回顧2025年的基金市場，公募基金規模明顯上升，權益類基金受益于權益市場強勢而規模整體增長，其中，以被動指數基金為主，在股債蹺蹺板效應下，主動純債基金規模大幅縮減，“固收+”產品則明顯擴張。此外，在ETF投資熱潮持續的同時，多資產配置成為另一重要趨勢。

展望2026年的基金配置策略，機構建議投資者在整體維持均衡風格的前提下，適度偏向成長，資產配置方面均衡“底倉+杠鈴”策略。

均衡風格下適度偏向成長

中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至2025年11月底，境內公募基金管理機構共165家，管理的公募基金資產凈值合計37.02萬億元。從新募集基金數據來看，上海證券數據顯示，2025年新發基金數在過去25年里居于歷史第二，募集資金規模位列歷史第七。2025年成功新發了1553只基金，合并發行規模共計12045.40億元。具體來看，指數基金(879只)、混合基金(300只)、債券基金(213只)為發行主力，也是募集資金主力，分別募集資金6197.38億元、1600.51億元、2738.44億元。

基金市場的投資工具越來越豐富，投資者該如何進行配置?

國泰海通證券研究員江濤、倪韻婷建議，后續基金配置在整體維持均衡風格的前提下，適度偏向成長。他們認為，在市場持續反彈之際，中國股市有望跨越并站穩重要關口，海外流動性的寬松，疊加春節前結匯，有望推動人民幣的穩定與升值，在AI與新興市場工業化趨勢下，中國新興科技與資本品出海景氣強勢且確定性較高，同時重視擴內需下順周期股票的底部布局機會。從基金投資的角度來看，在成長主線下，價值和成長風格中均具備結構性投資機會的市場格局或將延續，因此建議后續基金配置在整體維持均衡風格的前提下，適度偏向成長，并且關注基金經理的選股和風控能力，重視主投科技領域基金，兼顧周期、金融等資產。在基金品種的選擇上，價值風格關注南方品質優選(A類002851);成長風格關注易方達環保主題(A類001856)、宏利睿智穩健(A類003501);均衡靈活品種關注博道惠泰優選(A類016840)、廣發多因子(002943);主題型基金關注國泰消費優選(005970)、華泰保興成長優選(A類005904)、景順長城品質長青(A類010350)、富國新興產業(A類001048);港股基金可以關注嘉實港股優勢(A類010041)。

大同證券分析師楊素婷則將權益類產品的配置策略分成了兩類，事件驅動方面：1、CES(國際消費電子展)2026開幕，可關注嘉實科技創新(007343)、交銀科技創新A(519767)和華夏創新前沿A(002980);2、2026年消費品以舊換新政策發布，可關注嘉實新消費A(001044)、工銀新生代消費(005526)和華夏消費臻選A(017719);3、現貨黃金失守4500美元關口，可關注華安黃金ETF聯接A(000216)、嘉實上海金ETF聯接A(016581)和前海開源金銀珠寶A(001302)。資產配置策略方面，她認為要均衡“底倉+杠鈴”策略，杠鈴兩端為紅利和“科技+高端制造”，可關注紅利價值風格的安信紅利精選(018381)、均衡風格的安信優勢增長A(001287)和華夏智勝先鋒(501219)、科技成長風格的嘉實港股互聯網核心資產(011924)及高端制造風格的博時軍工主題A(004698)。

穩健配置關注“固收+”基金

從債券基金投資角度來看，江濤、倪韻婷建議關注久期靈活的利率債和重配高流動性信用債的產品。此外，隨著權益市場回暖，他們認為“固收+”基金同樣具備一定配置價值，建議持續關注。品種選擇上，關注博時富騰純債(A類004601)、富國天利增長債券(A類100018)、中歐豐利(A類014000)。從長期投資和避險投資的角度來看，他們認為可適當配置黃金ETF，如易方達黃金ETF(159934)、華安易富黃金ETF(518880)，從大類資產配置的角度來看，美股階段性具備較高的風險回報比與戰術性配置價值，品種選擇上，可以關注廣發納斯達克100ETF(159941)。

楊素婷則表示，從市場分析來看，1、央行公開市場操作凈投放;2、PMI重回擴張區間;3、《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》發布;4、可轉債需關注波動風險。她建議穩健類產品配置重點關注：1、核心策略可關注諾德短債A(005350)和國泰利安中短債A(016947);2、衛星策略可關注“固收+”基金，如受益于可轉債機會且采用杠鈴策略的安信新價值A(003026)和受益于權益市場機會的南方榮光A(002015)。

在主被動基金配置建議上，東方證券研究員王繼恒、張孫齊分析，被動基金造成股價同漲同跌，降低了股票定價效率，主被動基金規模占比存在平衡點，在基金的選擇上，建議：1、大盤風格行情下選擇ETF進行配置;2、中盤風格行情下優選主動權益基金;3、通過量化基金進行小盤風格配置或是較優選擇。被動基金造成股價同漲同跌，降低了股票定價效率，主動型基金可以通過深度研究挖掘超額收益機會，因此被動投資的規模占比不會無限制上升。記者 王金萍