3月27日，招商銀行（600036.SH/03968.HK）發(fā)布2025年年度報告。面對居民信貸需求不足、息差收窄、競爭加劇等多重挑戰(zhàn)和壓力，招商銀行依然穩(wěn)健前行，保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。全年營業(yè)收入3375.32億元，歸屬于本行股東的凈利潤1501.81億元，均實現同比正增長。

據悉，2025年，招商銀行凈利息收入實現正增長，手續(xù)費凈收入增速轉正，大財富管理收入實現兩位數增長，營收增速逐季改善，凈利潤增長逐季向好，不良貸款率下降，繼續(xù)保持強勁的經營韌性和發(fā)展活力。

主要經營指標穩(wěn)中向好

年報數據顯示，更多居民和企業(yè)選擇和信賴招商銀行。相較2024年末，招商銀行服務零售客戶數增長6.67%至2.24億戶，公司客戶數增長14.40%至362.25萬戶。客戶增長帶來業(yè)務規(guī)模增長，截至2025年末，管理零售客戶總資產（AUM）余額超過17萬億元，當年新增超2萬億元，創(chuàng)歷史新高；公司客戶融資總量（FPA）余額較年初增長11.08%至6.7萬億元。期末全行總資產突破13萬億元，客戶存款總額接近10萬億元。

全年收入實現平穩(wěn)增長，受益于凈息差同比降幅收窄、生息資產規(guī)模適度增長，凈利息收入達2155.93億元，同比增長2.04%。此外，招商銀行繼續(xù)保持非息占比高的收入結構，非利息凈收入占比36.13%，高于監(jiān)管部門披露的22.53%的行業(yè)平均水平。其中，凈手續(xù)費及傭金收入同比增長4.39%至752.58億元；大財富管理收入440.13億元，同比增長16.91%。

資產質量保持穩(wěn)定。期末不良貸款率為0.94%，較上年下降1BP，不良貸款率持續(xù)多年低于1%，撥備覆蓋率為391.79%，高于監(jiān)管部門披露的205%的行業(yè)平均水平。

在前述良好基礎的支撐下，招商銀行盈利能力依然保持行業(yè)領先，ROAA和ROAE分別為1.19%和13.44%，高于行業(yè)平均水平。資本實力不斷增強，按一級資本排名，招商銀行在全球1000家大銀行中位列第8，較2024年上升2位。期末總資本充足率18.24%，保持行業(yè)領先水平。持續(xù)“高分紅”回報股東，2025年度計劃現金分紅金額（含中期分紅）508.43億元，現金分紅比例自2023年度以來保持35%以上的較高水平，穩(wěn)居銀行業(yè)“第一梯隊”。

營收增幅逐季回升

近年來，銀行業(yè)經營壓力增大，招商銀行亦同樣遭遇挑戰(zhàn)。2025年一季度，招商銀行當季營收、凈利潤小幅下降。雖然年初開局小有壓力，但招商銀行積極調整策略、穩(wěn)健經營，營業(yè)收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分別為-3.1%、-1.7%、-0.5%和0.01%。全年增幅自2023年以來首次轉正，凸顯招商銀行經營韌性。

與此同時，招商銀行盈利指標也自2025年年中起有所改善，利潤增速回正。下半年利潤增幅進一步擴大，全年歸屬于該行股東的凈利潤同比增長1.21%。

營業(yè)收入回正的背后，離不開凈息差同比降幅收窄和手續(xù)費收入增長的雙重支撐。在利率持續(xù)下行過程中，招商銀行加強資產負債管理，凈息差1.87%，大幅優(yōu)于監(jiān)管部門披露的1.42%的行業(yè)平均水平，降幅相較同期明顯縮窄。從第四季度單季度來看，招商銀行凈息差已邊際回升，環(huán)比上升3BPs。同期計息負債年化平均成本率環(huán)比下降9BPs，可見低成本負債優(yōu)勢是凈息差邊際表現較好的主要因素。

凈手續(xù)費及傭金收入表現同樣亮眼，增速自2022年以來首次轉正。此外，資產管理業(yè)務手續(xù)費及傭金收入119.27億元，同比增長10.94%；托管業(yè)務傭金收入53.75億元，同比增長9.90%。

近900個場景落地AI應用

2025年，人工智能“熱”居高不下，中國企業(yè)推出的開源大模型下載量全球第一，規(guī)上制造業(yè)企業(yè)人工智能技術應用普及率超30%，AI眼鏡、AI手機等智能終端逐步走進人們的生活。商業(yè)銀行如何應對AI的機遇和挑戰(zhàn)，招商銀行的實踐提供了一個觀測樣本。

年報顯示，招商銀行去年將營業(yè)收入的4.31%，超過129億元，投入信息科技領域，保持高強度科技投入態(tài)勢。2025年，招商銀行提出“AI First”理念，凝聚全員數智化共識，不僅開展AI思維和技能全員培訓，還成為兩大主流開源項目維護者（Maintainer）中唯一的國內銀行機構，緊跟AI發(fā)展趨勢。

在AI能力建設上，招商銀行AI基礎設施建設與場景運用同步提速。基礎設施層面，招商銀行構建智算基礎設施，日均Tokens吞吐較2024年增長10.1倍，落地領域專精模型183個。

場景應用層面，招商銀行在零售金融、批發(fā)金融、風控、運營、辦公等多個領域落地856個場景應用。從年報可以看出，招商銀行內部孵化出一系列智能助手，在客戶經營、經營分析和財富投研等場景為包括客戶經理在內的員工隊伍持續(xù)賦能。在研發(fā)領域，深化應用大模型輔助編程產品“編碼小助DevAgent”，從Copilot模式向Agent模式演進，實現研發(fā)人員覆蓋率超過97%，有效提升編碼效率。這種底層能力最終體現為更優(yōu)質的客戶智能化服務體驗，目前，招商銀行App和掌上生活App的月活躍用戶（MAU）達1.29億戶，批發(fā)線上渠道月活躍客戶220.85萬戶。

招商銀行的AI技術成果還得到了行業(yè)認可。公開信息顯示，2026年初，在深圳市地方金融管理局、人民銀行深圳市分行等四部門聯合舉辦的2025深圳金融創(chuàng)新大賽上，招商銀行憑借在大模型全棧技術體系與金融業(yè)務深度融合方面的系統(tǒng)性創(chuàng)新，獲得大賽一等獎，彰顯了其在金融行業(yè)數智化領域的領先實力。

招商銀行營收增長極在哪？

近年來，低利率周期給銀行業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)。據公開數據統(tǒng)計，2023年、2024年連續(xù)兩年，股份制銀行營業(yè)收入呈現負增長態(tài)勢，增速分別為-3.71%和-1.25%。如何在復雜變局之中探索新增長極，穿越低利率周期，成為中國銀行業(yè)共同的轉型課題。

作為股份制銀行龍頭，招商銀行在戰(zhàn)略轉型上的一舉一動，一直是市場和行業(yè)關注的焦點。梳理招商銀行的年報信息，三大增長極正逐漸浮現。

其一，綜合化增長極。從國際銀行業(yè)的經驗來看，這可以說是未來中國銀行業(yè)最重要的增收來源。這方面，招商銀行布局早、布局深，目前綜合化經營不斷深化，招商永隆銀行、招銀國際、招銀金租、招銀理財、招商基金等子公司都呈現良好的發(fā)展勢頭，成為支撐全集團增長的重要力量。

與此同時，招商銀行積極拓展綜合化經營邊界，2025年招銀投資順利開業(yè)。截至年末，招商銀行8家主要子公司累計總資產超過9500億元，較上年末增長11.43%，營業(yè)收入占本集團的比重達12.26%，同比提升1.97個百分點。

其二，重點區(qū)域增長極。根據招商銀行年報信息，招商銀行將長三角、珠三角、成渝和海西作為重點發(fā)展區(qū)域，區(qū)域內16家分行在客群、管理零售客戶總資產（AUM）、核心存款、公司貸款等主要指標增速，都高于境內分行平均水平。重點區(qū)域分行的貢獻在逐漸提升，未來將成為招商銀行的重要增長引擎之一。

其三，細分領域優(yōu)勢業(yè)務增長極。招商銀行把握市場趨勢，積極響應客戶需求，零售財富產品持倉客戶數達6412.25萬戶，較上年末增長10.15%；科技、綠色、普惠、制造業(yè)等重點領域貸款增速均顯著高于該公司貸款平均增速。

正如招商銀行行長王良所言：“辦銀行是馬拉松比賽，不是百米沖刺，不能以跑百米沖刺的速度跑馬拉松，否則是不可持續(xù)的。”長期主義，或許就是招商銀行在低利率周期探路新增長極的核心密碼。

2025年，在復雜嚴峻的環(huán)境中，招商銀行戰(zhàn)略轉型成效不斷顯現，經營表現穩(wěn)健，核心競爭力持續(xù)提升。未來，隨著各項戰(zhàn)略性舉措的持續(xù)深入推進，招商銀行有望進一步釋放發(fā)展?jié)撃埽蛟煨略鲩L極，穿越低利率周期。（曉薇）