隨著2025年基金中報(bào)披露收官，機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)圖譜正式浮出水面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，機(jī)構(gòu)持有場(chǎng)內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)1.78萬(wàn)億份，較年初激增2317.61億份，其中，港股主題ETF（場(chǎng)內(nèi)ETF、非貨幣、名稱中帶有“港”或“恒生”字樣）成為耀眼的“吸金賽道”之一，占機(jī)構(gòu)增持場(chǎng)內(nèi)ETF總份額的26.86%。在這場(chǎng)機(jī)構(gòu)配置浪潮中，科技主題港股ETF被增持力度居前，如港股通科技30ETF（159636）上半年機(jī)構(gòu)增持份額超99億份，較年初增幅逾135%，港股通創(chuàng)新藥ETF工銀（159217）機(jī)構(gòu)持有份額增加36億份，凸顯專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)其配置價(jià)值的高度認(rèn)可。

港股行情火熱，資金借道ETF積極布局

2025年上半年，隨著DeepSeek引發(fā)的全球科技浪潮席卷而來(lái)，港股市場(chǎng)也迎來(lái)了強(qiáng)勁的反彈。恒生指數(shù)以20%的漲幅在全球主要股指中居前，科技板塊表現(xiàn)尤為突出，如國(guó)證港股通科技指數(shù)上半年漲幅達(dá)28.38%。資金面上，南向資金積極持續(xù)流入，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至9月3日，南向資金累計(jì)凈買入達(dá)10057億港元，已超去年全年的8078.69億港元。這一趨勢(shì)的背后，港股的估值優(yōu)勢(shì)與資產(chǎn)稀缺性成為核心驅(qū)動(dòng)力：截至2025年9月4日，恒生指數(shù)的市盈率（PE）約為11.36倍，處于歷史估值的低位區(qū)間；同時(shí)港股市場(chǎng)匯聚了A股稀缺的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，其中包括硬核科技領(lǐng)軍企業(yè)和創(chuàng)新藥領(lǐng)域的龍頭公司，形成獨(dú)特的資產(chǎn)配置價(jià)值。

在此背景下，港股主題ETF憑借高效便捷的特性成為資金布局主力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，全市場(chǎng)130只港股主題ETF的機(jī)構(gòu)持有份額較年初增加622.44億份，達(dá)2917.9億份，增幅達(dá)27.12%；從類別來(lái)看，科技、創(chuàng)新藥等熱門賽道成為機(jī)構(gòu)投資者增持的主要方向。其中，7只產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)份額增長(zhǎng)超過(guò)30億份，工銀瑞信表現(xiàn)尤為突出，旗下的港股通科技30ETF和港股通創(chuàng)新藥ETF工銀獨(dú)占兩席，持續(xù)獲得資金凈流入，凸顯出其在港股產(chǎn)品布局方向的獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。

精準(zhǔn)把握優(yōu)勢(shì)賽道 打造港股投資精品矩陣

近年來(lái)，工銀瑞信港股通系列ETF以“精準(zhǔn)賽道+動(dòng)態(tài)優(yōu)化”構(gòu)建產(chǎn)品矩陣，先后布局了科技、紅利、創(chuàng)新藥、汽車等多類港股主題產(chǎn)品。2025年上半年，這些產(chǎn)品均獲得機(jī)構(gòu)資金增持，合計(jì)增持份額達(dá)144億份，成為把握港股行情的優(yōu)選工具。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)前布局港股的ETF產(chǎn)品持續(xù)豐富，主題賽道的成長(zhǎng)性、指數(shù)的編制方式和業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及基金費(fèi)率的優(yōu)惠力度等是投資者甄選產(chǎn)品時(shí)的關(guān)鍵因素。

以港股通科技30ETF為例，該產(chǎn)品受到機(jī)構(gòu)青睞，源于其聚焦核心賽道的獨(dú)特定位與硬核配置價(jià)值。該基金成立于2022年6月，跟蹤港股通科技指數(shù)，成分股僅30只，聚焦于更具成長(zhǎng)性的互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、智能駕駛等科技前沿領(lǐng)域，且每季度調(diào)整一次，如2025年3月修訂時(shí)剔除新能源設(shè)備，納入新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè)和人工智能相關(guān)企業(yè)，提升了指數(shù)的AI含量。基金二季報(bào)顯示，截至今年6月30日，港股通科技30ETF今年以來(lái)的收益率達(dá)26.42%，明顯超越同期恒生科技指數(shù)18.68%的表現(xiàn)。

從投資者結(jié)構(gòu)看，2025 年中報(bào)顯示該基金機(jī)構(gòu)持有占比達(dá)97.64%，險(xiǎn)資與企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金為主要持有者，凸顯專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)其“核心資產(chǎn)集合”價(jià)值的高度認(rèn)可。

此外，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)了工銀瑞信港股通ETF產(chǎn)品的吸引力，旗下如港股通科技30ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、港股紅利ETF的管理費(fèi)率均處于跟蹤同一指數(shù)產(chǎn)品的最低水平，港股汽車ETF基金管理費(fèi)率也低于多數(shù)同類產(chǎn)品，長(zhǎng)期持有成本優(yōu)勢(shì)顯著。

平臺(tái)優(yōu)勢(shì)凸顯，工銀瑞信ETF構(gòu)建一站式配置工具箱

在被動(dòng)投資浪潮奔涌的當(dāng)下，工銀瑞信以其深厚的平臺(tái)積淀和前瞻的戰(zhàn)略視野，在ETF領(lǐng)域構(gòu)建起獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

早在2009年，工銀瑞信便推出了國(guó)內(nèi)首只央企主題ETF——工銀上證央企ETF，正式吹響了進(jìn)軍指數(shù)化投資的號(hào)角。此后，工銀瑞信不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品線，拓寬投資領(lǐng)域，逐步構(gòu)建起覆蓋寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、多元配置指數(shù)、港股指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)五大類別的全面指數(shù)家族，其中港股系列作為跨境板塊的核心，與A股寬基ETF、行業(yè)主題ETF形成戰(zhàn)略協(xié)同，為投資者提供了“一站式指數(shù)化配置工具箱”。

支撐這一產(chǎn)品版圖的，是工銀瑞信以平臺(tái)化思維構(gòu)建的硬核投研底座。依托“團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化”的投研管理體系，工銀瑞信設(shè)立了針對(duì)權(quán)益類、固收類、FOF、指數(shù)及量化的四大研究板塊和15個(gè)能力中心，實(shí)現(xiàn)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)的持續(xù)積累與策略創(chuàng)新；其還打造了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的ETF全流程管理系統(tǒng)，覆蓋投資、風(fēng)控、估值到實(shí)時(shí)監(jiān)控各環(huán)節(jié)，并通過(guò)量化指標(biāo)對(duì)做市商進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，確保產(chǎn)品流動(dòng)性。與此同時(shí)，工銀瑞信頗具特色的金字塔式人才培養(yǎng)體系，以及公司的“傳幫帶”機(jī)制，也為團(tuán)隊(duì)提供了源源不斷的“血液”，為產(chǎn)品體系的持續(xù)完善提供堅(jiān)實(shí)力量。

展望未來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟、國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，港股市場(chǎng)有望延續(xù)估值修復(fù)與盈利提升的雙重動(dòng)能。工銀瑞信基金憑借其精準(zhǔn)的產(chǎn)品布局與深厚的投研積淀，將持續(xù)深化港股產(chǎn)品布局，以精準(zhǔn)的賽道選擇、高效的投研支撐與低成本優(yōu)勢(shì)，助力投資者拓展新興賽道布局，把握多元配置機(jī)遇。蘇萍

數(shù)據(jù)說(shuō)明：

1、港股通科技30ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、工銀瑞信旗下港股主題ETF合計(jì)獲機(jī)構(gòu)增持份額數(shù)據(jù)源于基金中報(bào)，截至2025年6月30日。

2、港股通科技30ETF成立于2022年6月30日，劉偉琳自基金成立日起至今擔(dān)任本基金基金經(jīng)理。港股通科技30ETF自成立以來(lái)各年度、今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為-7.67%、-17.20%、33.47%、26.42%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為-7.84%、-18.19%、33.80%、26.42%。數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，自成立以來(lái)各年度數(shù)據(jù)來(lái)源于各年度年報(bào)、季報(bào)，今年以來(lái)數(shù)據(jù)截至2025年6月30日。

3、國(guó)證港股通科技指數(shù)2020至2024年的年漲跌幅分別為108.59%、-19.53%、-26.24%、-19.36%、30.94%。恒生科技指數(shù)2020至2024年的年漲跌幅分別為78.71%、-32.7%、-27.19%、-8.83%、18.7%。數(shù)據(jù)來(lái)源：wind。指數(shù)過(guò)往數(shù)據(jù)不預(yù)示未來(lái)，不代表基金表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)的保證。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。港股通科技30ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF、港股紅利ETF、港股通汽車ETF屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金；上述基金均為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。上述基金均投資港股通投資標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)和港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有特征。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。