7月以來，上證指數從3445.85點持續上漲，目前已站上3800點，一路持有滬深300ETF或上證綜指ETF的投資者可謂分享到了指數反彈帶來的紅利。實際上，各類主題ETF的資金也都在跑步入場?！洞蟊娮C券報》記者發現，7月至今，不少基金的場內資金凈流入額已超過今年上半年。有分析人士認為，資本都是逐利的，A股給投資者帶來的賺錢效應明顯提升，這種趨勢或仍將延續。

260只ETF資金凈流入額超上半年

截至8月20日，易方達中證香港證券投資主題ETF7月以來的資金凈流入額已經高達142.38億元，而該基金今年上半年是資金凈流出的。這不是個例，記者根據Wind數據統計發現，有260只非貨ETF7月以來的場內資金凈流入額已超過今年上半年(僅統計2025年之前成立的ETF)，其中僅7只為債券類，其余全部為權益類(見表)。

上述權益類ETF中，7月來資金凈流入額最大的三只均為主題類ETF，除了易方達中證香港證券投資主題ETF，廣發中證港股通非銀行金融主題ETF7月來資金凈流入120.47億元，華泰柏瑞恒生科技ETF凈流入59.40億元。此外，華夏恒生科技ETF、國泰中證煤炭ETF、國泰中證全指證券公司ETF7月以來資金凈流入額均超過40億元。值得一提的是，7月以來，富國中證港股通互聯網ETF資金凈流入184.04億元，是非貨ETF中資金凈流入額最大的，雖然未超上半年，但也已接近上半年的凈流入額194.97億元。

相比之下，此前的吸金王——華泰柏瑞滬深300ETF則出現了資金凈流出的情況，截至8月20日，7月以來該基金資金凈流出124.05億元，而上半年則是凈流入153.25億元。

A股市場機會或大于風險

博時基金認為，在市場風險偏好抬升、微觀增量流動性充裕與資本市場的積極定調呵護下，A股市場機會或大于風險，指數有望維持偏強格局，可能向上彈性大、調整幅度小。結構上，進入季報密集披露期，積極把握中報業績高景氣方向，同時捕捉市場“輪動補漲”機會。港股方面，美聯儲降息落地前的金融條件寬松預期階段性有利于非美市場資金面。黃金方面，短期來看，美聯儲降息落地前的金融條件寬松預期階段性有利于黃金表現。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍表示，近期A股市場實現了連續突破放量大漲，一方面是因為國內利率較低，流動性充裕，加上政策支持居民存款向資本市場搬家;另一方面，對美聯儲9月份降息的預期在增強，共同推動了大盤實現突破。滬指站穩3700點之后行情愈演愈烈，賺錢效應出現很大提升，這也吸引了場外資金加速入場，包括外資回流，因為中美利差進一步收窄，而人民幣貶值的壓力也在減小。這輪牛市可能會延續兩三年，真正實現廣大投資者期待的慢牛長期行情，大家可以深入研究基本面，堅持價值投資，通過配置好股票、好基金來抓住機會。

摩根士丹利基金分析，市場上漲的核心來自牛市思維的強化，增量資金持續入場，同時中美關稅繼續緩和。融資余額連續回升，增量顯著加大。自4月初以來的這波行情的持續性、穩定性均好于過去幾年的表現，這是由宏觀基本面、監管思路、投資者信心等因素共同決定的。近期，市場成交額持續保持高位并創出階段性高點，ETF、行業主題基金、兩融等的直接來源大多數為個人投資者。從7月份的金融數據看，出現了明顯的儲蓄搬家的情況，非銀金融機構存款增加額高于季節性，這種趨勢在未來仍將延續。繼續看好幾個方向：一是科技成長，當前AI應用、半導體等性價比更高;二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工甚至醫藥等，其中優質的公司需要重視;三是新消費，部分公司不但牢牢占據國內市場主導地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業績的新增長點。

記者 王金萍

7月來資金凈流入額超上半年的非貨ETF前30