今年的諾貝爾獎“開獎周”剛落下帷幕，六個獎項陸續揭曉。

從1901年首次頒發到現在，諾貝爾獎走過了120多年。這百余年間，諾貝爾獎已頒發了627次，產生了1012位獲獎者。今年，每項諾貝爾獎的獎金為1100萬瑞典克朗(人民幣約合745萬元)，可能有人就好奇了，當年諾貝爾留下了多少錢，發了這么多年還沒發完?

事實上，當年諾貝爾留下了3100多萬瑞典克朗作為獎金，如果按最初這個金額計算，遠遠不夠今年的獎金。但到2023年末，諾貝爾基金資產超過了60億瑞典克朗，相比最初翻了快200倍，背后離不開諾貝爾基金會的投資運作。這里面有什么我們普通人可以學習的投資技巧和理念呢?

其實最開始，諾貝爾基金投資比較保守，只能投資于“安全證券”，例如政府債券、房地產抵押貸款等，不能投資于股票等風險資產。但是，這種單一的投資策略、集中投資于低風險的資產，使得諾貝爾基金的資金變得越來越緊張，加之通脹等因素的影響，到了1945年，單項獎金的實際購買力相比1901年，已縮水超過七成。

直至50年代初，瑞典政府終于解除了它的投資限制，允許基金會投資股票和房地產。諾貝爾基金的投資策略也從保守逐漸轉向積極，從單一資產類型轉向了多元化配置不同的資產。

這樣做有何好處?

一方面，從歷史數據來看，股票資產長期收益率較高，在配置固收類資產的基礎上投資股票等資產，有助于提升投資組合的長期回報。另一方面，將資金分散到不同的資產類別中，一種資產表現不佳，其他資產的表現可能會彌補損失，“東方不亮西方亮”，多元化的配置有助于降低投資組合的波動，獲得更好的收益風險比。

現在，諾貝爾基金會設立了一套資產配置的框架。根據2023年年報的披露，諾貝爾基金對權益類資產的配置中樞為55%，固收類資產配置中樞為10%，房地產的配置中樞為10%，另類資產的配置中樞為25%，并相應設置了每類資產配置比例浮動的區間。

從具體配置的情況來看，諾貝爾基金會不僅注重大類資產的多元化配置，每類資產在配置時也注重分散化。以權益類資產為例，除了投資于瑞典市場，諾貝爾基金還會投資于其他歐洲市場、新興市場、美國市場等。

除了構建多元化的投資組合，在具體投資工具的選擇上，此前諾貝爾基金會的CIO曾經透露，權益類資產方面，基金會還逐漸轉向利用被動指數基金進行投資，降低投資成本。

對于廣泛配置全球資產的諾貝爾基金會來說，指數基金是低成本布局相應市場最簡單的方法之一。一方面，投資代表性指數產品，即可覆蓋相應市場的整體表現，無需費時費力研究不同市場的個股;另一方面，被動投資的特性使指數基金具有費用低廉的特點，在復利的效應下，較低的配置成本也有助于帶來更好的長期回報。

簡單而言，對于我們普通投資者，可以學習諾貝爾基金會的這種投資方式，利用費率低廉的指數基金構建起適合自己的投資組合，例如同時配置中證A50ETF聯接基金(跟蹤產品舉例：021206/021207)和中債新綜合指數基金(跟蹤產品舉例：161119/161120)，做好分散化、多元化的資產配置，平衡好收益和風險，長期持有，穿越市場波動。

一平