近期，A股市場多輪驅動的特征尤為顯著，從高景氣的算力板塊、創新藥再到周期行業，多個占優主線交替上漲，帶動大勢上行。在震蕩走強的過程中回望，剛過去的半年，市場最重要的特征其實是“復雜”——面對百年變局疊加的宏觀環境，全球經濟格局正經歷著前所未有的結構性震蕩。而面對強烈的結構性機會，追求確定性可能導致錯失良機，盲目冒進則可能在紛繁的局面中加大風險。如何切入市場，實現資產配置的穩健性與收益性，成為投資者日益關心的焦點問題。華夏6個月持有期債券(A類：024296 / C類：024297)于8月4日重磅發售，作為一款權益投資策略追求穩健的二級債基，為投資者提供了一個“進可攻，退可守”的資產配置新選擇。

近年來，全球主要經濟體的央行迫于通脹放緩與經濟增長壓力，紛紛采取寬松貨幣政策;與此同時，我國在向高質量發展模式轉型的過程中，經濟潛在增速放緩，10年期國債利率中樞逐步下移——各經濟體似乎都難逃低利率的“引力”。截至2025年7月21日，中國10年期國債收益率已降至1.68%，在窄幅波動中凸顯出債市作為避險資產的獨特魅力。與此同時，A股市場在指數震蕩中延續結構性行情，賺錢效應下市場風險偏好提升，但面對熱點題材的快速輪動，權益投資的難度明顯加大;再看政策層面，央行明確實施“適度寬松”的貨幣政策，為市場流動性提供有力支撐。在這樣的市場環境下，二級債基作為“固收+”基金的代表品類，憑借“固收打底，權益拓展”的獨特屬性，在兼顧相對穩健性與流動性管理的前提下，盡可能分享股市上漲紅利，成為當下投資者平衡風險與收益、實現資產增值的優選。(數據來源：Wind，截至2025.07.21)

作為唯一一類既能投資債券市場，又能投資股票二級市場的債券型基金，二級債基通過將不低于80%的資產投資于債券市場，獲取穩定的票息收益，同時利用不超過20%的資產靈活參與股票市場，捕捉上漲機會。這種“穩中求進”的策略，使得二級債基在長期投資中表現出色。以混合債券型二級基金指數為例，近五年其年化收益率為3.3%，遠超滬深300(-0.14%)和中證500(0.99%)等主流寬基指數;同時，最大回撤為-6.93%，遠低于滬深300(-45.60%)和中證500(-41.81%)，充分展示了二級債基在不同市場環境下的適應能力和獲取長期收益的潛力。(數據來源：Wind，截至2025.05.31)

(數據來源：Wind，截至2025.05.31?；旌蟼投壔鹬?85007.WI。指數歷史業績不預示未來表現。曲線圖統計時以2013.6.3(當月第一個交易日)為起點，依照當日收盤價分別對滬深300、中證500、混合債券型二級基金指數進行標準化處理，處理后指數基期均為100。上表年化收益計算時以月為區間計算平均年化收益，使用Wind函數計算，年化收益率=[(1+月平均收益率)^(365/30)-1]*100%;收益回撤比=-1*(區間年化收益/區間最大回撤)。)

華夏6個月持有期債券(A類：024296 / C類：024297)固收端主要投資于信用風險較低、流動性相對較好的高等級固收類資產，同時注重券種分散;此外，管理人將根據收益率曲線變化，靈活應用杠桿、久期、收益率曲線策略等方式，爭取收益增厚。權益端注重行業均衡、持倉分散，結合行業基本面、投資機會、股票/轉債性價比綜合判斷，靈活調整。

該基金對每份基金份額設定6個月的持有期，類似于增加“防抖”設計，既避免短期波動干擾投資紀律，又可以讓投資者在持有期滿后可零贖回費靈活退出。有助于管理人有效估算贖回壓力，最大程度降低現金資產對組合收益的拖累;相對穩定的基金規模也有利于基金經理在擇時、擇券、久期等方面執行穩定有效的策略。而對于投資者而言，6個月的持有期鼓勵其減少頻繁贖回，通過長期穩定持有，爭取更高的投資回報。

華夏6個月持有期債券(A類 024296 / C類 024297)的擬任基金經理吳凡，擁有8年證券從業經驗和超2年公募基金管理經驗，擅長自上而下進行資產配置與宏觀策略研究，固收端投資注重券種均衡分散，權益端傾向于主動擇時，動態監控回撤，投資上兼顧回撤和收益。截至2025年3月31日，其代表產品華夏希望債券A與業績比較基準近一年凈值增長率為5.29%/4.99%，取得較好絕對收益水平;產品長期業績同樣穩健，華夏希望債券A與業績比較基準近五年凈值增長率分別為17.78%/22.66%、年化分別為3.32%/4.17% ，獲評銀河三年期與五年期四星級評級。(數據來源基金定期報告，星級評價來自銀河證券，截至2025.03.31。歷史數據不預示未來，基金評價結果并不是對未來表現的預測，也不應視作投資基金的建議。)

作為境內最早成立的公募基金管理人之一，華夏基金憑借多年深厚積淀，始終秉持“研究創造價值”的投資理念，逐步發展成為一家依托強大投研體系、實施團隊化協同作戰的平臺型資產管理機構。2006年中國信用債市場初啟之時，華夏基金便成立了信用研究團隊，是同業中最早建立的信用研究團隊、最早建立評級系統的基金公司。經過多年發展，華夏基金已建立了完善的債券研究體系，信用研究經驗豐富，致力于為信任奉獻回報。

面對低利率環境與市場波動加劇的挑戰，華夏基金積極迭代產品策略，推動華夏“固收+”進入“3.0時代”，摒棄股債資產的簡單相加，通過多資產策略配置的方式，力爭實現差異化目標并增強投資體驗。無論投資者是希望實現回撤控制與絕對收益雙重訴求，抑或是尋求資產配置的分散選擇，都不妨關注華夏6個月持有期債券(A類：024296 / C類：024297)。

華夏基金分析認為，在經歷了過去兩年收益率快速下行后，當前進入新的低利率平臺盤整，純債投資的賺錢效應較去年顯著減弱。展望下半年，利率區間震蕩或成主旋律;反觀權益市場活躍度明顯提升，結構性行情料將深化，紅利價值、科技成長等投資機會趨于多元。在低利率疊加市場震蕩的背景下，“固收增強”策略仍是投資者實現投資目標的核心工具。 明芳

本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的"買者自負"原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責?；鹩酗L險，投資須謹慎。