李泓灝 專欄

部分資金選擇獲利了結(jié)，但成交量再度保持萬億元以上，說明仍有資金逢低買入。在做空動(dòng)能逐漸釋放后，由于A股處于有利時(shí)間窗口期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，市場震蕩將提供低吸機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性行情還將向縱深發(fā)展。

周三，兩市股指早盤小幅高開后集體調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌1.73%，市場呈普跌格局，2800多只個(gè)股下挫，滬深兩市成交額連續(xù)4天突破萬億元。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、醫(yī)美板塊領(lǐng)跌兩市。以昊海生科、愛美客為代表的醫(yī)美板塊大幅下跌，板塊指數(shù)下跌4.3%。

二、疫情板塊大幅走低。英科醫(yī)療跌停，熱景生物大跌13.05%，多只個(gè)股跌幅超過5%以上。

三、碳中和概念股繼續(xù)活躍。華銀電力午后拉升封板，長源電力、深圳能源等人氣股跟漲。

四、做空動(dòng)能持續(xù)釋放。跌幅10%及以上個(gè)股27只，跌幅超過5%個(gè)股151只，這是近期比較罕見的現(xiàn)象。說明強(qiáng)勢(shì)個(gè)股積累了較多獲利盤，一旦高位品種大幅殺跌，各板塊人氣品種獲利資金就蜂擁而出。

五、成交量持續(xù)超萬億元。兩市成交量10130億元，連續(xù)第四個(gè)交易日超萬億元。

消息面上，由于監(jiān)管層不贊成預(yù)測(cè)具體點(diǎn)位被解讀為管理層為市場降溫，同時(shí)疊加外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，A股順勢(shì)調(diào)整。但由于通脹焦慮和流動(dòng)性預(yù)期下修，同時(shí)A股處于有利時(shí)間窗口期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，市場震蕩將提供低吸機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性行情還將向縱深發(fā)展。首先，6月十年期國債利率繼續(xù)下行達(dá)到3.04%，各項(xiàng)短端利率處于相應(yīng)政策利率下方，預(yù)計(jì)央行在百年大慶之前，可能繼續(xù)保持對(duì)銀行間寬裕流動(dòng)性較高的容忍度，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望持續(xù)修復(fù)。其次，全球通脹交易熱正悄然降溫，上周對(duì)沖基金持有的大宗商品凈多頭頭寸持倉出現(xiàn)去年11月以來的最大跌幅。而隨著疫苗接種率穩(wěn)步提升，全球經(jīng)濟(jì)將從錯(cuò)位復(fù)蘇走向共振復(fù)蘇。第三，市場流動(dòng)性有望保持寬裕。當(dāng)下年內(nèi)有接近1/4的基金凈值創(chuàng)出新高，公募基金賺錢效應(yīng)回升，有望帶動(dòng)銷售形勢(shì)轉(zhuǎn)暖。此外，在防范地產(chǎn)泡沫和資管新規(guī)過渡截止日漸近的背景下，A股相對(duì)配置吸引力依然較強(qiáng)。第四，外資對(duì)A股的配置動(dòng)力仍在。高盛表示，盡管人民幣繼續(xù)升值空間有限，但A股處于多年上升期的初期階段，仍看好中國股票。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年A股凈流入資金規(guī)模將達(dá)到2200億元。

綜上，由于市場持續(xù)上漲，各板塊積累了較多的獲利盤，在醫(yī)美、疫情等板塊人氣品種大幅下挫的情況下，部分資金選擇獲利了結(jié)，但成交量再度保持萬億元以上，說明震蕩過程中仍然有資金逢低買入。在做空動(dòng)能逐漸釋放后，由于A股處于有利時(shí)間窗口期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，市場震蕩將提供低吸機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性行情還將向縱深發(fā)展。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))