2025年基金半年報披露落下帷幕，優(yōu)秀資管機構的長期風范再度呈現(xiàn)。其中，截至2025年6月末，華寶基金已累計服務客戶6412萬戶，公司旗下公募基金產(chǎn)品累計為基金持有人盈利達832億元，累計分紅達594億元(含紅利再投資)。今年以來，A股市場走出了氣勢如虹的多頭行情，科創(chuàng)/AI賽道更是持續(xù)上漲、銳氣無敵，良好把握住了市場機遇的華寶基金，旗下多只產(chǎn)品都漲幅喜人，成為投資者分享科創(chuàng)投資機遇的耀眼利器。

其中，華寶核心優(yōu)勢靈活配置混合型基金(A類 002152;C類 016461)已成為華寶基金主動權益投資體系中的代表性之作，該基金通過“聚焦景氣成長 ，精選核心優(yōu)勢”，也通過對人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢及市場主線的深刻認知，較精準地把握到了“9.24”以來A股市場的逆轉機遇，并在 2025年快牛行情中乘勢而上，以蓬勃向上的投資業(yè)績贏得了越來越多投資者的認可、喜愛。

基金經(jīng)理：AI或是未來數(shù)年最重要投資機會

在不久前發(fā)布的華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)2025年二季報中，該基金在多個時間區(qū)間中都跑出了相對于業(yè)績基準的超額收益，可謂戰(zhàn)斗力爆棚。基金經(jīng)理鄭英亮在季報中表示，華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)在今年二季度時，主要配置在景氣度高、成長性好的行業(yè)上，目前持倉以人工智能、智能汽車和鋰電、醫(yī)藥等板塊為主;未來投資也將基于目前的研究方向，重點挖掘符合產(chǎn)業(yè)趨勢、具備突出競爭力的公司。

華寶核心優(yōu)勢最新前十大權重股(2025年二季報)

權重股數(shù)據(jù)來源：基金2025年二季報、Wind，統(tǒng)計截至2025.6.30。個股區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間2025.4.1-2025.8.29;以上個股僅作示例，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

可以看出，該基金在AI產(chǎn)業(yè)的光模塊/光通信方面有重點布局，所持有的相關個股浮盈豐厚。若單獨來看相關權重股自2025年二季度以來(2025.4.1-2025.8.29)的漲幅，則普遍已經(jīng)翻番，漲幅在100%-410%之間。

能收獲投資果實，也是認識深化的結果。華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)基金經(jīng)理鄭英亮近期分享了他對于AI發(fā)展的判斷，他認為：以十年維度的長周期來看，AI產(chǎn)業(yè)趨勢剛剛開始。從科技創(chuàng)新角度來看，人工智能可能是最近幾十年最重要的科技突破，一方面是其本身可以加速科技發(fā)展，另一方面AI可以對各種行業(yè)賦能提升效率。上一次這么重要的科技突破，可能是電的發(fā)明，帶來了百年的工業(yè)革命;而本次的人工智能革命，可能會帶來數(shù)十年的智能化進程。

華寶核心優(yōu)勢基金經(jīng)理 鄭英亮

鄭英亮指出，以3-5年的中周期維度看，AI的商業(yè)化閉環(huán)已經(jīng)慢慢形成。相比上一輪互聯(lián)網(wǎng)革命，本輪生成式AI的商業(yè)化進程是非常快速的。以OpenAI為例，目前已經(jīng)成為有史以來突破ARR100億美金最快的科技公司。而對于海外CSP大廠，我們也已經(jīng)看到AI對于云和廣告等業(yè)務的巨大拉動。

以一年維度看，AI的推理需求在大幅爆發(fā)。鄭英亮認為，由于長思維鏈推理模型的發(fā)展，今年看到顯著的趨勢是token消耗量的大幅增長，無論是海外的谷歌還是國內(nèi)的字節(jié)跳動都驗證了這一趨勢。往后看coding agent處在爆發(fā)期，多模態(tài)技術也在不斷演進，推理算力方面目前看到是供不應求的趨勢。此外多種新的訓練模型也不斷被嘗試，預計后續(xù)訓練方面的算力需求也將大幅提升。

鄭英亮強調(diào)，從投資角度來看，AI可能是未來數(shù)年最重要的歷史性投資機會。他表示需要重點關注兩大方向：一是算力基礎設施，屬于高確定性品種，目前算力基礎設施的建設還處于早期階段，市場空間仍然非常巨大，該投資機會主要集中在算力芯片、光模塊、PCB/服務器等;二是AI應用，屬于高彈性品種，但確定性相比算力略低，可能需要深度挖掘細分方向，該投資機會主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、AI廣告電商、AI教育等方面。

銳氣寶藏基金 戰(zhàn)斗值拉滿

近年來，ETF作為優(yōu)質(zhì)的投資工具受到投資人的喜愛，與此同時，AI、醫(yī)藥等科技產(chǎn)業(yè)的躍升式發(fā)展也在呼喚專業(yè)投資人、投資機構的前瞻性布局能力、深入挖掘不同市值層面上優(yōu)質(zhì)個股的能力，以及良好的資產(chǎn)配置能力。隨著一輪火熱的牛市行情推進，一批新銳基金經(jīng)理也憑借投資的銳度、對“硬科技”的超強敏感而脫穎而出，基金凈值不斷走高。

在這其中，華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)因“硬核業(yè)績”而不斷在市場端打響熱度，成為光芒逐漸被看見的一只“寶藏基金”。

今年二季度末，華寶核心優(yōu)勢A( 002152)的近6個月、近1年投資回報分別為12.23%、27.72%，相對業(yè)績基準取得的超額收益分別為11.44%、17.20%。而截至2025年8月末時，該基金的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)再度大幅提升：根據(jù)托管行復核數(shù)據(jù)，截至2025.8.29，華寶核心優(yōu)勢A( 002152)的近6個月投資回報躍升至87.32%，近1年投資回報躍升至129.42%。此外，該基金自2016年初成立以來(2016.1.21-2025.8.29)，累計投資回報也已達到293%，幾近翻了兩倍。*

注：截至2025年二季度末業(yè)績數(shù)據(jù)來自于基金二季報;截至2025.8.29的業(yè)績數(shù)據(jù)來自于Wind、華寶基金，以上數(shù)據(jù)均已獲托管行復核。

觀察華寶核心優(yōu)勢A( 002152)的凈值走勢，能看到上升最陡峭的階段發(fā)生在今年4月A股市場否極泰來、不斷走強的態(tài)勢中。銀河證券的統(tǒng)計顯示，截至2025.8.29，華寶核心優(yōu)勢A( 002152)不僅今年以來投資收益躋身同類基金前1%的頂流陣營，同時在近6個月、近1年、近3年等多個區(qū)間段中都做到了同類基金的TOP級水準，戰(zhàn)斗值拉滿!

注：業(yè)績排名數(shù)據(jù)來源于銀河證券，統(tǒng)計截至2025.8.29。同類基金依據(jù)銀河證券三級分類，為“靈活配置型基金(基準股票比例30%-60%)(A類)”。

華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)的基金經(jīng)理鄭英亮為北京大學金融學碩士，具有10年證券從業(yè)經(jīng)驗、4年投資管理經(jīng)驗，在投資上具有鮮明的成長風格。在業(yè)界人士看來，鄭英亮身上可謂兼具“深厚研究功底”、 “策略研究”、“投資新星”三重標簽，每一項都為鍛就他的投資管理能力、豐富立體化投研經(jīng)驗提供了能量。鄭英亮表示，在管理華寶核心優(yōu)勢的過程中，他采用了“自上而下”和“自下而上”相結合的精選策略，深入研究宏觀經(jīng)濟以及所屬行業(yè)的中觀發(fā)展趨勢，分析企業(yè)的基本面和發(fā)展前景，通過結合定性分析和定量分析，構建投資組合。

基于對基金業(yè)績波動率、回撤控制的考慮，業(yè)績優(yōu)秀的華寶核心優(yōu)勢基金表現(xiàn)如何呢?根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以截至2025.8.29的近2年區(qū)間(2023.9.1-2025.8.29)來觀察，華寶核心優(yōu)勢A( 002152)的夏普比率為0.18，遠勝過同期同類基金*平均0.07的夏普比率。一方面，這顯示了在前期熊市的過程中，此類靈活配置混合型基金在超額收益上承受了普遍的市場壓力;另一方面也顯現(xiàn)了華寶核心優(yōu)勢基金較高波動、較高彈性的特征，以及它相對于同類基金更為出色的經(jīng)風險調(diào)整后的業(yè)績表現(xiàn)。同期，華寶核心優(yōu)勢A( 002152)的卡瑪比率高達1.46，這顯現(xiàn)了基金經(jīng)理鄭英亮非常優(yōu)秀的風險控制能力，這種能力使得基金展現(xiàn)出很強的韌性，能從基金回撤中好恢復，甚至業(yè)績再創(chuàng)新高。這些基金績效評估的客觀數(shù)據(jù)，也都為對該只基金展露出興趣的投資者提供了理性的參考。

注：依據(jù)Wind基金分類，華寶核心優(yōu)勢基金為靈活配置型混合基金(二級分類);截至2025.8.29，全市場共有1352只靈活配置混合型基金。

特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、Wind、華寶基金，觀點更新時間：2025.8.29

風險提示：

1. 華寶核心優(yōu)勢(A類 002152;C類 016461)由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品業(yè)績，不預示本基金未來業(yè)績。基金投資須謹慎!基金管理人評估的華寶核心優(yōu)勢的風險等級為R3-中風險，適宜C3-平衡型及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構(包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構)根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，并以其匹配結果為準，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金經(jīng)理觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成任何業(yè)務的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。

2. 華寶核心優(yōu)勢基金業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×55% +上證國債指數(shù)收益率×45%。華寶核心優(yōu)勢A( 002152)2020-2024年分年度凈值增長率及其業(yè)績比較基準增長率分別為：67.73%、0.73%、-20.60%、-2.76%、19.12%及16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%。

3. 華寶核心優(yōu)勢混合基金成立于2016.1.21，歷任基金經(jīng)理為胡戈游(2016.1.21-2021.12.31)、鐘奇(2021.12.31-2025.8.16)、鄭英亮(自2021.12.31起至今)。鄭英亮任職以來(2021.12.31-2025.8.29)，該基金的投資回報為69.03%。該業(yè)績已經(jīng)托管行復核。

4. 鄭英亮目前同時擔任華寶大盤精選基金的基金經(jīng)理，任職時間自2023.2.21至今。華寶大盤精選基金成立于2008.10.7，業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×80%+上證國債指數(shù)收益率×20%。該基金2020-2024年分年度凈值增長率及其業(yè)績比較基準增長率分別為：95.01%、1.83%、-39.53%、-16.21%、17.30%及22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%。

(曉薇)