劉炟鑫 專欄 

滬指200日均線成為強壓力，本周滬指已經向上反彈反抽這個位置，壓力凸顯，投資者務必重視這個壓力區域，如果能向上突破，那么滬指會重拾升勢。3312點這個谷底點已經成為階段性底部無疑，不過還有反復，不排除二次探底。

近日滬指最低下探3312點之后，呈V型反轉向上，遇強壓力位置200日均線受阻回落，本周K線收一根帶上影線的小陽K線，弱勢格局依舊，盤面上稀土、國防軍工，以及受題材驅動的股票表現較好。兩市連續13個交易日成交破萬億元，說明市場下方的承接盤很強，短線大幅殺跌調整概率較低，階段性底部確立，但有反復。

基本面上，政策微調預期抬頭，社融增速拐點漸近。7月金融數據公布在即，從機構預測的數據看，當月社會融資規模存量同比增速可能進一步放緩。后續貨幣政策或仍有前瞻性、漸進式的調整。

隨著上市公司半年報的陸續披露，不少百億元私募二季度隱形重倉股浮出水面。有色、化工等周期類板塊及電氣設備等制造業是百億元私募加倉較多的方向。來自私募業內的最新策略研報顯示，針對今年的投資時間窗口，私募機構普遍將“預期差”與公司成長性作為應對今年半年報行情的關鍵抓手。值得注意的是，強者恒強的人氣賽道，依然是私募的主要關注方向。

前7月地方債發行遲滯，后續供給壓力加大。公開數據顯示，今年前7個月，全國發行新增地方政府債券18833億元，不及全年額度的一半。近期廣東自貿試驗區、天津自貿試驗區、江蘇自貿試驗區南京片區等發布或者推進編制 “十四五”發展規劃，提出多項規劃措施，對外開放將更上一層樓。

技術面上，一是滬指向上挑戰年內形成的階段性高點3731點失敗之后，向下調整。二是根據遇谷調撐的一線交易系統技術，得到有支撐力度的200日均線被有效跌破之后，成為強壓力。本周滬指已經向上反彈反抽這個位置，壓力凸顯，投資者務必重視這個壓力區域。如果能向上突破，那么滬指會重拾升勢。目前在線下構建震蕩型，將選擇波動方向。二是從K線結構分析，3312點這個谷底點已經成為階段性底部無疑，不過還有反復，不排除二次探底，或者構建頭肩底形態，或者圍繞3312點構建一個箱體后再次選擇方向。三是技術指標上，滬指月K線MACD在多頭區域的0軸之上黃白線鈍化，代表多空能量強弱的紅柱子縮短;周K線在多頭區域的0軸之上黃白線趨勢死叉，由強轉弱;日線級別的MACD在空頭區域擬金叉上行，有反彈動能。

操作上，熱點機會在于科技、新能源、低估值核心資產、低估值滯漲品種，回避基本面出了問題的股票。指數在漲漲跌跌、兜兜轉轉，市場熱點則頻繁切換、此起彼伏，最近價值藍籌企穩為當下股指奠定穩定因素。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)