李泓灝 專欄 

由于光伏、新能源汽車等主流板塊持續(xù)分化調(diào)整，短期獲利回吐的要求較為明顯，同時(shí)臨近春節(jié)長假，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，導(dǎo)致指數(shù)持續(xù)處于震蕩整理狀態(tài);但在流動(dòng)性仍較充裕及宏觀偏暖環(huán)境下，節(jié)前市場仍存在不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

周三，兩市股指全天弱勢震蕩，尾市翻綠小幅收跌，市場分化明顯，個(gè)股普跌，漲幅超9%個(gè)股僅50家，市場賺錢效應(yīng)較差。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、抱團(tuán)品種劇烈分化。以貴州茅臺(tái)、牧原股份為代表的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)品種再創(chuàng)歷史新高，同時(shí)海康威視、立訊精密等品種大幅下跌，抱團(tuán)品種劇烈分化。

二、主流板塊持續(xù)分化。以光伏、新能源汽車、白酒等板塊為代表的主流熱點(diǎn)板塊持續(xù)分化，雖然部分品種再度大幅上漲，但并沒有形成較好的板塊聯(lián)動(dòng)，處于分化整固階段。 

三、短線情緒持續(xù)衰退。妖股板塊連板高度被壓制在3連板高度內(nèi)，昨日4連板新宏泰、3連板正平股份，昨日都大幅殺跌;同時(shí)自然漲停個(gè)股39家，較前一日大幅下降40%，說明短線情緒持續(xù)處于衰退期，市場做多人氣快速下滑。

四、科技股領(lǐng)跌兩市。以晶方科技、科大訊飛為代表的科技股午后大幅殺跌，多只個(gè)股跌停，芯片指數(shù)下跌3.20%領(lǐng)跌兩市。說明由于市場持續(xù)震蕩，疊加長假臨近因素，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低。

五、成交量略有放大，資金存在分歧。兩市成交9534億元，較前日略有放大，說明雖然指數(shù)持續(xù)震蕩，但部分資金逢低吸納布局。

消息面上，首先，1月27日以來央行流動(dòng)性投放漸現(xiàn)暖意，連續(xù)5個(gè)交易日恢復(fù)大額投放，資金利率也隨之顯著回落。其次，政策環(huán)境持續(xù)穩(wěn)定。宏觀偏暖環(huán)境將繼續(xù)支撐市場估值修復(fù)。第三，市場流動(dòng)性依然充裕。截至2月1日，今年以來新基金募集規(guī)模已邁上5000億元大關(guān)，其中權(quán)益基金規(guī)模超過4500億元，創(chuàng)下歷史新高。機(jī)構(gòu)預(yù)測2月公募基金募集規(guī)模將超2000億元，機(jī)構(gòu)端待入市資金規(guī)模達(dá)到歷史高位，增量資金的建倉需求將對(duì)市場提供支持。第四，A股整體估值水平仍處于相對(duì)合理水平。第五，2月以來北上資金不畏調(diào)整連續(xù)三個(gè)交易日逆勢凈流入102億元。

綜上，由于光伏、新能源汽車等主流板塊持續(xù)分化調(diào)整，短期獲利回吐的要求較為明顯，同時(shí)臨近春節(jié)長假，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，導(dǎo)致指數(shù)持續(xù)處于震蕩整理狀態(tài);但在流動(dòng)性仍較充裕及宏觀偏暖環(huán)境下，節(jié)前市場仍存在不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，節(jié)后跨年行情仍將有望再創(chuàng)新高;目前年報(bào)大戲已經(jīng)登場，且節(jié)后市場對(duì)“兩會(huì)”以及“十四五規(guī)劃”所帶來的機(jī)會(huì)預(yù)期將更加強(qiáng)烈;當(dāng)下投資者應(yīng)利用現(xiàn)階段較好的窗口期，結(jié)合年報(bào)景氣方向，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，選擇優(yōu)質(zhì)公司，擁抱核心資產(chǎn)。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))