引言：債券ETF從起步時的少有人關注到如今的快速發(fā)展，在此過程中，海富通基金持續(xù)創(chuàng)新、深度耕耘，為行業(yè)的債券ETF實踐做出了積極探索。

2013年，首只債券型ETF——國債ETF成立，發(fā)行規(guī)模54億元。2024年5月，債券ETF市場規(guī)模首次突破1000億元；而到了2025年7月，規(guī)模已突破4000億元......隨著投資者對穩(wěn)健、透明、高效工具需求的激增，債券ETF迅速擴容，成為新的熱點。

在此期間，一批基金管理人開拓創(chuàng)新，其中，海富通基金作為業(yè)內最早確立特色化重點發(fā)展債券ETF的“頭部玩家”，率先對債券ETF在國際市場的發(fā)展歷程以及在中國市場的發(fā)展?jié)摿ψ隽松钊胙芯浚瞥隽硕倘贓TF、城投債ETF、地方債ETF、上證可轉債ETF等產品，為豐富債券ETF產品隊列做出貢獻。憑借前瞻布局、產品創(chuàng)新與精細化運營，截至7月17日，海富通基金債券ETF總規(guī)模已突破1000億元，是首家突破千億元的基金公司，已構建起覆蓋信用債、利率債、可轉債的較為完整的工具矩陣。

從“沒有業(yè)內成熟經驗可以照搬，只能摸著石頭過河”的孤勇拓荒，到如今“產品矩陣廣覆蓋、規(guī)模市占雙領先、生態(tài)共建促繁榮”的引領風潮，過去幾年，海富通基金克服困難，積極探索，在成就自身“債券ETF服務鏈”的同時，更在推動中國債券ETF市場駛向更深、更廣的“深水區(qū)”中，錨定了堅實的航標。

“我們經過認真研究，較早地就把債券ETF作為海富通的一個特色重點發(fā)展，在業(yè)內率先投入較多的力量發(fā)展債券ETF業(yè)務。在監(jiān)管部門和交易所的指導下，也感謝廣大投資者和合作伙伴的支持，我們取得了一定的成績。一路走來，確實很不容易，沒有經驗可以借鑒，我們做了很多探索工作，解決了很多具體的技術性問題，也積累了很多經驗。”海富通基金總經理任志強不無感慨地說。

標桿崛起：短融ETF從5000萬元到500億元的破局之路

海富通中證短融ETF成立于2020年8月3日，是以短期融資券為主要投資標的的場內工具型產品。6月20日，海富通中證短融ETF規(guī)模首次突破500億元，7月17日，基金規(guī)模達531.95億元，坐穩(wěn)國內債券ETF的第一梯隊。

而四年前，該產品曾深陷“至暗時刻”——2021年5月時規(guī)模僅5000余萬元。“雖然產品功能性強，但當時完全沒人知道。”海富通基金券商與指數(shù)團隊負責人楊一鳴回憶道。

公司上下幾經探討，決心把這個產品做起來。高管、銷售紛紛動員親友與熟識的客戶，成為產品的首批“體驗官”，艱難地一磚一瓦壘砌規(guī)模基石。團隊深知，僅靠人情并非長久之計，產品力與流動性才是生存根本。他們直面兩大核心拷問：“短融ETF的客戶在哪里？債券ETF的客戶在哪里？”——沒有成熟經驗可循，唯有“摸著石頭過河”。

銷售團隊在拓荒中發(fā)現(xiàn)，不同客戶在需求上存在共性。公司以“場景化”思路精準定位核心客群，并針對不同客戶開發(fā)了不同的服務策略。基金經理陳軼平、唐靈兒等深度溝通客戶，將實戰(zhàn)經驗凝練為“玩轉債券ETF”系列分享，廣受歡迎。

同時，團隊全力攻克流動性瓶頸，積極優(yōu)化交易體驗。針對客戶對凈值波動的疑慮，銷售團隊主動解釋成因，在市場波動時鼓勵基于基本面逆向投資；當價格出現(xiàn)高溢價則及時警示風險。投資部門在任志強要求下，將“保證流動性和信用安全”作為首要目標。

經過四年時間的磨礪，這只產品終于有了如今的規(guī)模，這背后：

首先，得益于該基金自身過硬的產品力：海富通中證短融ETF綜合了收益穩(wěn)健與交易便捷性的優(yōu)勢，是理想的場內資金管理工具，而T+0的交易機制使得其更加高效。

Wind數(shù)據(jù)顯示，海富通中證短融ETF成立以來（截至2025年6月30日）累計上漲11.99%，年化收益率在2%至3%之間，年化波動率不超過0.2%，近兩年最大回撤不超過0.04%。上市以來約96%的交易日獲取正收益或不變（四舍五入到0.01%）。

2024年，海富通中證短融ETF全年成交額達到2.64萬億元，日均成交額超109億元，在全市場非貨ETF成交額排名中位居首位。

其次，離不開海富通債券ETF管理團隊的精細化管理。該基金由陳軼平、唐靈兒和陶斐然3位基金經理共同管理，分別具有超過16年、7年和10年的從業(yè)經驗。管理團隊既關注組合的流動性和信用風險，又關注凈值增長、回撤、跟蹤誤差以及偏離度等，力求給投資者提供良好的體驗。

勇立潮頭：海富通的全鏈布局與前瞻探索

海富通中證短融ETF的崛起，正是債券ETF市場飛速發(fā)展的一個縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月17日，全市場債券ETF規(guī)模突破4800億元，較2024年末激增超160%。

在這場行業(yè)盛宴中，海富通基金不僅是受益者，更是重要的推動者與探索者。

首先是，構建全鏈工具箱，填補市場空白：2014年底，公司發(fā)行海富通上證城投債ETF，屬于市場最早一批債券ETF產品，募集規(guī)模達到66億元，是當時募集規(guī)模最大的債券ETF產品，可謂“一炮打響”。此后，海富通上證10年期地方政府債ETF、海富通中證短融ETF等多只產品均為行業(yè)首創(chuàng)。

目前，海富通基金是全市場債券ETF數(shù)量最多、品類最豐富、規(guī)模最大的基金公司。產品覆蓋信用債、利率債和可轉債三大類別，久期橫跨短期、中期和長期，構建起較為完整且高效的“債券投資工具箱”，契合了投資者對流動性佳、透明度高、風險分散的標準化債券投資工具的需求。

其次是，筑牢風控生命線，守護資產安全：對于包括短融ETF在內的信用類的ETF，底層資產的信用是很多投資者關注的。對于海富通基金而言，保證流動性和信用上的安全是第一目標。據(jù)悉，海富通基金堅持信用評級團隊獨立于固收投資團隊、風險管理團隊獨立于固收投研團隊的原則，信用風險管理卓有成效。

海富通基金為短融ETF、城投債ETF等每一只信用類ETF制定專門的信用風險控制方案，并通過絕對金額和比例的約束，保證組合分散度。

最后是，深化生態(tài)共建，助力行業(yè)發(fā)展：債券ETF的發(fā)展離不開良好的市場和政策環(huán)境，海富通基金在債券ETF業(yè)務發(fā)展歷程中，積極建言獻策，并和各類機構共建債券ETF生態(tài)圈。海富通基金深耕持營與投教，結合市場階段特征與投資者需求變化，針對性開展推廣與培育，擴大投資者基礎，提升產品認知。在做市方面，針對不同產品特點及客戶交易習慣，海富通基金同各家做市商就做市策略持續(xù)保持緊密的溝通聯(lián)系，并且針對市場環(huán)境變化及時做出響應。

海富通基金表示，未來將繼續(xù)發(fā)揮在債券ETF領域的專業(yè)優(yōu)勢，不斷提升產品的運作水平，努力推出更多符合市場需求的產品，為我國債券ETF市場發(fā)展做出新的貢獻。曉薇

注：海富通中證短融ETF2020-2024年度凈值增長率是1.07%、2.82%、2.14%、2.40%、2.23%，業(yè)績比較基準收益率為-0.04%、0.24%、-0.03%、0.47%、0.01%。數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；2020年度業(yè)績?yōu)樽院贤眨?020/8/3）起計算。歷任基金經理：陸叢凡（2020/8-2022/7）、陳軼平（2022/7至今）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

注2：根據(jù)銀河證券基金三級分類，海富通中證短融ETF為債券ETF基金分類。基金經理管理的其他同類產品業(yè)績如下：

1）海富通上證10年期地方政府債ETF2020-2024年度凈值增長率為2.64%、4.67%、4.39%、4.07%、10.06%，業(yè)績比較基準收益率為-0.81%、2.33%、1.38%、1.43%、7.09%。歷任基金經理：陳軼平（2018/10-2023/12）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

2）海富通上證5年期地方政府債ETF2020-2024年度凈值增長率為2.28%、4.56%、3.00%、3.62%、6.52%，業(yè)績比較基準收益率為0.47%、1.89%、0.37%、0.68%、4.09%。歷任基金經理：陳軼平（2019/11至今）、陸叢凡（2019/11至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

3）海富通上證投資級可轉債ETF2020-2024年度凈值增長率為0.99%、10.90%、-8.03%、0.65%、8.45%，業(yè)績比較基準收益率為0.24%、12.47%、-7.86%、1.23%、8.74%，2020年度業(yè)績?yōu)樽曰鸷贤眨?020年7月13日）起計算。歷任基金經理：陳軼平（2020/7至今）、陸叢凡（2020/7至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

4）海富通上證城投債ETF2020-2024年度凈值增長率為2.81%、5.29%、1.77%、5.25%、4.27%，業(yè)績比較基準收益率為-1.00%、1.13%、-1.63%、2.56%、1.21%。本基金歷任基金經理：陳軼平（2014/11至今）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

5）海富通上證基準做市公司債ETF（基金合同生效日2025年1月16日）暫未披露年度業(yè)績。本基金基金經理：唐靈兒（2025/1至今）、陶斐然（2025/1至今）。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告。

注3：文中未注明的規(guī)模數(shù)據(jù)均來自于wind。收益率、波動率、最大回撤指標采用基金凈值角度計算。

風險提示：市場有風險，投資須謹慎。我國基金運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。海富通基金鄭重提醒您注意投資風險，請仔細閱讀基金合同和基金招募說明書，在了解基金的具體情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策。所涉指數(shù)由指數(shù)公司編制和計算，其所有權歸屬該指數(shù)公司。指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責。