李泓灝 專欄 

市場在白酒、軍工等主流熱點板塊短期獲利回吐的情況下出現震蕩走勢，但在流動性仍較充裕環境下，年報大戲已經登場，景氣板塊高增預期有望得到強化，隨著短期技術性整固的結束，春季行情將繼續演繹。

周三，兩市股指全天呈現探底回升走勢，個股漲跌互半，漲幅超9%個股近90家，市場整體賺錢效應一般。

盤面上有幾點現象值得關注：一、光伏板塊領漲兩市。以通威股份、隆基股份為代表的光伏板塊領漲兩市，通威股份漲停并再創歷史新高，板塊內多只個股漲幅超過5%。

二、可轉債市場暴跌。以東時轉債為代表的可轉債板塊，出現閃崩走勢，東時轉債大跌23.17%，12只可轉債品種跌幅超過10%。這或與本周一深交所表示正加快制定可轉債相關配套業務規則有關，投資者需注意溢價轉債的風險。

三、白酒板塊領跌兩市。貴州茅臺大跌2.47%，五糧液跌4.32%，帶動釀酒板塊下跌2.92%，領跌兩市。說明由于積累了較多的獲利盤，在部分品種出現短期利空消息影響下，部分資金短期獲利了結。

四、次新股板塊整體活躍。在六連板長華股份、六天五板天普股份走勢帶動下，超跌次新股板塊整體活躍，多只個股漲停。

消息面上，首先，央行行長易綱表示，將確保央行采取的政策具有一致性、穩定性和一貫性，中國的貨幣政策將繼續支持經濟，中國不會過早退出支持政策，政策全面收緊的概率不大。近期資金面緊張并非常態，流動性沖擊更可能是階段性的，預計未來央行將保持流動性合理充裕。其次，市場流動性仍然充裕。居民資金從多渠道流入市場，盡管本周市場出現調整，但本周前三日新募基金仍達539億元，至此，今年以來新基金已募集4427億元。同時A股交易量繼續維持在萬億元水平，南下資金大舉流入港股反映的也是內地權益市場流動性的溢出。第三，年報窗口業績改善預期將吸引增量資金積極布局。第四，長期資金入市可期。人社部透露，截至2020年底，所有省份均啟動實施基本養老保險基金委托投資工作，合同規模1.24萬億元，到賬金額1.05萬億元。同時年金基金投資范圍也進行了調整，理論上將為資本市場帶來3000億元的增量資金，養老保險體系和資本市場的良性互動進一步加強。

綜上，市場在白酒、軍工等主流熱點板塊短期獲利回吐的情況下出現震蕩走勢，但在流動性仍較充裕環境下，疊加經濟復蘇預期明確，春節前的市場機會仍然大于風險，而年報大戲已經登場，景氣板塊高增預期有望得到強化，短期震蕩整固中結構性機會仍將較多，且盤面的技術修復將更有利于結構性行情向縱深發展，隨著短期技術性整固的結束，春季行情將繼續演繹。

(作者為中天證券經紀部業務總監)