孫剛 專欄 

滬指上升趨勢(shì)線就算不下破也只是指數(shù)的單純維護(hù)。因?yàn)閺?00852中證1000的指數(shù)走勢(shì)來看，市場(chǎng)是個(gè)典型的下降通道，周末已經(jīng)跌破下降通道下軌，跌勢(shì)未盡。這波調(diào)整結(jié)束以后，市場(chǎng)將迎來我們通常所說的所謂牛市三浪三上漲。

滬指始終依托上升趨勢(shì)線在緩緩上升，從指數(shù)的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來看，這根趨勢(shì)線最終下破的可能性是比較大的，而且就算不下破也只是指數(shù)的單純維護(hù)，也就是說，是成分個(gè)股的維護(hù)。因?yàn)閺?00852中證1000的指數(shù)走勢(shì)來看，市場(chǎng)是個(gè)典型的下降通道，周末已經(jīng)跌破下降通道下軌，跌勢(shì)未盡。

滬指其實(shí)代表的是以滬深300為主的個(gè)股的走勢(shì)特征，其成分個(gè)股特別是權(quán)重股的走勢(shì)比較能反應(yīng)指數(shù)的波動(dòng)，而中證1000個(gè)股多數(shù)反應(yīng)的是小票的走勢(shì)。或者可以這么說，滬指代表的是抱團(tuán)個(gè)股的表現(xiàn)，中證1000代表的是小票的走勢(shì)。也就是說，在當(dāng)前的情景下，小票非抱團(tuán)的個(gè)股已經(jīng)在走持續(xù)的下降通道，而抱團(tuán)類個(gè)股或者說滬指仍然在維護(hù)通道結(jié)構(gòu)。

就滬指來說，本次調(diào)整可能跟以往的調(diào)整稍有不同，3637點(diǎn)以上要進(jìn)一步拓展空間是比較困難的。雖然從月線來看，市場(chǎng)未出現(xiàn)比較明顯的下跌趨勢(shì)，但是這波行情是真正的大牛市來臨前的那波莫名其妙的上漲行情，一般說來，這種行情會(huì)演繹到極致才會(huì)悄然消失，然后進(jìn)行一段持續(xù)漫長(zhǎng)的中期調(diào)整。通常在初期大家是不認(rèn)為現(xiàn)在就會(huì)跌的，到后期又反復(fù)悲觀失望，其實(shí)你把行情理解成一次莫名其妙的上漲行情、莫名其妙的消失是因?yàn)檎{(diào)整以后是真正的大牛市，很多事情就容易理解了。

所以，那么快就結(jié)束調(diào)整，哪有啥大牛市呢?或者說，從技術(shù)上你可以理解成2440點(diǎn)以來的上漲行情是這波超級(jí)大行情的第一波，大致也可以數(shù)出非常標(biāo)準(zhǔn)的5浪結(jié)構(gòu)，而3637點(diǎn)或者更高點(diǎn)位發(fā)生的調(diào)整可以理解成為這個(gè)超級(jí)大行情的第二波調(diào)整，這波調(diào)整通常有可能用ABC的結(jié)構(gòu)來完成，到這波調(diào)整結(jié)束以后，市場(chǎng)將迎來我們通常所說的所謂牛市三浪三上漲。

當(dāng)然，這是后話，我們現(xiàn)在所要確認(rèn)的是，這波調(diào)整是不是從3637點(diǎn)開始，如果已經(jīng)開始，會(huì)跌到什么樣的情景完成整個(gè)A浪結(jié)構(gòu)?在這個(gè)過程當(dāng)中，抱團(tuán)個(gè)股開始瓦解是從A浪開始，還是到了C浪才真正開跌是值得思考的，而C浪完成以后，市場(chǎng)將迎來超級(jí)大行情。那時(shí)，是抱團(tuán)股繼續(xù)牛氣沖天，還是有新的板塊代替抱團(tuán)股獲得超額利潤(rùn)?

所以，從這個(gè)角度說，指數(shù)的波動(dòng)趨勢(shì)不是非常重要，個(gè)股未來的漲跌選擇才是真正需要關(guān)注的問題。就當(dāng)前而言，滬指下軌破不破意義不大，到本周收盤，滬指還是在10周趨勢(shì)線上方，沒啥變化;當(dāng)然，破了跌的更干脆點(diǎn)，不破維持也是成分股在拉，多數(shù)個(gè)股很難上漲，而且不破指數(shù)情景下其他個(gè)股跌的更難受。

(作者為職業(yè)投資者)