2024年上半年，公募基金站穩31萬億元關口，作為資產配置基石的債券型基金頗受市場關注。海通證券數據統計，截至2024年二季末，主動債券型基金規模突破10萬億元，達10.03萬億元，其中純債型基金規模增至7.94萬億元，占比近八成(79.2%)。

債基規模節節攀升的同時，相較往年也出現了新趨勢，越來越多的債基“偏愛”持有期。Wind數據統計，截至8月27日，年內有100只左右新發債基選擇持有期模式，持有期限有30天、60天、90天時間不等。

債基+“持有期”有什么吸引力?

持有期型債券類基金可以為投資者尋求一定的流動性與收益性兼備的解決方案，也體現出基金行業重視客戶視角，著力提升投資者獲得感的服務模式。

一方面，持有期的設定，能夠幫助投資者避免短期追漲殺跌，方便投資者按不同期限打理資金;持有到期后，還可靈活贖回兼顧流動性安排。另一方面，也有利于基金經理提高資金使用效率，有利于提升投資者的持有體驗。

9月伊始，持有期債基陣營再添新丁。嘉實基金旗下的嘉實季季惠享3個月持有期純債基金 (A類 022056/C類022057)于9月2日起全面發行。

嘉實季季惠享3個月持有期屬于純債基金，主要投資于債券類資產，投資于債券的比例不低于基金資產的80%，不可以投資于可轉債、股票等權益類資產。根據基金合同，嘉實季季惠享3個月持有期純債基金投資信用債須在AA+，且50%以上信用債投資于AAA級信用債，違約風險相對較低，有助于為組合貢獻相對穩定的票息收益。

同時，3個月持有期的設定，在保持基金資金流動性的前提下，聚焦于優質債券資產挖掘，力爭為投資者實現資產穩健增值的目標。最低3個月的持有期，也避免因短期市場波動出現大量贖回，而導致基金出現流動性風險。

債市又起波瀾，調整何時休?

市場“資產荒”讓大量資金涌入債券市場，我國長期國債收益率持續下行。債市日漸呈現短期震蕩格局。

對于債市調整何時休?有券商預計，短期內調控政策或未結束，債市或仍將處于高波動狀態。但在寬貨幣預期依舊明確的環境下，預計債市整體走強的格局仍然會延續。中信證券研究認為，對于債市而言，未來資金利率大幅偏離政策利率寬松的可能性較小，預計呈現緊平衡狀態，同時長端10年國債短期向下突破難度較大，預計短期內變動幅度較為有限，市場活躍度可能會在較低水平維持一段時間。

嘉實基金固收策略投資總監李卓鍇表示，從中期至中長期角度來看，債券市場的利率水平仍有較大的下行空間，因此，我們對市場持樂觀態度。盡管近期市場有所調整，債券配置性價比逐步凸顯，仍可把握階段性調整帶來的配置和交易機會。

波動分化中，債基怎么投?

對于投資者而言，與其糾結債市“行不行”，不如把握調整帶來的機會擇優而投。降低波動、避免虧損、謀定而后動是當下個人投資非常重要的出發點。

嘉實季季惠享3個月持有期純債基金力求兼顧投資收益性與資金流動性，適合投資風格穩健，想要尋求穩健資產配置、避免高風險投資、追求較好省心持有體驗的投資者。

嘉實季季惠享3個月持有期基金將擬由李卓鍇和李宇昂共同管理。據悉，嘉實季季惠3個月持有期擬配置資質較好的中短久期資產逐步積累票息收益，并在宏觀及市場動態研究之上，選擇在時機較好、性價比較高時積極使用久期及杠桿策略以力求獲取資本利得。

展望后市，中信證券認為，固收資管行業面臨的資產荒壓力仍然嚴峻，但債市長期向好的邏輯依然穩固。在此背景下，投資者可根據自身的投資目標和風險承受能力，靈活配置固收產品，力爭實現資產的穩健增值。 一平

基金有風險，投資需謹慎。