徐曉宇 專欄 

兩周以來共有1850只個股上漲，2450只個股下跌，市場仍然是以題材炒作為主。近期股市的觸頂回落完全可以看作是技術性的，可以看作是對月底半年度結算資金壓力的提前反應。預期上證指數在目前位置附近震蕩盤整一段時間的可能性比較大，結合時間窗口，有可能到月底或者下個月初。

近兩周A股市場先橫盤后下探，呈現遇阻之后轉而尋求支撐的局面。兩周以來共有1850只個股上漲，2450只個股下跌，漲跌家數差別并不是很大，半導體、通訊設備、汽車、軟件、運輸以及石油行業漲幅居前，餐飲、釀酒、保險、旅游、化纖以及有色跌幅靠前，市場仍然是以題材炒作為主。

從基本面看，近期的經濟數據已經公布，應該說還是在正常的預期之中，我所說的正常的預期是不包括一些媒體或者個人自媒體過分的不切實際的預期。近期股市的觸頂回落完全可以看作是技術性的，一方面，6月底傳統的資金壓力窗口已經臨近;另一方面，建黨100周年紀念日也即將來臨，散戶與游資的熱情相對較高，而主流資金相對沉穩，近期的下行可以看作是對月底半年度結算資金壓力的提前反應。

從技術面看，上證指數3600點附近已經構成了明顯的壓力，與1月份反復沖擊3600點附近構成明顯的中期壓力線，而2月份對3600點一帶短暫的突破構成明顯的多頭陷阱，上證指數新的箱體上沿可能已經確立。一般來說，箱體的中部往往有短期支撐，目前上證指數的位置已經接近箱體中部，預期在目前位置附近震蕩盤整一段時間的可能性比較大，結合時間窗口，有可能到月底或者下個月初。

從市場層面看，前期抱團的白馬股明顯分化，一部分創新高然后有所回調，但也有一些持續走低，嚴重超跌之后總會有一些投資者有抄底的欲望，有一定幅度的反彈也是合理的，近期的熱錢主要是在追逐較長時間內既不能證實也不能證偽的概念板塊上，比如說，芯片。

綜上所述，近期基金發行的數量很多，但是媒體對于新發行基金規模的報道很少，由此可以猜測新基金的認購熱情有限，存量資金博弈時期認購不能吸引足夠多的增量資金加盟，即便是以各種方式拉抬指數，也難以制造出趨勢性行情，市場的機會主要還是在資金短線關注的個股當中。

操作方面，倉位較輕的投資者可以選擇振幅較大的活躍股票多做一做超短線，倉位較重的投資者要看持有的是什么股票，如果是處于上升通道中的股票，可以繼續持有，否則應果斷出局等待機會。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)