2024年以來A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，資金紛紛借道寬基ETF逢低布局，滬深300指數(shù)成為近期吸金主力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場(chǎng)ETF份額較年初增加1938.32億份，其中份額增加最大的指數(shù)標(biāo)的為滬深300，增幅達(dá)108.86%。作為A股市場(chǎng)的代表性寬基，滬深300與經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)性較強(qiáng)，且當(dāng)前估值處于歷史偏低區(qū)域，中長期配置價(jià)值凸顯。當(dāng)前，不妨關(guān)注下諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，借道布局或可較好把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

低位布局兩市核心資產(chǎn) 共享時(shí)代紅利

滬深300指數(shù)優(yōu)選滬深兩市市值大、流動(dòng)性好的300只龍頭股票，以5.6%的上市公司數(shù)量，貢獻(xiàn)了約 50%的總市值與全部A股近 80%的凈利潤，因此布局滬深300意味著一鍵布局A股核心資產(chǎn)。近年來，滬深 300 指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布隨著我國資本市場(chǎng)上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而“更新迭代”，新興行業(yè)占比不斷提升，較為充分的反映了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷，已成為分享發(fā)展果實(shí)的重要工具。(數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：2024.7.31)

隨著新“國九條”政策的深入實(shí)施，不斷夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展根基，上市公司更加注重分紅回購等投資者回報(bào)行為，A股市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)得到改善，具有高股息率、高盈利等優(yōu)勢(shì)的板塊得到了投資者更多關(guān)注。以滬深300為例，當(dāng)前滬深300指數(shù)的股息率達(dá)3.17%，位于近5年94.47%的歷史分位。從估值來看，滬深300指數(shù)的市盈率為12.00，位于近5年41.42%的歷史分位，有望獲取估值修復(fù)和企業(yè)價(jià)值增長帶來的雙重收益。(數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：2024.7.15)

風(fēng)起于青萍之末。從估值來看，目前A股核心資產(chǎn)吸引力顯著，隨著政策、流動(dòng)性等多方面利好的持續(xù)釋放，滬深300指數(shù)或迎配置“黃金期”。

以科技賦能 諾安滬深300增強(qiáng)超額收益亮眼

諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金(A:320014 C:010352 D：020647)，緊密跟蹤滬深300指數(shù)，布局滬深兩市核心資產(chǎn)。同時(shí)，基金經(jīng)理孔憲政將科技前沿技術(shù)應(yīng)用到金融市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)，構(gòu)建模型力爭(zhēng)獲取超額收益。基金2024年二季報(bào)顯示，截至2024年6月30日，諾安滬深300增強(qiáng)A份額近5年凈值增長率達(dá)24.00%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績基準(zhǔn)-8.36%的表現(xiàn)。分年度來看，從2019年以來至2023年，諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)A各年度凈值增長率均超越業(yè)績基準(zhǔn)以及滬深300指數(shù)。

不俗的業(yè)績表現(xiàn)，吸引了投資者真金白銀的“點(diǎn)贊”，該基金2024年二季報(bào)顯示，截至2024年6月30日，諾安滬深300增強(qiáng)基金年內(nèi)份額增長3.23億份，增幅達(dá)145%。

具體到增強(qiáng)策略，諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金運(yùn)用的人工智能深度學(xué)習(xí)技術(shù)，通過輸入原始數(shù)據(jù)并與股票未來的收益相結(jié)合，訓(xùn)練出優(yōu)化的模型參數(shù)，追求在樣本內(nèi)和樣本外都能有優(yōu)秀的表現(xiàn)。這對(duì)算力和數(shù)據(jù)源的需求非常高。基金經(jīng)理孔憲政表示，基于Transformer架構(gòu)的深度學(xué)習(xí)模型構(gòu)建量化策略，并不斷進(jìn)行改進(jìn)和迭代。堅(jiān)持在成份內(nèi)選股，嚴(yán)格控制個(gè)股、行業(yè)和風(fēng)格的偏離，增強(qiáng)策略的超額收益主要來自個(gè)股選擇的阿爾法。通過精細(xì)化的投資管理，努力將跟蹤誤差保持在較低水平，在嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理的措施下，力求降低回撤幅度，希望給投資者更好、更舒適的持有體驗(yàn)。

展望后市，基金經(jīng)理孔憲政表示，股票市場(chǎng)投資中風(fēng)險(xiǎn)總是醞釀著機(jī)遇。當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下滬深300指數(shù)具有較高投資價(jià)值并對(duì)其未來的表現(xiàn)有著樂觀的預(yù)期。隨著針對(duì)結(jié)構(gòu)性重點(diǎn)方向的信用支持政策不斷出臺(tái)，基本面或?qū)⒈憩F(xiàn)出逐步復(fù)蘇的狀態(tài)。若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)修復(fù)，地產(chǎn)下行幅度收窄，居民邊際消費(fèi)傾向提高，則大盤成長風(fēng)格有望重新占優(yōu)率先走出泥潭。

孔憲政，博士，具有基金從業(yè)資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經(jīng)理、前海開源基金投資部副總監(jiān)、興證證券資產(chǎn)管理有限公司投資部投資經(jīng)理、蜂巢基金管理有限公司基金經(jīng)理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現(xiàn)任多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理、諾安雙利債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年6月起任諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金及諾安中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理。

【諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金】本基金成立于2018.8.22，由原諾安上證新興產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔(dān)任基金經(jīng)理;2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.6.3至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理。自2020.10.28起，本基金分設(shè)A、C兩類份額;自2024年1月30日起，本基金設(shè)立D份額。A類2019-2023年凈值增長率分別為：40.86%、38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為： 34.21%、25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%;C類2021-2023年凈值增長率分別為： 3.97%、-18.30%、-7.98%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為： -4.80%、-20.54%、-10.74%。(數(shù)據(jù)來源：諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金定期報(bào)告;本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×95%+一年期銀行儲(chǔ)蓄存款利率(稅后)×5%)

【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔(dān)任基金經(jīng)理; 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔(dān)任基金經(jīng)理;2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理;2021.11.13至今，張立擔(dān)任基金經(jīng)理; 2023.2.21至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理，2023.5.20至今，周穎愷擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金分設(shè)A、C兩類份額，A類2019-2023年凈值增長率分別為：7.58%、8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%;C類2019-2023年凈值增長率分別為：6.89%、8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%;同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：4.75%、7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%。(數(shù)據(jù)來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報(bào)告;本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×20%+中證綜合債指數(shù)收益率×80%)

【諾安雙利債券基金】本基金成立于2012.11.29。2020.3.24-2021.4.22，楊琨擔(dān)任基金經(jīng)理;2017.8.30-2022.2.25，裴禹翔擔(dān)任基金經(jīng)理;2020.7.10-2022.7.1，夏榮堯擔(dān)任基金經(jīng)理;2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔(dān)任基金經(jīng)理;2022.6.17至今，潘飛擔(dān)任基金經(jīng)理，2022.11.17至今，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.2.21至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金2019-2023年凈值增長率分別為：8.23%、19.63%、8.38%、-4.14%、0.69%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%。(數(shù)據(jù)來源：諾安雙利債券型發(fā)起式證券投資基金定期報(bào)告;本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合指數(shù)(全價(jià)))

【諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金】諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金成立于2018.7.11。2018.7.11-2021.11.12，謝志華擔(dān)任基金經(jīng)理;2021.11.13-2022.10.14，曲泉儒擔(dān)任基金經(jīng)理;2022.7.23至今，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.2.21至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金分設(shè)A、C兩類基金份額。A類基金份額2019-2023年凈值增長率分別為：11.15%、42.40%、18.55%、-15.51%、1.10%;C類基金份額2019-2023年凈值增長率分別為：、10.72%、41.55%、17.83%、-16.01%、0.49%;同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：13.70%、10.31%、2.34%、-4.50%、-0.14%。(數(shù)據(jù)來源：諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金定期報(bào)告;基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深 300指數(shù)收益率×30%+中證綜合債指數(shù)收益率×70%)

【諾安中證500指數(shù)增強(qiáng)基金】本基金成立于2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔(dān)任基金經(jīng)理;2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.3.21起至今，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.6.3起至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理。自2020.10.28起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2019-2023年凈值增長率分別為23.58%、35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為21.87%、20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%;C類2021-2023年凈值增長率分別為14.67%、-19.54%、-7.68%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為14.90%、-19.25%、-6.96%。(數(shù)據(jù)來源：諾安中證 500 指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金定期報(bào)告;本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為: 中證500指數(shù)收益率×95%+一年期銀行儲(chǔ)蓄存款利率(稅后)×5%)

【諾安多策略混合基金】本基金成立于2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔(dān)任基金經(jīng)理;2022.11.03至今，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.2.21至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金2019-2023年凈值增長率分別為：31.27%、29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：27.79%、21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%。(數(shù)據(jù)來源：諾安多策略混合型證券投資基金定期報(bào)告;本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×75%+上證國債指數(shù)×25%)

風(fēng)險(xiǎn)提示：

諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為【R3】，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力被評(píng)定為【C3】及以上投資者。具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購買時(shí)的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不同，請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險(xiǎn)說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。