私募行業已進入存量博弈新階段。私募排排網數據顯示，2024年共有47家證券類私募管理人完成備案登記(見表一)，與2023年的175家相比，降幅高達73.14%;與此同時，2024年注銷的證券類私募管理人有503家(見表二)，較2023年的729家明顯減少，降幅為31%。有分析人士指出，伴隨著監管政策嚴格化，疊加殘酷的市場環境考驗，私募行業進入“存量競爭”階段，行業加速洗牌，集中度進一步提升，資源逐漸向頭部私募集中。從業績表現來看，有業績展示的1298只期貨及衍生品策略產品，2024年收益均值為12.25%，暫時領跑五大策略(見表三)。

表一：2024年內完成備案登記證券類私募管理人管理規模統計

表二：歷年來注銷證券類私募管理人統計

表三：五大策略私募基金2024年收益表現統計

證券私募加速洗牌

私募排排網數據顯示，一方面，2024年完成備案登記的47家證券類私募管理人中，管理規模0-5億元的私募高達43家，占比為91.49%;另一方面，2024年注銷的503家證券類私募管理人中，0-5億元規模私募有489家，占總量的97.22%(截至2024年12月25日)。

分析人士指出，注銷私募集中在小規模私募，主要原因是監管政策的趨嚴、行業競爭的加劇以及新規對小規模私募的高運營成本要求，小規模私募由于缺乏持續投資能力和競爭力，面臨更高的運營成本和市場淘汰風險。

歷史數據顯示，2016年至2024年，注銷的證券類私募管理人共3926家，其中2022年至2024年為證券類私募管理人注銷高峰，依次注銷582家、729家和503家，明顯高于其余年份(截至2024年12月23日)。

私募排排網數據還顯示，在2024年注銷的503家證券類私募管理人中，主觀私募有331家，占總量的65.81%;主動注銷私募有255家，占總量的50.70%。“主觀私募業績分化較大，業績持續性和市場適應性欠佳，使得募集難度較大，尤其是小型主觀私募。”分析人士指出這或許是2024年注銷證券類私募管理人主要集中在主觀私募的原因，至于主動注銷私募占比過半，則表明證券私募行業正在經歷顯著的自我凈化和優化過程，尤其是在監管政策逐步完善和監管力度加大的環境下，越來越多的私募基金管理人選擇主動退出市場，反映出行業生態的持續改善和合規意識的增強。

值得一提的是，2024年完成備案登記的證券類私募中，僅“國豐興華(北京)私募”一家大規模私募，其管理規模在100億元以上。

期貨及衍生品策略和

股票策略表現較好

私募排排網數據顯示，2024年，受黃金等少數品種走出了較好的大趨勢行情帶動，期貨及衍生品策略暫時領跑;而股票策略得益于去年9月底開始的一波反彈也迎來翻身機會，表現緊隨其后。數據顯示，有業績展示的7247只股票策略產品，2024年收益均值為11.31%，落后期貨及衍生品策略不到1個百分點(截至2024年12月20日，下同)。

期貨及衍生品策略中，期權策略表現不佳，私募排排網數據顯示，有業績展示的204只期權策略產品，2024年收益均值僅為6.49%。

股票策略中，指數增強策略表現最優。私募排排網數據顯示，有業績展示的1182只指數增強策略產品，2024年收益均值為15.02%，較第二名主觀多頭策略11.15%的收益均值，領先優勢明顯。股票市場中性策略則表現墊底，表現尚不及股票多空策略。數據顯示，有業績展示的437只股票市場中性策略產品和192只股票多空策略產品，2024年收益均值分別為4.29%和9.42%，相差超過一倍。

多資產策略和組合基金2024年表現也較為出色。數據顯示，有業績展示的1273只多資產策略產品和387只組合基金產品，2024年收益均值分別為10.93%和10.17%。雖然整體表現相差不大，但從收益分位統計來看，多資產策略產品中高收益產品明顯多于組合基金，只不過與此同時，多資產策略中表現較差的產品數量也明顯多于組合基金，因此，組合基金收益表現明顯更加均衡，多資產策略業績分化則更為明顯。

債券策略雖然表現不佳，但在2024年的多數時間都實現了正收益。私募排排網數據顯示，有業績展示的811只債券策略產品2024年收益均值為8.13%。從收益分位統計來看，業績分化小，其10%分位數為22.06%，25%分位數為11.98%，中位數為6.52%。記者 趙琦薇