徐曉宇 專欄 

目前上證指數仍然處于3731點快速下沉之后的震蕩修復之中，同時也是對去年下半年運行的箱體上沿的爭奪，如果不能盡快站穩3500點，則有可能向下拓展空間，雖然說短期看上證指數上下的空間都不大，但是中線上還要看基本面是否有超預期的變化。

近兩周市場先調整、后反彈，醫療保健、電氣設備、電器儀表、醫藥和釀酒等板塊強于大盤，石油、軍工、建筑、交通設施和房地產等較弱，少數前期基金抱團的績優股又有重新抱團的跡象，實際上前期許多基金抱團后高位快速回落的股票，很多基金并沒有減倉，只是股價過分高估之后，一旦有較多的賣壓就缺少接盤，自然造成快速的大幅度回落。從歷史上看，5月份漲少跌多，投資者不宜過分期待。

從基本面看，全球疫情有再次抬頭的跡象，特別是一些欠發達國家和地區，預期中全球性的寬松貨幣有所收縮不一定能如期實現，只要貨幣足夠寬松，股市的調整空間就很有限。只要不出現超預期的利淡因素，調整、反彈、再調整、再反彈的可能性更大，直接出現連續較大幅度調整的可能性比較小，但也要謹慎久盤之后一部分中短線投資者可能會失去耐心。

從技術面看，目前上證指數仍然處于3731點快速下沉之后的震蕩修復之中，同時也是對去年下半年運行的箱體上沿的爭奪，如果不能盡快站穩3500點，則有可能向下拓展空間，雖然說短期看上證指數上下的空間都不大，但是中線上還要看基本面是否有超預期的變化。

從市場層面看，二季度馬上又過去一個月了，各類投資者賺錢的心情可能越來越迫切，特別是對于今年新發行的基金來說，沒有賺到錢，甚至可能虧了不少，急于賺錢的心情容易使人鋌而走險奮力一搏，所以5月份市場整體上可能波幅不大，少量的題材股有可能出現非理性的推薦炒作，有經驗的投資者可以以少量的資金參與短線博傻。

綜上所述，當多數專家建議淡化指數關注個股的時候，實際上也是他們并不看好指數的時候;當多數研報看好市場的時候，可能就是多數在他們指導下的機構準備套現的時候;從歷史上看，短期內不宜過分激進。操作方面，短期內仍然是重點關注處于上升通道當中的個股，沿著通道低吸高拋。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)