開年至今，隨著貨幣政策的表述變化和降息預(yù)期的波動(dòng)，債市出現(xiàn)階段性調(diào)整，不復(fù)去年一路高歌的強(qiáng)勁之勢(shì)。中期看，趨勢(shì)力量與債券投資者搶跑的行為并存，債市可能進(jìn)入震蕩格局中，投資收益難度加大、波動(dòng)加劇，交易策略的重要性愈發(fā)凸顯。雖如此，債券在廣大投資者的資產(chǎn)配置上依舊扮演著重要的角色，在復(fù)雜的環(huán)境中，投資者急需穩(wěn)健高性價(jià)比的投資方式，在增厚收益彈性的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定水平。2月27日，華夏聚益優(yōu)選三個(gè)月持有FOF(A類：023284，C類：023085)重磅發(fā)售，聚焦中債追求穩(wěn)健收益，搭配美債拓展全球視野。

在利率下行的大背景中，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的難度增大。一方面，權(quán)益市場(chǎng)“風(fēng)高浪急”，波動(dòng)始終較大;另一方面，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)“低利率”環(huán)境都將是主流，傳統(tǒng)固定收益理財(cái)?shù)耐顿Y收益差強(qiáng)人意。多元資產(chǎn)配置在此背景下意義更為凸顯，通過組合相關(guān)性低甚至負(fù)相關(guān)的不同資產(chǎn)，優(yōu)化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益特性，從而推動(dòng)資產(chǎn)組合的“有效前沿”朝著更有利的方向發(fā)展。在居民追求多元化財(cái)富配置的浪潮中，跨境投資廣受青睞，截至2024年年末，QDII基金的規(guī)模首次突破6000億元，創(chuàng)歷史新高，而QDII基金大多投向中債及中資美元債(數(shù)據(jù)來源：Wind)。

華夏聚益優(yōu)選三個(gè)月持有FOF定位為純債FOF，產(chǎn)品主要投資于國(guó)內(nèi)純債基金，著眼于“穩(wěn)”，追求更優(yōu)的長(zhǎng)期體驗(yàn);并擇機(jī)配置部分美債資產(chǎn)，在全球范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì)，多元配置，力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

純債基金與股票市場(chǎng)相關(guān)性較低，歷史業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn)。回看過往十年間，無論是萬(wàn)得短期純債基金指數(shù)還是萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)，二者均實(shí)現(xiàn)“年年正收益”。通過長(zhǎng)期持有，投資者有望實(shí)現(xiàn)跨越周期的穩(wěn)健回報(bào)。

此外，華夏聚益優(yōu)選三個(gè)月持有FOF通過擇機(jī)投資美債，實(shí)現(xiàn)地理和貨幣的多元化，以極低的相關(guān)性為國(guó)內(nèi)投資者提供優(yōu)化資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持較強(qiáng)韌性，美債利率難大幅下行，只要通脹維持平穩(wěn)，美債供給格局和財(cái)政收支的邊際改善將會(huì)對(duì)美債價(jià)格形成支撐。具體說來，美債為投資者們提供了高性價(jià)比的票息和階段性交易機(jī)會(huì)：一方面，相比國(guó)內(nèi)債券，美債靜態(tài)收益率快速走高，票息收益具備吸引力;另一方面，在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特希望通過壓降通脹和市場(chǎng)利率來“降息”的情況下，長(zhǎng)端美債還將繼續(xù)提供交易性機(jī)會(huì)。

華夏聚益優(yōu)選三個(gè)月持有FOF擬任基金經(jīng)理孟清揚(yáng)，擁有6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，超1年公募管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)為資產(chǎn)配置研究負(fù)責(zé)人。孟清揚(yáng)擁有豐富的資產(chǎn)配置研究和組合管理經(jīng)驗(yàn)，各類型組合均取得了亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，代表產(chǎn)品為華夏聚嘉優(yōu)選三個(gè)月持有A。該產(chǎn)品自2023年12月19日成立，截至2024年12月31日，在過去一年、成立以來凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為6.59%/7.67%、6.90%/8.86%，取得了較好的絕對(duì)收益水平(數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，經(jīng)托管行復(fù)核)。

作為境內(nèi)最早成立的公募基金管理人之一，華夏基金成立以來的26年中不斷定義和創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)，為管理資產(chǎn)創(chuàng)造工具，打造真正意義上的多資產(chǎn)全能投資平臺(tái)。公司投資策略體系涵蓋境內(nèi)外市場(chǎng)，覆蓋各類風(fēng)格和主流行業(yè)。華夏基金擁有深厚的資產(chǎn)配置底蘊(yùn)和FOF管理經(jīng)驗(yàn)，是國(guó)內(nèi)首批公募FOF管理人，已逐步構(gòu)建起品類齊全的FOF產(chǎn)品矩陣，以客戶需求為導(dǎo)向，覆蓋穩(wěn)健、平衡、進(jìn)取、權(quán)益等類型，構(gòu)建起“理論+系統(tǒng)+專家“的投研體系，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。研究團(tuán)隊(duì)通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)研和數(shù)據(jù)分析，充分發(fā)揮資深投資專家的豐富經(jīng)驗(yàn)，通過投資能力全方位評(píng)估尋找同類最優(yōu)標(biāo)的，以此來實(shí)現(xiàn)較好的投資成果。

明芳

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者購(gòu)買A類基金份額的，按購(gòu)買金額收取認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)，不收取銷售服務(wù)費(fèi);購(gòu)買C類基金份額的，不收取認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)，收取銷售服務(wù)費(fèi)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。