.14%。(數據來源：諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金定期報告;基金的業績比較基準為：滬深 300指數收益率×30%+中證綜合債指數收益率×70%)

【諾安中證500指數增強基金】本基金成立于2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理;2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔任基金經理;2023.3.21起至今，王海暢擔任基金經理;2023.6.3起至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額。A類2019-2023年凈值增長率分別為23.58%、35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%，同期業績比較基準收益率分別為21.87%、20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%;C類2021-2023年凈值增長率分別為14.67%、-19.54%、-7.68%，同期業績比較基準收益率分別為14.90%、-19.25%、-6.96%。(數據來源：諾安中證 500 指數增強型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為: 中證500指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率(稅后)×5%)

【諾安多策略混合基金】本基金成立于2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔任基金經理;2022.11.03至今，王海暢擔任基金經理;2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金2019-2023年凈值增長率分別為：31.27%、29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%，同期業績比較基準收益率分別為：27.79%、21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%。(數據來源：諾安多策略混合型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為滬深300指數×75%+上證國債指數×25%)

風險提示：

諾安滬深300指數增強基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。

市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。