李泓灝 專欄 

兩市成交量9156億元，跌破萬億元。由于尚未形成新的有號召力的趨勢性熱點，觀望情緒有所升溫，資金分歧和高低切換較為明顯，市場呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢，不過，在流動性仍較充裕環(huán)境下，春季行情將繼續(xù)演繹。

周三，兩市股指出現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板指大漲近4%，個股跌多漲少，漲幅超9%個股逾100只，市場氛圍依舊活躍。板塊上，資金回流抱團(tuán)主線，鋰電、光伏、軍工、白酒輪動修復(fù)。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注：一、前期熱點板塊大幅反彈。以億緯鋰能為代表的鋰電，以陽光電源為代表的光伏等前期熱點板塊大幅反彈，多只個股漲幅超過5%，說明注冊制和退市制度改革將長期推動資金向業(yè)績增長前景向好的核心資產(chǎn)集聚。

二、妖股板塊劇烈分化。宜賓紙業(yè)大跌7.34%，路暢科技大幅跳水;但同時南國置業(yè)強(qiáng)勢6連板，其他3連板品種也大量出現(xiàn)，妖股板塊劇烈分化。

三、市場熱點板塊略顯凌亂。在前期熱點板塊大幅反彈的帶動下，稀土、CRO、白酒等板塊快速走高，但并沒有形成各方一致認(rèn)可的新的做多主線。

四、成交量跌破萬億元。兩市成交量9156億元，跌破萬億元，說明盡管市場熱點擴(kuò)散，但尚未形成新的賺錢效應(yīng)，市場等待進(jìn)一步驗證，導(dǎo)致整體觀望情緒逐漸升溫。

消息面上，受南向資金大幅流入港股市場及大藍(lán)籌抱團(tuán)分歧的影響，市場繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢，但熱點輪動，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會豐富，春節(jié)前市場風(fēng)險不大。首先，政策環(huán)境穩(wěn)定。近日發(fā)改委、央行表示，政策不會“急轉(zhuǎn)彎”。其次，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期。中國2020年第四季度GDP增速為6.5%，2020年GDP突破100萬億元，同比增2.3%，均超市場預(yù)期。第三，市場流動性充裕。開年來A股每日成交額基本維持在萬億元左右。第四，增量資金仍然可期。今年基金發(fā)售仍然火熱，機(jī)構(gòu)估算未來潛在入市基金規(guī)模1.8萬億元，其中已成立未建倉基金6000億元，待成立基金1.2萬億元。第五，隨著20日拜登正式就職，不管是美國國內(nèi)政治亂局，還是疫情以及疫苗供給都有望迎來改善，將帶動全球風(fēng)險偏好修復(fù)。第六，外資持續(xù)增持A股。北上資金年初至今累計凈流入430億元。

綜上，市場在前期熱點板塊大幅反彈的帶動下，縮量反彈，熱點有擴(kuò)散跡象，但由于尚未形成新的有號召力的趨勢性熱點，觀望情緒有所升溫，資金分歧和高低切換較為明顯，市場呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢，不過，在流動性仍較充裕環(huán)境下，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期明確，春節(jié)前的市場機(jī)會仍然大于風(fēng)險，而年報大戲已經(jīng)登場，景氣板塊高增預(yù)期有望得到強(qiáng)化，隨著充分震蕩整理，在豐富的結(jié)構(gòu)性板塊輪動機(jī)會中新的趨勢性機(jī)會將再次形成，春季行情將繼續(xù)演繹。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))